Hong Kong não alcança a meta de março para as primeiras licenças de stablecoins, enquanto a HKMA continua a revisão

A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) não emitiu o seu esperado primeiro lote de licenças de stablecoin até ao final de março de 2026, falhando o calendário-alvo anteriormente indicado por responsáveis. A entidade reguladora limitou-se a afirmar que o processo de licenciamento está a avançar e que serão anunciados mais detalhes oportunamente.

O registo público mantido pela HKMA não mostrava quaisquer emissores de stablecoin licenciados a 2 de abril de 2026, uma vez que, segundo relatos, os reguladores estão a pressionar os candidatos a aperfeiçoar aspetos-chave das suas candidaturas, incluindo divulgações dos ativos de reserva, controlos anti-lavagem de dinheiro e mecanismos de resgate.

HKMA Atrasou as Licenças enquanto os Reguladores Se Concentram nos Detalhes das Candidaturas

O calendário de março para as licenças de stablecoin tinha sido definido anteriormente pelo Diretor Executivo da HKMA, Eddie Yue, que alegadamente disse aos legisladores em fevereiro que apenas um número muito reduzido de emissores seria aprovado inicialmente, com as análises a incidirem em casos de uso, gestão de risco, controlos anti-lavagem de dinheiro e ativos de suporte. De acordo com a fonte noticiosa local Caixin, os atrasos resultam do facto de os reguladores estarem a incentivar os futuros emissores a refinar partes essenciais das suas candidaturas, incluindo a forma como estas se comportariam em cenários de stress extremo.

A HKMA recebeu 36 candidaturas ao abrigo do regime de stablecoin, que entrou em vigor em agosto de 2025 e exige que qualquer empresa que emita stablecoins em Hong Kong obtenha primeiro uma licença. Um porta-voz da HKMA disse ao Cointelegraph que a autoridade está a “levar ativamente por diante o assunto do licenciamento e irá anunciar mais detalhes oportunamente”, sem apresentar um calendário revisto.

A estrutura de stablecoin de Hong Kong exige que os emissores cubram totalmente os tokens com reservas líquidas de alta qualidade, processem os resgates no prazo de um dia útil e mantenham uma presença física em Hong Kong, juntamente com controlos mais abrangentes de Conheça o seu Cliente e de monitorização de transações. O regime rigoroso reflete a abordagem cautelosa da cidade à regulamentação de ativos digitais.

Grandes Bancos Esperados no Primeiro Lote enquanto os Candidatos de Segunda Linha se Preparam

Os gigantes bancários globais HSBC e uma joint venture apoiada pela Standard Chartered, Animoca Brands e Hong Kong Telecommunications (HKT) foram amplamente reportados como favoritos para as aprovações iniciais. A joint venture apoiada pela Standard Chartered esteve entre as primeiras a sinalizar intenção de se candidatar quando o quadro entrou em vigor.

De acordo com a Caixin, uma segunda vaga de candidatos já está em curso, com empresas como Futu Securities e OSL Group — a primeira bolsa de criptomoedas de Hong Kong oficialmente licenciada — a serem vistas como fortes candidatas para rondas posteriores. O relatório indicou que as expetativas de que grandes bancos ancorem o primeiro lote continuam intactas, apesar da ausência de um calendário atualizado.

O arranque atrasado está alinhado com a abordagem histórica de Hong Kong à regulamentação de cripto e de ativos digitais. Apenas doze licenças de bolsas de criptomoedas foram emitidas desde que o regime de licenciamento foi lançado em 2020, com aprovações a acontecerem em vagas e não de uma só vez. Apenas uma plataforma foi licenciada até agora em 2026.

Abordagem Cautelosa de Hong Kong Moldada por Ações de Enforce­ment Passadas

A cautela de Hong Kong na emissão de licenças de stablecoin foi influenciada por episódios anteriores de aplicação da lei, incluindo as consequências do caso JPEX em 2023, que gerou mais de 1.600 reclamações de utilizadores envolvendo HK$1,19 mil milhões (aproximadamente $150 milhões) em ativos. A cidade posicionou a regulamentação de stablecoin no centro da sua estratégia para se tornar um hub global de cripto e fintech.

Em outubro de 2025, o Financial Times noticiou que a Ant Group e a JD.com tinham pausado os seus planos de stablecoin em Hong Kong após reguladores no continente da China, incluindo o Banco Popular da China e a Administração do Ciberespaço da China, terem levantado preocupações sobre moedas digitais controladas por privados. Grandes players de fintech, incluindo a Ant International, tinham anteriormente sinalizado intenções de procurar licenças de stablecoin em Hong Kong à medida que a cidade lançava o seu novo regime.

O prazo de março falhado surge enquanto Hong Kong continua a desenvolver o seu quadro regulatório para ativos digitais, com responsáveis que anteriormente indicaram que o primeiro lote de licenças seria emitido antes do final do primeiro trimestre de 2026.

FAQ

Porque é que Hong Kong falhou o seu objetivo de março para licenças de stablecoin?

A HKMA não forneceu uma razão específica para o atraso, mas os relatos indicam que os reguladores estão a pressionar os candidatos a refinar aspetos essenciais das suas candidaturas, incluindo divulgações dos ativos de reserva, controlos anti-lavagem de dinheiro, mecanismos de resgate e cenários de testes de stress. A HKMA afirmou que está a levar ativamente por diante o assunto do licenciamento e que irá anunciar detalhes oportunamente.

Que instituições são esperadas para receber as primeiras licenças de stablecoin de Hong Kong?

HSBC e uma joint venture apoiada pela Standard Chartered, Animoca Brands e Hong Kong Telecommunications (HKT) são amplamente consideradas as favoritas para as aprovações iniciais. Espera-se que uma segunda vaga de candidatos, incluindo Futu Securities e OSL Group, siga em rondas posteriores.

Quantas candidaturas é que a HKMA recebeu para licenças de stablecoin?

A HKMA recebeu 36 candidaturas no âmbito do regime de stablecoin, que entrou em vigor em agosto de 2025. O regulador não divulgou quais candidatos permanecem sob análise ativa, nem quantas licenças serão emitidas no primeiro lote.