Glassnode

Aguardando Liquidez
$BTC estabilizou-se em torno de $70k, com fluxos de ETF melhorando e pressão do lado vendedor aliviando. No entanto, volume spot silencioso e oferta pendente sugerem que ainda é necessária uma procura mais forte para transformar isto numa recuperação.
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A Glassnode está a expandir a sua suite de indicadores macro — trazendo dados de mercado tradicional diretamente para a análise on-chain.
Isto oferece aos investidores as ferramentas para encontrar alpha na análise cruzada de cripto e macro.
Sem necessidade de trocar entre plataformas.
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$BTC oscilou de $76k para $67k antes de recuperar para $70k. A procura de spot e ETF arrefeceu, os derivados tornaram-se mais defensivos, e a atividade on-chain manteve-se fraca, apontando para um cenário de mercado consolidativo e cauteloso.
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Oferta Limpa, Convicção Pendente
Bitcoin limpou o cluster de oferta de $59k–$72k e entrou numa lacuna de ar pouco acumulada até $82k.
O CVD spot está em recuperação, as entradas de ETF estão a regressar, e o financiamento perpétuo mantém-se negativo — a cobertura de posições curtas está a fazer o trabalho aqui.
Mas atualmente, apenas 60% da oferta está em lucro, enquanto os saltos iniciais de ciclos anteriores foram esgotados múltiplas vezes antes de uma mudança estrutural.
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À medida que o preço subiu acima de $74k esta semana, o STH-Realized Profit (12HR-SMA) disparou para $18.4M/hr.
Consistente com o padrão observado ao longo de fevereiro, onde os detentores de curto prazo continuam a esgotar cada recuperação no nível +$70k , absorvendo o momentum antes de qualquer ruptura poder desenvolver-se.
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$Bitcoin recuperou do $66k mínimo mais elevado, subindo gradualmente ao longo da semana com fortes encerramentos diários que empurraram o preço de volta em direção aos $73k.
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$Bitcoin recuperou do $66k mínimo mais elevado, subindo gradualmente ao longo da semana com fortes encerramentos diários que empurraram o preço de volta em direção aos $73k.
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Um grande bolsão de gama negativa situa-se perto do strike $75k nos mercados de opções $BTC .
Os criadores de mercado parecem estar estruturalmente curtos em calls neste nível. À medida que o spot se aproxima, os fluxos de cobertura podem intensificar-se, potencialmente amplificando os movimentos de preço em alta.
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Lançamento de Nova Métrica: Max Pain de Opções (Série Temporal)
Max Pain é o preço de exercício no qual o valor total de opções em vencimento (calls + puts) é minimizado, teoricamente maximizando perdas para detentores de opções.
A Glassnode agora rastreia isto por categorias de vencimento (1S, 1M, 3M, 6M, agregado) em resoluções de 10 min, horária e diária.
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Uma característica dos mercados em baixa: STH Supply in Profit caindo abaixo de 50%, o que significa que a maioria dos compradores recentes está com prejuízo.
O apetite de risco pelo lado da procura tende a manter-se suprimido até isto inverter acima de 50%.
Observe este nível como uma pré-condição para qualquer recuperação sustentada.
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O volume agregado de spot para os 500 principais ativos de criptomoedas tem vindo a diminuir desde o final de janeiro. Entretanto, o volume de spot do Bitcoin tem sido mais resiliente e tem vindo a aumentar na maior parte de fevereiro.
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Resiliente face à guerra
O Bitcoin está a mostrar sinais iniciais de estabilização à medida que os fluxos de ETF regressam e a procura à vista se recupera. O financiamento negativo indica posições vendidas excessivas, enquanto a volatilidade das opções diminui.
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#Bitcoin recuou de $74k mas os indicadores internos estão a estabilizar-se. O momento, os fluxos de entrada em ETF e as métricas de rentabilidade melhoraram modestamente, embora os fluxos de capital e a convicção permaneçam fracos.
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20 milhões de #bitcoin existem agora.
Isso levou 6.267 dias.
Os últimos 1 milhão levarão 114 anos.
Aqui está o tempo que levou para atingir outros marcos de 20 milhões na cadeia no #Bitcoin 👇

$BTC Os fluxos de ETF Spot estão a estabilizar-se após saídas sustentadas. A tendência de fluxo líquido de 14 dias virou para cima, sinalizando uma pressão de distribuição mais amena à medida que o BTC ultrapassa os 70k. A procura institucional permanece tentadora, mas começam a surgir sinais iniciais de reacumulação.

O Interesse Aberto de Perpétuos registou o maior aumento percentual diário desde julho de 2025.
A alavancagem aumentou à medida que o preço testou $69,4k. Isso foi consistente com os especuladores apostando numa $70k ruptura que não se materializou.
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Aguardando Convicção
$BTC está limitado a uma faixa entre âncoras de avaliação importantes, com $60k–$69k a absorver pressão de venda. A rentabilidade e a amplitude estão a diminuir, os fluxos à vista e de ETF permanecem negativos, e a alavancagem foi redefinida.
Leia a Semana Completa On-Chain👇

A posição $BTC opções mudou de lado.
O nosso mapa de calor GEX de histórico completo mostra uma expansão do gamma negativo (vermelho) ao redor e abaixo do preço à vista, enquanto as “paredes de gamma” positivas afinam-se acima.
Com o preço numa posição de gamma curta, a cobertura do negociador pode amplificar os movimentos.

#Bitcoin manteve-se dentro de uma faixa em torno de ~$64–68K, o momentum melhorou modestamente mas a participação continua fraca. A pressão de venda diminuiu ligeiramente, mas os indicadores à vista, derivados, ETF e on-chain permanecem defensivos.
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