Ge Rujuun apela ao banco central para preparar uma «reserva estratégica de stablecoins», Yang Jinlong concorda: a mudança de tempo e circunstâncias levará a ajustes

O deputado Ko Jia-jun apresentou recentemente, durante um interrogatório no Legislativo, que Taiwan deve avaliar a viabilidade de incluir as stablecoins nas reservas cambiais; o governador do Banco Central, Yang Jin-long, embora tenha afirmado que a sua atitude ainda não mudou, acrescentou de forma rara “o tempo e o contexto podem mudar”, o que levou o público a interpretar como um sinal de flexibilização da política.
(Antecedentes: o primeiro-ministro Zhuo Rong-tai prometeu: até ao fim do ano fazer um levantamento de “quantos Bitcoins tem o Governo de Taiwan”! o Banco Central irá apresentar um relatório de avaliação sobre reservas de BTC)
(Informação de contexto: o Banco Central de Taiwan numa postura mais dura: não exclui apertar o novo dólar de Taiwan se o preço do petróleo ultrapassar 100 dólares; Yang Jin-long diz: acompanhar de perto as condições do Q2)

Índice

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• Em política geográfica, o Bitcoin é o único activo que serve em “dois cenários”
• Seis modelos internacionais: os países já se posicionaram de formas diferentes
• O Bitcoin oscila demasiado? Ko Jia-jun: começar pelas stablecoins
• A resposta de Yang Jin-long: a situação actual não mudou, mas no futuro não está fora de possibilidade

O governador do Banco Central, Yang Jin-long, fez um esclarecimento, embora seja apenas uma frase “o tempo e o contexto podem mudar”, e isso parece raro no meio da postura firme que manteve ao longo dos últimos anos. O deputado do Partido Democrático Progressista, Ko Jia-jun, recentemente, durante uma interpelação na Comissão de Finanças do Legislativo, voltou a exigir ao Banco Central que avaliasse a viabilidade de incluir stablecoins ou Bitcoin nas reservas cambiais.

Yang Jin-long respondeu que a atitude do Banco Central a este respeito, por enquanto, ainda não mudou, mas salientou que no futuro “se procederá a ajustes necessários consoante as mudanças das circunstâncias”, sendo amplamente interpretado pelo público como uma abertura de espaço para uma mudança da postura política.

Em política geográfica, o Bitcoin é o único activo que serve em “dois cenários”

O núcleo do argumento de Ko Jia-jun assenta na situação geopolítica única de Taiwan. Ele indicou que, quer perante cenários de “bloqueio marítimo” quer de “invasão total”, em comparação com o dólar e o ouro, o Bitcoin é o único activo de reservas que consegue manter-se completamente acessível, soberanamente independente e utilizável em ambos os cenários.

Tanto o dólar como o ouro apresentam riscos de não poderem ser efectivamente programados em cenários de bloqueio físico ou de sanções financeiras; porém, a característica descentralizada do Bitcoin faz com que este não dependa de infra-estruturas físicas nem de intermediários terceiros, de modo que, em teoria, pode ser transferido para além-fronteiras sempre que exista ligação à rede.

Ko Jia-jun também recorreu a um relatório recente de um think tank norte-americano, o qual afirma que Taiwan “é bastante adequado” para deter uma certa quantidade de Bitcoin como activo de reservas, e coloca o ambiente geopolítico específico de Taiwan como um dos principais argumentos.

Seis modelos internacionais: os países já se posicionaram de formas diferentes

Para reforçar a sua tese, Ko Jia-jun enumerou países e modelos que já detêm Bitcoin ou activos virtuais por diferentes formas, mostrando a diversidade das tendências internacionais:

Os Estados Unidos e El Salvador detêm-nos sob a forma de reservas estratégicas oficiais; Butão e Rússia acumulam-nas através de actividades de mineração apoiadas pelo Estado; China e Reino Unido mantêm activos virtuais apreendidos e confiscados; Luxemburgo investe o fundo soberano em bolsas relacionadas com Bitcoin; a Ucrânia, durante a guerra, aceita donativos internacionais em forma de Bitcoin; o banco central da Suíça intervém no mercado indirectamente, através de acções que dependem do valor do Bitcoin.

Ko Jia-jun sublinhou que estes seis tipos de modelos demonstram que deter activos virtuais não é uma opção única; cada país escolhe a forma de entrada mais adequada de acordo com as suas próprias condições, e Taiwan também pode procurar um quadro de referência a partir disso.

O Bitcoin oscila demasiado? Ko Jia-jun: começar pelas stablecoins

Perante a posição do Banco Central, que durante muito tempo tem mantido reservas com base no argumento de que o preço do Bitcoin oscila drasticamente, Ko Jia-jun apresentou desta vez uma alternativa aquém do inicialmente pretendido: começar pelas stablecoins.

Ele indicou que as stablecoins têm características como facilidade de circulação transfronteiriça, velocidade de transferência rápida e funcionamento imediato em ambientes digitais, e que, além disso, o seu preço é relativamente mais estável do que o do Bitcoin e apresenta maior liquidez, tornando-as mais fáceis de integrar num quadro de gestão de riscos do banco central.

Os dados também sustentam esta sugestão: no ano passado, o volume de transacções das stablecoins atingiu 46 biliões de dólares ao longo de todo o ano, e a dimensão da circulação e a actividade do mercado já chegaram a um nível considerável, não se limitando a uma fase apenas conceptual de instrumento financeiro.

Ko Jia-jun voltou também a esclarecer os limites do seu argumento, sublinhando que não se pretende reorganizar em grande escala a estrutura das reservas cambiais, mas sim, a partir da perspectiva de “pequenos montantes e diversificação de risco”, avaliar com prudência a viabilidade de que as stablecoins sejam uma ferramenta de reservas estratégicas de uma pequena parte.

A resposta de Yang Jin-long: a situação actual não mudou, mas no futuro não está fora de possibilidade

Quanto à resposta do governador do Banco Central, Yang Jin-long, as palavras mantiveram uma cautela habitual, mas o significado deixou espaço para flexibilidade. Ele afirmou que a atitude do Banco Central em relação a incluir uma pequena parte de stablecoins ou de Bitcoin nas reservas cambiais “ainda não mudou”, e acrescentou ao mesmo tempo “o tempo e o contexto podem mudar”, dizendo que no futuro se farão ajustes necessários consoante a evolução das circunstâncias.

Vale a pena mencionar que o Banco Central de Taiwan, no final do ano passado, já tinha apresentado relatórios a favor e contra a questão de “se o Bitcoin deve ser um activo de reservas do banco central”, o que mostra que a atenção dada a este tema não é totalmente infundada. Ko Jia-jun mostrou-se positivo em relação a isso, considerando que demonstra uma atitude aberta perante temas financeiros emergentes.

Na perspectiva de Ko Jia-jun, para Taiwan, enquanto economia altamente dependente do comércio externo e, simultaneamente, situada numa zona geopolítica sensível, reforçar a resiliência e a diversidade da alocação de activos é, em si, uma parte de uma estratégia de longo prazo. Se as stablecoins têm oportunidade de se tornarem “uma pequena peça” das reservas cambiais, ainda aguarda que o Banco Central forneça uma resposta mais clara nas futuras “mudanças de tempo e contexto”.