As empresas de tesouraria de Bitcoin ficaram em silêncio – exceto uma

À medida que o mercado em baixa se prolonga, as instituições que compraram bitcoin (BTC) de forma agressiva enquanto os touros dominavam ficaram em silêncio, exceto uma: a empresa de inteligência empresarial de Michael Saylor, a Strategy.

Um relatório da CryptoQuant afirma que a Strategy é agora o único motor da demanda pelo tesouro de Bitcoin, levando a um “mercado de um comprador”. Enquanto as outras empresas enfrentam um período de inatividade, a Strategy acelerou sua acumulação de BTC, até mesmo estabelecendo estruturas para garantir compras consistentes.

Strategy Impulsiona a Demanda pelo Tesouro de Bitcoin

De acordo com a CryptoQuant, a Strategy adquiriu aproximadamente 45.000 BTC nos últimos 30 dias. As aquisições são a maior compra de 30 dias que a empresa viu desde abril de 2025, indicando que a acumulação da Strategy está crescendo no ritmo mais rápido em quase um ano.

Apesar da consistência da Strategy, as compras de BTC por outras empresas de tesouraria permaneceram baixas, senão inexistentes. Este grupo comprou um total de 1.000 BTC nos últimos 30 dias, uma queda de 99% em relação ao pico de 69.000 BTC em agosto de 2025. A sua participação nas aquisições também caiu de 95% em outubro do ano passado para 2% atualmente. A sua participação no total de holdings diminuiu de 26% em novembro de 2025 para 24% hoje.

Essas empresas realizaram apenas 13 compras de BTC nos últimos 30 dias, 76% menos do que os 54 registrados em agosto de 2025. Agosto foi considerado o “Verão do Tesouro de Bitcoin”, já que a atividade das empresas de tesouraria atingiu o pico naquela época.

“A atividade e a participação permanecem estruturalmente fracas fora da Strategy. O número de compras por outras empresas diminuiu significativamente (13 vs 54 no pico), indicando que tanto a alocação de capital quanto a amplitude da participação deterioraram-se e estão falhando em apoiar a demanda mais ampla do mercado,” explicou a CryptoQuant.

Problemas de Concentração da Demanda

Com a atividade de compra da Strategy mantendo-se estável em 4-5 a cada período de 30 dias, as holdings da empresa atingiram máximos históricos, enquanto as de outras empresas estagnaram. As holdings totais da empresa de inteligência empresarial de Saylor cresceram em 90.000 BTC este ano, enquanto as de outras empresas de tesouraria aumentaram em meros 4.000 BTC.

Atualmente, a Strategy representa uma alta concentração da indústria de tesouraria de Bitcoin. A empresa detém aproximadamente 76% de todo o BTC mantido por empresas de tesouraria de Bitcoin, seguidas pelos próximos dois maiores detentores, XXI e Metaplanet, que representam 4,3% e 3,5%, respetivamente.

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Enquanto outras empresas falham em sustentar a demanda, a Strategy pretende continuar comprando e revelou novas ofertas de ações para impulsionar compras adicionais. Esta concentração na indústria reforça a falta de demanda diversificada e levanta preocupações sobre as mesmas questões de centralização que o Bitcoin visa combater.

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