2026-03-23 02:15 às 02:30 (UTC) durante, o preço do ETH subiu rapidamente na faixa de 2047,53 a 2070,28 USDT, com um retorno de 0,91% em 15 minutos e uma amplitude de 1,11%. Dentro deste período, a volatilidade do mercado aumentou, a atenção intensificou-se, e o volume de negociações à vista e de derivativos expandiu-se simultaneamente, evidenciando uma clara luta entre posições longas e curtas de curto prazo.
A principal força motriz desta movimentação foi a recente emissão de grandes quantidades de stablecoins on-chain (USDC/USDT), que impulsionaram a liquidez, especialmente com um fluxo de 1,6 bilhões de dólares na cadeia por volta de 16 de março, trazendo uma significativa pressão de compra para ativos principais e elevando os preços. Além disso, a taxa de financiamento do mercado de derivativos (Hyperliquid_avg_funding_rate) permaneceu em valores negativos profundos de 13 a 18 de março, retornando gradualmente ao normal, com uma clara cobertura de posições vendidas, algumas das quais foram forçadas a fechar posições com prejuízo, impulsionando uma recuperação temporária do ETH.
Adicionalmente, o número de endereços ativos na rede ETH e o volume diário de transações atingiram recordes históricos, com mais de 1 milhão de endereços ativos por dia e 2,8 milhões de transações, fornecendo liquidez para a volatilidade. Recentemente, grandes baleias realizaram múltiplas vendas concentradas (com uma única venda de até 5,35 milhões de ETH), combinadas com dados de MVRV-30% de longo prazo, mantendo o mercado em uma luta contínua em meio a alta volatilidade. O volume de negociações à vista em 24 horas também aumentou significativamente, com a liquidez entre mercados se expandindo, e a atividade on-chain e o impulso de negociação ressoando, fortalecendo a luta entre compradores e vendedores de curto prazo e o efeito de recuperação parcial.
É importante notar que plataformas de dados on-chain como Santiment continuam a classificar o ETH como um “ativo de pressão”, onde a pressão de venda de baleias e a necessidade de liquidação de posições com prejuízo exercem uma resistência ao movimento de alta. Caso grandes quantidades de capitais sejam novamente liberadas, o potencial de recuperação pode ser limitado. Além disso, embora a taxa de financiamento de derivativos tenha mostrado sinais de retorno, sua estrutura geral ainda é predominantemente baixista, dependendo da implementação real de stablecoins para sustentação de liquidez. Recomenda-se atenção a curto prazo aos principais níveis de suporte, às mudanças nas posições de derivativos e ao fluxo de fundos on-chain, para evitar riscos de retração de preço em um cenário de alta volatilidade, acompanhando dinamicamente mais informações de mercado em tempo real.
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