O valor de mercado das memecoins caiu 58% desde o seu pico em janeiro, enquanto o seu peso dentro do mercado mais amplo diminuiu para menos de 2%, a partir de 1 de abril.
A participação das memecoins no volume total de negociação de criptomoedas caiu abaixo de 4%, à medida que o volume total do setor caiu 63%.
No seu pico do primeiro trimestre, os memecoins representaram brevemente 11% do volume total de negociação de criptomoedas.
O volume DEX na Solana e Base tornou-se mais focado em memecoins no primeiro trimestre, apesar de uma diminuição no volume específico de memecoins.
Os memecoins políticos dispararam com os lançamentos dos tokens TRUMP e MELANIA, mas desde então caíram 80% em capitalização de mercado e 99% em volume.
21% de todos os ativos digitais já criados em todas as redes foram lançados na Pump.fun, mas o ritmo de novos lançamentos de tokens desacelerou significativamente no primeiro trimestre.
A Raydium tornou-se ainda mais dependente de memecoins após o frenesi político das memecoins ter diminuído, com a participação do volume relacionado a memecoins aumentando de 77% para 83%.
Introdução
Ao longo do último ano, os memecoins conseguiram estabelecer bases mais altas em termos de capitalização de mercado e volume de negociação após cada onda de excitação. No entanto, no início de 2025, o setor desviou-se dessa tendência. Após o ciclo rápido de alta e baixa em torno dos memecoins políticos, o setor apagou grande parte dos seus ganhos pós-eleitorais, trazendo as avaliações de volta aos níveis pré-eleitorais e levantando questões sobre a sua resiliência.
Neste relatório, examinamos se isto é apenas outra pausa antes da próxima onda, ou se os memecoins estão finalmente a perder a sua influência no mercado.
Tendências Globais
O Peso dos Memecoins na Capitalização de Mercado Cripto
A capitalização de mercado das memecoins caiu 50% nos primeiros três meses de 2025. Para comparação, a capitalização de mercado do Bitcoin caiu 10%, enquanto a do Ethereum caiu 44% no mesmo período.
Como resultado, o peso das memecoins em todas as principais métricas de capitalização de mercado de criptomoedas viu um declínio substancial até agora em 2025. Até 1 de abril:
A quota total do market cap cripto caiu para 1,8%, marcando uma diminuição de 39%.
Total2 ( excluindo BTC) a participação caiu para 4.8%, uma queda de 31%.
Total3 ( excluindo BTC e ETH ) a participação encolheu para 6.2%, refletindo uma queda de 37%.
As memecoins atingiram um pico local trimestral em capital de mercado no dia 18 de janeiro, logo após o lançamento do token TRUMP. Desde então, o setor perdeu 58% do seu valor, trazendo seu capital de mercado de volta aos níveis pré-eleitorais.
Este declínio sugere um arrefecimento do setor das memecoins, com o capital a rotacionar para outros segmentos de cripto, particularmente Bitcoin e stablecoins, à medida que a incerteza do mercado aumentou. Além disso, o ciclo de pump-and-dump associado ao lançamento do token LIBRA diminuiu ainda mais o sentimento dentro do setor.
O Peso dos Memecoins no Volume de Negociação Cripto
As memecoins começaram 2025 com uma atividade de negociação relativamente contida, à medida que o envolvimento dos usuários pós-eleitoral continuava a sua gradual diminuição. Apesar disso, o setor viu uma queda ainda mais acentuada no Q1, com o volume de negociação caindo 63%. Enquanto isso, o volume de negociação de ativos digitais importantes como Bitcoin e Ethereum disparou no início de 2025, reduzindo ainda mais a participação dos memecoins no volume total de negociação de criptomoedas. Em 1 de abril, a participação dos memecoins no volume total de negociação havia caído abaixo de 4%, marcando uma queda de 58%.
No entanto, se medido a partir do seu pico trimestral em vez de 1 de janeiro, a queda parece ainda mais dramática. O volume de negociação do setor atingiu o pico em 20 de janeiro, durante a inauguração de Donald Trump, quando os memecoins representaram brevemente 11% de todo o volume de negociação de criptomoedas. Desde então, o volume de negociação de memecoins caiu mais de 93%, enquanto seu peso no volume de mercado total encolheu quase 5 vezes.
Esta enorme queda na atividade sublinha que a mais recente frenesi de memecoins políticos se evaporou completamente**,** deixando o setor em uma fase de hibernação, aguardando um novo catalisador para reacender o interesse.
Tendências Locais
Desempenho de Memecoin por Rede
A Solana recebeu mais atenção no início de 2025, hospedando TRUMP, MELANIA, LIBRA e várias outras memecoins populares. O seu forte engajamento de usuários posicionou a Solana como um motor chave que molda o desempenho geral do setor de memecoins.
Assim sendo, os memecoins experimentaram uma acentuada queda no primeiro trimestre de 2025, com a capitalização de mercado e o volume de negociações a diminuírem em todas as principais redes. O Dogecoin mostrou uma resiliência relativa em comparação com os restantes, sugerindo que os traders ainda o veem como o equivalente ao Bitcoin dentro do setor dos memecoins.
Entretanto, ecossistemas menores como TON, Tron e Sui foram os mais afetados, sofrendo as maiores perdas tanto em capital de mercado quanto em volume. Isso indica que o interesse especulativo em memecoins continua a se consolidar em torno de cadeias maiores.
Durante a frenesi dos memecoins políticos no final de janeiro, a capitalização de mercado e o volume foram amplamente redistribuídos em favor dos memecoins baseados em Solana. Por exemplo, no dia da inauguração de Trump, os memecoins baseados em Solana representaram brevemente70% do volume de negociação do setor. No entanto, à medida que a frenesi diminuiu, a estrutura do mercado essencialmente "reiniciou", retornando aos níveis de início de janeiro.
### Memecoins Aumentam Seu Controle sobre Solana e Base
Apesar de uma queda no volume total e específico de memecoins, Base tornou-se mais dependente de memecoins no primeiro trimestre de 2025. A dominância das memecoins recuperou-se para 27% em março, após atingir um mínimo de 20% em fevereiro. Este rápido ressurgimento da dominância das memecoins na Base pode indicar sinais precoces de um ciclo local de frenesi de memecoins, à medida que os traders direcionam sua atenção de volta para ativos de alto risco e alta recompensa.
Por sua vez, a Solana viu uma queda na participação dos memecoins no seu volume mensal de DEX, caindo de 54% em dezembro para 47% em março. No entanto, isso não significa que a Solana está se tornando menos dependente de memecoins — pelo contrário.
No final de fevereiro e início de março, as DEXs da Solana experimentaram um aumento no volume de SOL, intensificando a pressão de venda do ativo naquele momento. Como resultado, a participação das memecoins no volume de DEX caiu brevemente, impactando em grande parte o desempenho mensal.
A partir de meados de março, os memecoins têm recuperado rapidamente suas posições na Solana, saltando de volta para mais de 50% de participação, apesar do volume geral estagnado no mês passado. Isso espelha a queda no volume de memecoins e na participação de mercado observada entre agosto e setembro (retângulo vermelho), que mais tarde deu lugar a um novo ciclo de hype de memecoins.
A rápida recuperação na participação das memecoins sugere que os traders estão mais uma vez se voltando para ativos especulativos, indicando que a dependência da Solana em relação às memecoins pode se fortalecer em abril. Se essa tendência continuar, pode desencadear mais uma onda de frenesi local de memecoins, solidificando ainda mais seu papel como um motor chave de atividade na rede.
Fonte:Blockworks Research
Desempenho das Memecoins por Categoria
A mais recente febre dos memecoins também causou grandes mudanças em diferentes categorias temáticas.
As memecoins com temas de cães e gatos, historicamente dominantes no setor, sofreram quedas significativas, refletindo uma retirada mais ampla das narrativas de memes legados. O volume de negociações caiu mais do que a capitalização de mercado para memes de cães e IA, sugerindo que a liquidez está secando mais rápido do que as avaliações, potencialmente sinalizando uma demanda mais fraca e uma menor atividade de negociação.
Memecoins políticos foram a exceção notável, experimentando um aumento de 267% e 86% na capitalização de mercado e no volume de negociação, respectivamente. O salto foi impulsionado por lançamentos de alto perfil como TRUMP e MELANIA, e poderia ter sido ainda mais substancial, mas o entusiasmo evaporou rapidamente — a capitalização de mercado e o volume de negociação caíram 80% e 99%, respectivamente, de seus picos em janeiro.
Os memecoins políticos agora representam 5% da capitalização de mercado do setor e 8% de seu volume. Embora o setor tenha se tornado mais dependente dessa categoria, os memecoins estão bem posicionados para se desvincular das narrativas políticas no próximo ciclo especulativo potencial.
A Dupla de Memecoin Mais Poderosa (Por Agora)
No último ano, Pump.fun + Raydium tem sido a força dominante não apenas em Solana, mas em todo o setor de memecoins. Pump.fun, a plataforma de lançamento baseada em Solana mais popular, é responsável por mais de 50% de todos os tokens SPL criados diariamente, principalmente memecoins. Uma vez que esses tokens se graduaram ao atingir uma capitalização de mercado de $69,000, eles foram automaticamente implantados na DEX Raydium. Por sua vez, a Raydium processou principalmente mais de 80% de todo o volume de negociações de memecoins em Solana ao longo dos últimos 12 meses.
No entanto, no primeiro trimestre de 2025, ambas as plataformas decidiram reduzir sua interdependência não oficial. No dia 20 de março, a Pump.fun anunciou o lançamento de seu DEX AMM, PumpSwap, enquanto a Raydium está trabalhando no lançamento de sua própria plataforma de lançamento dedicada.
Embora a sinergia de longa data entre Pump.fun e Raydium provavelmente enfraqueça ao longo do tempo, esta dupla continua a ser um motor crítico do ecossistema memecoin até este ponto. Para melhor avaliar o sentimento do mercado, vamos examinar o desempenho de ambas as plataformas.
Pump.fun Performance
A partir de 2024, os utilizadores do Pump.fun têm estado muito ativos no lançamento de novos tokens, contribuindo para a impressionante quota de 21% de todos os ativos digitais já criados em todas as redes da plataforma. No entanto, enquanto no quarto trimestre mais de metade de todos os tokens recém-criados foram lançados no Pump.fun, esta percentagem caiu para 35% em março.
Apesar da desaceleração no ritmo de lançamentos de novos tokens, apenas 1% dos tokens Pump.fun recém-criados alcançam o limiar de graduação, e essa taxa tem diminuído consistentemente ao longo do Q1 2025. Uma queda tanto no número de tokens recém-criados quanto na sua taxa de graduação sinaliza uma redução no ímpeto do setor de memecoins, com menos projetos ganhando tração suficiente para sustentar o crescimento.
Esta mudança está alinhada com um declínio mais amplo na atividade da plataforma ao longo do primeiro trimestre de 2025. Métricas chave, incluindo endereços ativos, volume de negociações e receita, todos sofreram quedas substanciais no primeiro trimestre de 2025. No entanto, nas últimas semanas, a atividade do Pump.fun aumentou em mais de 50%, ajudando a compensar algumas das perdas do primeiro trimestre.
Um dos principais catalisadores por trás do aumento foi o lançamento do PumpSwap no final de março, que viu $2 bilhões em volume acumulado e gerou mais de $900.000 em receita desde o lançamento. A nova plataforma rapidamente se tornou o principal centro de negociação para tokens Pump.fun, reduzindo a participação de volume da Raydium para tokens dedicados de 69% para 21% em poucos dias.
No entanto, o impacto da plataforma no setor mais amplo de memecoins tem sido mais modesto. Embora o volume de DEX de memecoins da Solana tenha saltado 61% logo após o lançamento do PumpSwap, esse impulso quase desapareceu completamente nos dias seguintes.
Desempenho Raydium
As memecoins desempenham um papel fundamental no desempenho da Raydium, e a plataforma se tornou ainda mais dependente deles, mesmo depois que a frenesi dos memecoins políticos diminuiu. No primeiro trimestre de 2025, a atividade relacionada a memecoins, embora em declínio, provou ser ligeiramente mais resiliente do que o desempenho geral da Raydium. Como resultado, a participação do volume de negociação de memecoins aumentou de 77% para 83% nos últimos três meses.
Entretanto, surgiu uma divergência notável — enquanto o volume de negociação despencou mais de 80%, o número de negociações caiu apenas 30%. Isso sugere que os traders de memecoins ainda estão ativos, mas tornaram-se mais cautelosos, optando por negociações menores e de menor risco.
## Considerações Finais
Assim, o desempenho do primeiro trimestre de 2025 sugere uma fase de arrefecimento para o setor de memecoins, caracterizada por um entusiasmo especulativo reduzido, menor liquidez e tamanhos de negociação menores. Embora essa tendência de baixa reflita uma mudança no comportamento dos traders, não sinaliza necessariamente o fim do ciclo das memecoins. As recuperações de mercado neste setor muitas vezes decorrem de catalisadores externos, como grandes mudanças narrativas. Se novas narrativas emergirem ou se as condições de mercado mais amplas melhorarem, o setor de memecoins pode rapidamente recuperar o ímpeto, tornando este período de contração uma potencial preparação para a próxima onda de crescimento.
No entanto, enquanto os memecoins podem ver outro período de hype curto dentro deste ciclo, pode não ser tão substancial até que a abordagem meta sofra mudanças significativas. O setor continua repleto de esquemas de pump and dump que justificadamente mantêm os traders cautelosos. O controverso evento “LibraGate.io” serviu como mais um alerta, destacando a necessidade de o setor se reformular.
Embora a SEC tenha esclarecido recentemente que os memecoins não são considerados valores mobiliários, os reguladores começaram a examinar o setor com mais atenção. O ambiente dos memecoins pode espelhar o boom pós-ICO de 2017, quando uma onda inicial de entusiasmo deu lugar à intervenção regulatória e a uma mudança nas dinâmicas de mercado.
Fontes
Os dados utilizados para esta pesquisa consistem em informações disponíveis publicamente da CoinMarketCap, CoinGecko, Blockworks Research, Dune e Artemis. O período de observação para este estudo foi focado no Q1 de 2025, com pontos de dados principalmente até 1 de abril.
O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Moedas meme no Q1 de 2025: Onde está a dependência de moedas meme a aumentar?
Números e Descobertas Chave
Introdução
Ao longo do último ano, os memecoins conseguiram estabelecer bases mais altas em termos de capitalização de mercado e volume de negociação após cada onda de excitação. No entanto, no início de 2025, o setor desviou-se dessa tendência. Após o ciclo rápido de alta e baixa em torno dos memecoins políticos, o setor apagou grande parte dos seus ganhos pós-eleitorais, trazendo as avaliações de volta aos níveis pré-eleitorais e levantando questões sobre a sua resiliência.
Neste relatório, examinamos se isto é apenas outra pausa antes da próxima onda, ou se os memecoins estão finalmente a perder a sua influência no mercado.
Tendências Globais
O Peso dos Memecoins na Capitalização de Mercado Cripto
A capitalização de mercado das memecoins caiu 50% nos primeiros três meses de 2025. Para comparação, a capitalização de mercado do Bitcoin caiu 10%, enquanto a do Ethereum caiu 44% no mesmo período.
Como resultado, o peso das memecoins em todas as principais métricas de capitalização de mercado de criptomoedas viu um declínio substancial até agora em 2025. Até 1 de abril:
Este declínio sugere um arrefecimento do setor das memecoins, com o capital a rotacionar para outros segmentos de cripto, particularmente Bitcoin e stablecoins, à medida que a incerteza do mercado aumentou. Além disso, o ciclo de pump-and-dump associado ao lançamento do token LIBRA diminuiu ainda mais o sentimento dentro do setor.
O Peso dos Memecoins no Volume de Negociação Cripto
As memecoins começaram 2025 com uma atividade de negociação relativamente contida, à medida que o envolvimento dos usuários pós-eleitoral continuava a sua gradual diminuição. Apesar disso, o setor viu uma queda ainda mais acentuada no Q1, com o volume de negociação caindo 63%. Enquanto isso, o volume de negociação de ativos digitais importantes como Bitcoin e Ethereum disparou no início de 2025, reduzindo ainda mais a participação dos memecoins no volume total de negociação de criptomoedas. Em 1 de abril, a participação dos memecoins no volume total de negociação havia caído abaixo de 4%, marcando uma queda de 58%.
Esta enorme queda na atividade sublinha que a mais recente frenesi de memecoins políticos se evaporou completamente**,** deixando o setor em uma fase de hibernação, aguardando um novo catalisador para reacender o interesse.
Tendências Locais
Desempenho de Memecoin por Rede
A Solana recebeu mais atenção no início de 2025, hospedando TRUMP, MELANIA, LIBRA e várias outras memecoins populares. O seu forte engajamento de usuários posicionou a Solana como um motor chave que molda o desempenho geral do setor de memecoins.
Assim sendo, os memecoins experimentaram uma acentuada queda no primeiro trimestre de 2025, com a capitalização de mercado e o volume de negociações a diminuírem em todas as principais redes. O Dogecoin mostrou uma resiliência relativa em comparação com os restantes, sugerindo que os traders ainda o veem como o equivalente ao Bitcoin dentro do setor dos memecoins.
Entretanto, ecossistemas menores como TON, Tron e Sui foram os mais afetados, sofrendo as maiores perdas tanto em capital de mercado quanto em volume. Isso indica que o interesse especulativo em memecoins continua a se consolidar em torno de cadeias maiores.
Apesar de uma queda no volume total e específico de memecoins, Base tornou-se mais dependente de memecoins no primeiro trimestre de 2025. A dominância das memecoins recuperou-se para 27% em março, após atingir um mínimo de 20% em fevereiro. Este rápido ressurgimento da dominância das memecoins na Base pode indicar sinais precoces de um ciclo local de frenesi de memecoins, à medida que os traders direcionam sua atenção de volta para ativos de alto risco e alta recompensa.
Por sua vez, a Solana viu uma queda na participação dos memecoins no seu volume mensal de DEX, caindo de 54% em dezembro para 47% em março. No entanto, isso não significa que a Solana está se tornando menos dependente de memecoins — pelo contrário.
A partir de meados de março, os memecoins têm recuperado rapidamente suas posições na Solana, saltando de volta para mais de 50% de participação, apesar do volume geral estagnado no mês passado. Isso espelha a queda no volume de memecoins e na participação de mercado observada entre agosto e setembro (retângulo vermelho), que mais tarde deu lugar a um novo ciclo de hype de memecoins.
A rápida recuperação na participação das memecoins sugere que os traders estão mais uma vez se voltando para ativos especulativos, indicando que a dependência da Solana em relação às memecoins pode se fortalecer em abril. Se essa tendência continuar, pode desencadear mais uma onda de frenesi local de memecoins, solidificando ainda mais seu papel como um motor chave de atividade na rede.
Desempenho das Memecoins por Categoria
A mais recente febre dos memecoins também causou grandes mudanças em diferentes categorias temáticas.
As memecoins com temas de cães e gatos, historicamente dominantes no setor, sofreram quedas significativas, refletindo uma retirada mais ampla das narrativas de memes legados. O volume de negociações caiu mais do que a capitalização de mercado para memes de cães e IA, sugerindo que a liquidez está secando mais rápido do que as avaliações, potencialmente sinalizando uma demanda mais fraca e uma menor atividade de negociação.
Memecoins políticos foram a exceção notável, experimentando um aumento de 267% e 86% na capitalização de mercado e no volume de negociação, respectivamente. O salto foi impulsionado por lançamentos de alto perfil como TRUMP e MELANIA, e poderia ter sido ainda mais substancial, mas o entusiasmo evaporou rapidamente — a capitalização de mercado e o volume de negociação caíram 80% e 99%, respectivamente, de seus picos em janeiro.
A Dupla de Memecoin Mais Poderosa (Por Agora)
No último ano, Pump.fun + Raydium tem sido a força dominante não apenas em Solana, mas em todo o setor de memecoins. Pump.fun, a plataforma de lançamento baseada em Solana mais popular, é responsável por mais de 50% de todos os tokens SPL criados diariamente, principalmente memecoins. Uma vez que esses tokens se graduaram ao atingir uma capitalização de mercado de $69,000, eles foram automaticamente implantados na DEX Raydium. Por sua vez, a Raydium processou principalmente mais de 80% de todo o volume de negociações de memecoins em Solana ao longo dos últimos 12 meses.
No entanto, no primeiro trimestre de 2025, ambas as plataformas decidiram reduzir sua interdependência não oficial. No dia 20 de março, a Pump.fun anunciou o lançamento de seu DEX AMM, PumpSwap, enquanto a Raydium está trabalhando no lançamento de sua própria plataforma de lançamento dedicada.
Embora a sinergia de longa data entre Pump.fun e Raydium provavelmente enfraqueça ao longo do tempo, esta dupla continua a ser um motor crítico do ecossistema memecoin até este ponto. Para melhor avaliar o sentimento do mercado, vamos examinar o desempenho de ambas as plataformas.
Pump.fun Performance
A partir de 2024, os utilizadores do Pump.fun têm estado muito ativos no lançamento de novos tokens, contribuindo para a impressionante quota de 21% de todos os ativos digitais já criados em todas as redes da plataforma. No entanto, enquanto no quarto trimestre mais de metade de todos os tokens recém-criados foram lançados no Pump.fun, esta percentagem caiu para 35% em março.
Esta mudança está alinhada com um declínio mais amplo na atividade da plataforma ao longo do primeiro trimestre de 2025. Métricas chave, incluindo endereços ativos, volume de negociações e receita, todos sofreram quedas substanciais no primeiro trimestre de 2025. No entanto, nas últimas semanas, a atividade do Pump.fun aumentou em mais de 50%, ajudando a compensar algumas das perdas do primeiro trimestre.
No entanto, o impacto da plataforma no setor mais amplo de memecoins tem sido mais modesto. Embora o volume de DEX de memecoins da Solana tenha saltado 61% logo após o lançamento do PumpSwap, esse impulso quase desapareceu completamente nos dias seguintes.
Desempenho Raydium
As memecoins desempenham um papel fundamental no desempenho da Raydium, e a plataforma se tornou ainda mais dependente deles, mesmo depois que a frenesi dos memecoins políticos diminuiu. No primeiro trimestre de 2025, a atividade relacionada a memecoins, embora em declínio, provou ser ligeiramente mais resiliente do que o desempenho geral da Raydium. Como resultado, a participação do volume de negociação de memecoins aumentou de 77% para 83% nos últimos três meses.
Entretanto, surgiu uma divergência notável — enquanto o volume de negociação despencou mais de 80%, o número de negociações caiu apenas 30%. Isso sugere que os traders de memecoins ainda estão ativos, mas tornaram-se mais cautelosos, optando por negociações menores e de menor risco.
Assim, o desempenho do primeiro trimestre de 2025 sugere uma fase de arrefecimento para o setor de memecoins, caracterizada por um entusiasmo especulativo reduzido, menor liquidez e tamanhos de negociação menores. Embora essa tendência de baixa reflita uma mudança no comportamento dos traders, não sinaliza necessariamente o fim do ciclo das memecoins. As recuperações de mercado neste setor muitas vezes decorrem de catalisadores externos, como grandes mudanças narrativas. Se novas narrativas emergirem ou se as condições de mercado mais amplas melhorarem, o setor de memecoins pode rapidamente recuperar o ímpeto, tornando este período de contração uma potencial preparação para a próxima onda de crescimento.
No entanto, enquanto os memecoins podem ver outro período de hype curto dentro deste ciclo, pode não ser tão substancial até que a abordagem meta sofra mudanças significativas. O setor continua repleto de esquemas de pump and dump que justificadamente mantêm os traders cautelosos. O controverso evento “LibraGate.io” serviu como mais um alerta, destacando a necessidade de o setor se reformular.
Embora a SEC tenha esclarecido recentemente que os memecoins não são considerados valores mobiliários, os reguladores começaram a examinar o setor com mais atenção. O ambiente dos memecoins pode espelhar o boom pós-ICO de 2017, quando uma onda inicial de entusiasmo deu lugar à intervenção regulatória e a uma mudança nas dinâmicas de mercado.
Fontes
Os dados utilizados para esta pesquisa consistem em informações disponíveis publicamente da CoinMarketCap, CoinGecko, Blockworks Research, Dune e Artemis. O período de observação para este estudo foi focado no Q1 de 2025, com pontos de dados principalmente até 1 de abril.