DTCC e SSImple automatizam a submissão de SSI para a Europa T+1

DTCC e SSImple colaboram na automação de SSI antes da mudança da liquidação T+1 na Europa

A Depository Trust & Clearing Corporation anunciou uma colaboração com a SSImple para automatizar o envio de Standing Settlement Instructions (SSI) para a sua base de dados ALERT, à medida que os participantes no mercado se preparam para a transição da Europa para um ciclo de liquidação T+1. A iniciativa centra-se em melhorar a exactidão e a completude das SSI, uma causa conhecida de falhas de liquidação nos mercados globais. Ao ligar a solução SSI Comply da SSImple à plataforma ALERT da DTCC, as duas empresas estão a trabalhar para reduzir o processamento manual e reforçar a governação de dados nas operações pós-negociação.

Porque é que a automação de SSI é importante para o T+1

As Standing Settlement Instructions definem como as transacções em valores mobiliários são liquidadas entre contrapartes. Erros, campos desactualizados ou dados incompletos nestas instruções são uma causa frequente de negócios falhados, atrasos e risco operacional.

Num ciclo de liquidação T+2, as empresas têm mais tempo para resolver discrepâncias. A mudança para T+1 reduz essa janela, aumentando a pressão sobre custodians, brokers e gestores de activos para garantir que os dados do negócio estão correctos desde o início.

O Financial Markets Standards Board já apontou a automação de SSI como um requisito-chave para reduzir o risco de liquidação. O Princípio Fundamental 1 apela para que as empresas deixem de processos manuais e avancem para fluxos de SSI automatizados e validados. Na prática, isto significa eliminar a dependência de emails, folhas de cálculo e sistemas fragmentados que introduzem inconsistências. Os fluxos automatizados de SSI pretendem uniformizar a forma como as instruções são criadas, validadas e transmitidas entre os participantes do mercado.

Integração da ALERT da DTCC e da SSImple

A colaboração liga o produto SSI Comply da SSImple à plataforma ALERT da DTCC, que serve como repositório global para instruções de liquidação. O SSI Comply foi concebido para criar uma única fonte validada de dados de SSI para custodians, aplicando transformação, normalização e validação antes da transmissão.

Após validação, os dados são submetidos automaticamente na ALERT, reduzindo a necessidade de introdução manual e de reconciliação. O objectivo é estabelecer um fluxo de SSI limpo e consistente para a base de dados utilizada por participantes no mercado em todo o mundo.

Comentário da gestão

Val Wotton, Managing Director e Global Head of Equities Solutions na DTCC, afirmou: “À medida que os mercados se preparam para a mudança da Europa para T+1, automatizar as SSI deixou de ser uma opção — é basilar. Esta colaboração com a SSImple ajuda os custodians a eliminar a complexidade manual e a melhorar a qualidade dos dados, alimentando de forma perfeita SSI limpas e validadas na plataforma ALERT da DTCC. Ao estabelecer um fluxo de SSI validado e automatizado para a ALERT, a colaboração reforça a normalização e ajuda a indústria a construir uma maior resiliência enquanto os ciclos de liquidação se aceleram.”

Bill Meenaghan, CEO da SSImple, comentou: “Garantir dados limpos e validados na DTCC ALERT foi, historicamente, um desafio para os custodians. A SSImple disponibiliza capacidades de transformação, normalização e validação, permitindo que dados de SSI exactos e completos sejam transmitidos pelos custodians para a ALERT em tempo real. Esta colaboração com a DTCC garante que os custodians consigam alcançar a automação de forma rápida e eficiente, sem uma grande exigência tecnológica. Vemos esta colaboração como uma oportunidade para a indústria aproveitar ainda mais a ALERT para impulsionar a normalização e a eficiência operacional à medida que os mercados europeus se preparam para o T+1.”

Pressão operacional para custodians

Os custodians estão no centro da gestão de SSI, mantendo instruções de liquidação para múltiplas contrapartes, classes de activos e mercados. À medida que os ciclos de liquidação se encurtam, a carga operacional destas instituições aumenta.

O manuseamento manual de SSI cria estrangulamentos. Os dados podem ser introduzidos de forma inconsistente em sistemas, actualizados em momentos diferentes ou partilhados por canais que não impõem regras de validação. Estes problemas tornam-se mais visíveis sob T+1, onde os negócios falhados podem acarretar custos mais elevados e prazos de remediação mais apertados.

A automação oferece uma forma de uniformizar dados na origem. Ao validar as SSI antes de entrarem em repositórios centrais como a ALERT, os custodians podem reduzir a frequência de incompatibilidades e melhorar os resultados de liquidação a jusante. A colaboração sugere uma mudança para fluxos de dados geridos em vez de introdução descentralizada de dados, em que um pipeline validado alimenta uma base de dados central utilizada pelo mercado mais alargado.

Normalização como exigência do mercado

A mudança reflecte um impulso mais amplo no sentido da normalização na infra-estrutura pós-negociação. À medida que os mercados se tornam mais interligados, formatos de dados inconsistentes e processos manuais criam fricção que pode afectar a liquidez, o pricing e a qualidade de execução.

A normalização de SSI é uma parte desse esforço. Outras áreas incluem reporting de transacções, processos de clearing e gestão de colateral. Cada etapa na cadeia pós-negociação depende de dados exactos e consistentes.

A recomendação do FMSB para automatizar a transmissão de SSI até ao final de 2026 define um calendário para os participantes no mercado. As empresas que adiarem as actualizações podem enfrentar maior risco operacional ou ter dificuldade em cumprir as expectativas das contrapartes num ambiente T+1. Para fornecedores de infra-estrutura como a DTCC, o foco é escalar sistemas que consigam lidar com volumes de dados mais elevados e requisitos de timing mais estritos, sem introduzir novos pontos de falha.

A infra-estrutura pós-negociação adapta-se a ciclos mais rápidos

A transição para T+1 na Europa segue movimentos semelhantes noutros mercados, incluindo os Estados Unidos. Cada mudança exigiu alterações ao longo do ciclo de vida do negócio, desde a execução e alocação até ao clearing e à liquidação.

A automação de SSI encaixa nesse ajustamento mais amplo. Ciclos de liquidação mais rápidos reduzem a exposição sistémica, mas aumentam a necessidade de precisão operacional. Erros que antes eram geríveis dentro de prazos mais longos podem agora perturbar a liquidação com mais rapidez.

A colaboração entre a DTCC e a SSImple aborda uma das causas subjacentes das falhas de negócio, em vez de apenas os sintomas. Ao melhorar a qualidade dos dados ao nível das SSI, a iniciativa visa a raiz de muitos problemas pós-negociação. A eficácia da abordagem dependerá da adopção por parte dos custodians e de outros participantes no mercado. A automação requer não só tecnologia, mas também alinhamento em matéria de normas, processos e enquadramentos de governação de dados.