ClearToken aprovado pela FCA! A primeira plataforma de liquidação de criptomoedas regulamentada no Reino Unido nasce

A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) aprovou a operação da ClearToken numa plataforma de liquidação de ativos criptográficos e tokenizados, marcando mais um passo importante na construção de uma economia digital regulada no Reino Unido. A ClearToken obteve a qualificação de instituição de pagamento autorizada, e a plataforma CT Settle, que será lançada em breve, permitirá aos clientes institucionais liquidar transações com criptomoedas, stablecoins e moeda fiduciária usando um modelo DvP.

ClearToken recebe dupla certificação regulatória da FCA

(Origem: ClearToken)

A aprovação da FCA confere à ClearToken o status de instituição de pagamento autorizada e de empresa de ativos criptográficos registada, permitindo-lhe operar sob supervisão regulatória completa. Esta dupla certificação é extremamente rara no setor de tecnologia financeira do Reino Unido, pois exige o cumprimento de rigorosos requisitos tanto para serviços de pagamento tradicionais quanto para o emergente setor de ativos criptográficos.

A qualificação de instituição de pagamento autorizada (Authorised Payment Institution) permite à ClearToken fornecer serviços de pagamento, transferências de moeda e gestão de contas de pagamento. Para obter esta qualificação, a empresa deve demonstrar possuir reservas de capital adequadas, sistemas sólidos de gestão de risco e conformidade com padrões de combate à lavagem de dinheiro (AML). A qualificação de empresa de ativos criptográficos registada permite à ClearToken oferecer legalmente serviços relacionados a criptomoedas, incluindo transações, custódia e liquidação.

A empresa planeja buscar aprovação adicional através do sandbox de títulos digitais do Banco da Inglaterra, onde será testado um modelo de liquidação baseado em blockchain em condições de mercado real. O sandbox de títulos digitais do Banco da Inglaterra é um ambiente de testes regulatórios que permite a empresas qualificadas testar inovações financeiras sob condições controladas. Participando do sandbox, a ClearToken poderá colaborar estreitamente com os reguladores para garantir que sua arquitetura tecnológica atenda aos requisitos de infraestrutura financeira de importância sistêmica do banco central.

Três implicações da qualificação regulatória da ClearToken

Segurança jurídica: Como entidade autorizada pela FCA, os clientes da ClearToken desfrutam de proteção regulatória e direitos de ação legal.

Confiança institucional: A dupla certificação elimina preocupações de conformidade por parte de bancos e gestores de ativos.

Posição sistêmica: A participação no sandbox do banco central indica que a ClearToken pode vir a fazer parte da infraestrutura financeira.

Modelo CT Settle replica o sucesso do CLS no mercado cambial

A plataforma CT Settle, que será lançada em breve pela ClearToken, permitirá que clientes institucionais liquidem transações envolvendo criptomoedas, stablecoins e moeda fiduciária usando um modelo DvP. Essa estrutura garante que as transações sejam concluídas simultaneamente, reduzindo o risco de contraparte e eliminando a necessidade de contas pré-financiadas, liberando assim capital. O sistema é inspirado no modelo CLS (Continuous Linked Settlement) do mercado cambial, podendo servir como base para uma estrutura de liquidação e margem de ativos tokenizados mais ampla.

O CLS é uma infraestrutura fundamental no mercado cambial global, liquidando diariamente mais de 5 trilhões de dólares em transações. Ele elimina o risco de settlement (Herstatt risk) ao sincronizar a liquidação multimoeda. A aplicação deste modelo, comprovado ao longo de décadas, no setor de criptomoedas representa uma estratégia visionária para a ClearToken.

O modelo DvP (Delivery versus Payment) é o padrão ouro na liquidação de títulos. No mercado tradicional, garante que a entrega do título e o pagamento ocorram simultaneamente, evitando riscos de inadimplência unilateral. Aplicar este modelo a ativos criptográficos e tokenizados significa que o comprador não libera fundos antes de confirmar o recebimento do ativo, e o vendedor não transfere o ativo antes de receber o pagamento. Essa troca atômica reduz significativamente o risco de liquidação.

Eliminar a necessidade de contas pré-financiadas aumenta a eficiência de capital. Em bolsas centralizadas tradicionais, os traders precisam depositar fundos antecipadamente, que ficam ociosos até a execução da transação. O modelo DvP do CT Settle permite que participantes troquem fundos e ativos apenas no momento da execução, aumentando a eficiência do uso de capital. Para gestores de bilhões de dólares, essa melhoria libera liquidez significativa.

O sistema pode servir como base para uma estrutura de liquidação e margem mais ampla para ativos tokenizados. Com a tokenização progressiva de imóveis, títulos, ações e outros ativos tradicionais, há uma demanda por uma infraestrutura de liquidação confiável, regulada e eficiente. A estratégia inicial da ClearToken posiciona-a como um potencial núcleo neste mercado emergente, similar ao papel do CLS no mercado cambial.

Estratégia de finanças digitais do Reino Unido avança rapidamente

Após anos de desenvolvimento cauteloso, o Reino Unido acelera seus planos para ativos digitais, com a aprovação da ClearToken ocorrendo neste contexto. Autoridades enfrentaram críticas de empresas como a Consensys, que alegaram que regulações restritivas atrasam a inovação. Em resposta, o governo e a FCA lançaram reformas para posicionar o Reino Unido como um centro financeiro digital global.

Este plano modernizador inclui novas atividades reguladas, como negociações de criptomoedas, emissão de stablecoins e custódia, todas sob supervisão da FCA. A autoridade exige que os custodiante mantenham os ativos dos clientes em carteiras segregadas e cumpram rigorosos padrões AML e CFT. Embora essas exigências aumentem os custos de conformidade, oferecem maior proteção aos investidores.

Simultaneamente, o Banco da Inglaterra está elaborando uma proposta de quadro regulatório para uma stablecoin de estabilidade sistêmica, que exigiria que os emissores tenham pelo menos 40% de seus passivos apoiados por depósitos do banco central, com o restante garantido por títulos do governo de curto prazo. A proposta também prevê limites de investimento por participante para mitigar riscos financeiros e proteger consumidores. A consulta pública sobre essas regras vai até fevereiro de 2026, com previsão de regulamentação final ainda neste ano.

A estratégia governamental mais ampla visa digitalizar o mercado financeiro do Reino Unido, apoiando negociações 24/7, liquidação instantânea (T+0) e moedas programáveis. Os formuladores de políticas descrevem essa iniciativa como uma “infraestrutura de construção”, focada em estabelecer a próxima geração de infraestrutura financeira. Essa abordagem posiciona o Reino Unido não apenas para acompanhar os avanços de Estados Unidos, Cingapura e Hong Kong em regulação de cripto, mas também para criar uma vantagem competitiva diferenciada.

A FCA também eliminou uma proibição de quatro anos sobre fundos negociados em bolsa de criptoativos (cETN), permitindo que produtos de Bitcoin e Ethereum sejam negociados em bolsas autorizadas no Reino Unido, com regras rigorosas. Uma regulamentação mais ampla está prevista para 2026. A abertura do mercado de cETN oferece mais ferramentas de investimento reguladas para investidores de varejo e institucionais, fortalecendo a estrutura do mercado de ativos digitais no país.

Confiança institucional reforçada e previsão de crescimento de 20% no mercado

Participantes do mercado acolhem positivamente essas mudanças. Analistas do IG preveem que, com maior clareza regulatória e a implementação de infraestrutura como a ClearToken, o mercado de criptomoedas no Reino Unido pode crescer cerca de 20% no próximo ano. Essa previsão considera fatores como maior atração de fundos institucionais, redução de custos de liquidação e estabilidade de preços proporcionada por stablecoins.

Outras empresas também ajustam suas estratégias para o novo cenário. A KR1, uma investidora em blockchain, anunciou planos de transferir sua listagem para o mercado principal da Bolsa de Valores de Londres, tornando-se a primeira empresa de ativos digitais a negociar nesta plataforma. Co-fundador Keld van Schreven descreveu a iniciativa como um “tiro de largada para essa nova classe de ativos”, refletindo maior confiança institucional no mercado digital do Reino Unido.

Simultaneamente, o Ministério das Finanças promove uma estratégia de digitalização do mercado financeiro wholesale, incluindo títulos digitais de libra esterlina e plataformas de mercado digital, em colaboração com bancos como Barclays e HSBC. Um projeto piloto de depósitos tokenizados em libras, com duração de dois anos, está em andamento, usando tecnologia de contabilidade distribuída para acelerar liquidações. A participação de bancos tradicionais demonstra o compromisso do setor financeiro tradicional com a adoção de blockchain.

A aprovação da ClearToken simboliza a posição estratégica do Reino Unido na competição global de finanças digitais. Com centros financeiros como Nova York, Cingapura e Hong Kong acelerando suas regulações, o Reino Unido, ao estabelecer padrões claros e infraestrutura confiável, atrai cada vez mais empresas de criptografia e fundos institucionais.