Moeda Cotada

A moeda cotada corresponde à moeda utilizada para indicar o preço de outro ativo num par de negociação, estabelecendo o padrão de valor para os ativos desse par. Nas plataformas de negociação de criptomoedas, os pares de negociação são habitualmente compostos por uma moeda base e uma moeda cotada, com a apresentação “moeda base/moeda cotada” (por exemplo, BTC/USDT, onde USDT é a moeda cotada). A moeda cotada serve de referência para a determinação do valor, permitindo aos investidores compreender o valor real e as flutuações do preço da moeda base.

As moedas cotadas exercem um impacto relevante no mercado de criptomoedas. Em primeiro lugar, a liquidez das principais moedas cotadas (tais como USDT, USDC e outras stablecoins) influencia diretamente a profundidade e a eficiência dos respetivos pares de negociação. Quando uma moeda cotada regista grande aceitação, os pares que a utilizam tendem a captar mais atenção do mercado e a atrair maior influxo de capital. Em segundo lugar, a escolha da moeda cotada reflete as mudanças na estrutura do mercado e nas preferências dos intervenientes. A posição inicial do Bitcoin como moeda cotada predominante foi gradualmente assumida pelas stablecoins, evidenciando uma crescente procura de mecanismos que minimizem o risco de volatilidade dos preços. Para além disso, a seleção de moedas cotadas por parte das várias plataformas reflete o segmento de clientes visado e a estratégia de posicionamento adotada.

A utilização de moedas cotadas está igualmente sujeita a riscos e desafios diversos. O primeiro prende-se com a estabilidade do valor, especialmente quando as stablecoins desempenham o papel de moeda cotada, dado que a confiança nos mecanismos de colateralização destas moedas está diretamente ligada à robustez do ecossistema de negociação. Caso stablecoins de referência como o USDT sofram uma crise de confiança, poderá verificar-se uma perturbação generalizada no sistema de preços. O segundo risco respeita à liquidez concentrada; uma dependência excessiva de determinadas moedas cotadas pode originar riscos sistémicos. Acresce a volatilidade das taxas de câmbio entre moedas cotadas diferentes, que aumenta a complexidade das operações e dificulta a arbitragem, sobretudo em transações realizadas entre diversas plataformas. Os riscos regulatórios não devem ser descurados: à medida que os Estados e a União Europeia reforçam o quadro regulamentar das criptomoedas, certas moedas cotadas poderão estar sujeitas a restrições de conformidade que limitam a sua utilização.

As tendências futuras do ecossistema das moedas cotadas revelam-se principalmente em três eixos: diversificação e localização, alargamento das funcionalidades e inovação tecnológica. Por um lado, à medida que o mercado cripto se internacionaliza, surgirão mais moedas cotadas regionais para dar resposta às necessidades específicas de diferentes mercados. Em simultâneo, é expectável o aparecimento de mais stablecoins indexadas a moedas fiduciárias como moedas cotadas de relevo, facilitando o acesso a novos utilizadores. No domínio funcional, as moedas cotadas poderão incorporar características financeiras adicionais, como remuneração de juros e funções de empréstimo, aumentando o seu valor em carteira. No plano tecnológico, a evolução das tecnologias cross-chain tornará mais frequente a existência de moedas cotadas multichain, permitindo uniformizar a formação de preços entre diferentes redes blockchain. Adicionalmente, mecanismos de estabilização inovadores, baseados em algoritmos, poderão proporcionar novos modelos de evolução para as moedas cotadas, diminuindo a dependência da colateralização centralizada.

Enquanto infraestruturas nucleares do mercado de criptomoedas, as moedas cotadas assumem um papel determinante não só como referencial de preços, mas também na configuração do mercado e nos comportamentos de negociação. Compreender as especificidades, vantagens e limitações das diferentes moedas cotadas reveste-se de importância fundamental para que investidores possam definir estratégias de negociação, mitigar riscos e antecipar tendências de mercado. Com a maturação gradual do mercado cripto, o ecossistema das moedas cotadas tende para a diversificação, o enriquecimento funcional e a inovação tecnológica, oferecendo ao mercado instrumentos cada vez mais robustos e eficientes para aferição do valor.