受中東戰爭局勢惡化、美國公債殖利率大幅攀升、能源價格上漲等影響,市場對通膨壓力回升的擔憂加劇,導致主要美股回吐先前漲幅,整體市場氛圍轉趨謹慎,能源股如康菲石油 (COP) 與埃克森美孚 (XOM) 成為少數上漲板塊,整體市場持續低迷。
中東戰事升溫、引起市場再度大幅度震盪
美國早盤原油價格上漲 4 %,布蘭特原油 (Brent Crude) 突破每桶 100 美元大關。戰爭升級再度引起市場恐慌,儘管伊朗正在審查美方提議,但拒絕直接談判,美國增派軍隊進入該地區,使市場再度籠罩在恐慌情緒。
10 年期美國公債殖利率飆升造成股市下跌
黃金與白銀早盤分別下跌 2 % 與 6 %,自戰爭爆發以來累積跌幅達雙位數,反映市場預期各國央行為因應油價引發的通膨,可能維持高利率政策。與此同時,10 年期美國公債殖利率飆升 5 個基點至 4.4 % 附近,接近近期高點,成為股市下行的主要壓力來源。
美國進口價格上漲、創下 2022 年以來最大漲幅
美國政府的經濟數據顯示,2 月美國進口價格較前季上漲 1.3 %,創下 2022 年 3 月以來最大漲幅,能源成本轉嫁至終端消費,根據美國汽車協會 (AAA) 報告,汽油均價接近每加侖 4 美元,柴油則逼近 5.40 美元,增加物流與農業負擔,美國郵政 (USPS) 亦宣布加收 8 % 燃油附加費。市場目前關注即將公布的密西根大學 3 月消費者信心指數,特別是其中的通膨預期,這將是衡量未來消費動能的重要指標。
聯準會主席鮑威爾的刑事調查影響凱文沃什繼任
聯準會 (Fed) 正在經歷新任主席難產,主席鮑威爾 (Jerome Powell) 任期僅剩六週,但繼任者 Kevin Warsh (沃什) 提名程序因政治調查與爭議而停擺,川普政府對鮑威爾展開刑事調查,導致沃什的提名被擱置,若提名未能在 4 月國會休會結束後取得進展,鮑威爾有可能會續任主席或留任理事。
加密貨幣持續盤整,投資人繼續觀望
比特幣 BTC 目前正處於定性考驗期,投資人持續觀察中,即便上週一度觸及 76,000 美元,但分析顯示該漲勢主要由空頭回補驅動,而非長線需求。目前加密貨幣恐懼與貪婪指數維持在 11,顯示市場仍處於極度恐慌狀態。現貨交易所買賣基金 (ETF) 資金流入量已降至月內最低點,現貨交易量同步走低,反映出主流投資人在美伊局勢明朗化前採取防禦性策略。
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O principal motor desta oscilação anómala foi a retirada e a transferência concentradas de grandes quantias de BTC por “baleias” em direção às corretoras. Em 24 horas, o total atingiu 3.824 BTC, reduzindo diretamente a liquidez do BTC nas corretoras e aumentando a pressão do lado da compra no mercado à vista, levando a uma maior pressão do lado da compra no mercado à vista. Os dados on-chain mostram que o montante das transferências avultadas acima de 1 milhão de dólares, por transação, aumentou de forma significativa nesta janela; a liquidez imediata nas corretoras contraiu-se, impulsionando uma subida de curto prazo do preço do BTC. Além disso, a estrutura das posições no mercado de derivados sofreu ajustamentos: o open interest (OI) das posições futuras caiu e algumas posições de opções defensivas foram convertidas para compras no mercado à vista, reforçando ainda mais o ímpeto de alta.
Em segundo lugar, a liquidez do mercado encontra-se, no geral, numa zona frágil. Os dados do livro de ordens indicam que surgiram concentrações relevantes de compras a preço de mercado, com uma profundidade de compra claramente reforçada; ao mesmo tempo, a atividade no Mempool e as comissões on-chain do mercado situaram-se em níveis baixos, reduzindo a atividade comercial. Assim, o impacto das transferências avultadas e das ordens de compra a grande escala sobre o preço foi amplificado. Em paralelo, a retirada de fundos alavancados no mercado de derivados e o facto de o “preço de máximo desconforto” das opções (maximum pain) estar abaixo do preço à vista aumentam a sensibilidade à volatilidade no mercado à vista; com a confluência de múltiplos fatores, o impulso para a subida no curto prazo foi amplificado.
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