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Qu'est-ce qui se cache derrière la flambée de 50 milliards de dollars de la capitalisation boursière de XRP ?
Auteur : insights4vc Source : substack Traduction : Shan Ouba, Jinse Caijing
Au cours de la dernière semaine, le prix de XRP a augmenté d'environ 60,96 %, passant de 1,46 $ à 2,35 $, avec une capitalisation boursière dépassant 130 milliards de dollars. Cet article analysera brièvement l'évolution historique de Ripple (la société derrière XRP), son écosystème et les dernières avancées en matière de tokenisation d'actifs du monde réel (RWA) et de participation réglementaire.
Ripple a été fondée en 2013, sous le nom d'OpenCoin, puis renommée Ripple Labs. En tant que pionnier de la technologie blockchain, Ripple se concentre sur les paiements transfrontaliers et la finance décentralisée (DeFi). Le cœur de l'écosystème Ripple est le XRP Ledger (XRPL), ce grand livre distribué a été développé par David Schwartz, Jed McCaleb et Arthur Britto en 2011, dans le but de fournir des solutions de paiement mondiales efficaces, évolutives et sécurisées, en accord avec la vision de Ripple pour une infrastructure financière modernisée.
Derniers développements de XRPL
• Percée de la tokenisation des RWA : Le 25 novembre 2024, Ripple a annoncé un partenariat avec Archax, le premier échange d'actifs numériques réglementé par la FCA britannique, pour tokeniser le fonds de liquidités de 3,8 milliards de livres sterling d'Abrdn en utilisant XRPL. Cela marque le lancement du premier token de fonds du marché monétaire sur XRPL, consolidant davantage sa position de leader dans la tokenisation des actifs réels.
• Approfondissement de la participation réglementaire : Le 2 décembre 2024, WisdomTree a rejoint Bitwise, 21Shares et Canary Capital pour solliciter la création d'un fonds négocié en bourse (ETF) sur le XRP auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Cette tendance reflète l'attractivité croissante du XRP auprès des investisseurs institutionnels, tout en indiquant une adoption généralisée des outils financiers tokenisés.
État de XRP : Revue du troisième trimestre 2024
Le rapport trimestriel de Ripple révèle des développements clés concernant XRP et le marché des cryptomonnaies dans son ensemble :
• Statut juridique clarifié : Le tribunal a statué que XRP n'est pas un titre, permettant ainsi son relisting sur les bourses américaines et internationales. La distinction entre Ripple et XRP est largement reconnue.
• Intérêt institutionnel en forte hausse : Grayscale a lancé un produit de trust XRP, tandis que Bitwise, Canary et 21Shares ont tous soumis des demandes d'ETF XRP. Cela indique que la confiance des institutions dans XRP continue de croître.
• Impact économique mondial : Une baisse des taux d'intérêt de 50 points de base par la Réserve fédérale a déclenché une hausse des actifs à risque, entraînant un rebond du marché des cryptomonnaies. De plus, le lancement de l'ETF Ethereum aux États-Unis a attiré un afflux de fonds de 552,2 millions de dollars.
• Environnement réglementaire : La SEC a fait appel de certaines décisions dans l'affaire Ripple, mais a reconnu que le XRP lui-même n'est pas un titre. Pendant ce temps, des pays et régions tels que le Japon, les Émirats Arabes Unis et Hong Kong ont adopté des politiques de réglementation des cryptomonnaies plus favorables, contrastant fortement avec les actions d'application de la loi aux États-Unis.
• Expansion mondiale : Ripple a obtenu l'approbation réglementaire à Dubaï et promeut l'innovation cryptographique par le biais d'investissements stratégiques et d'activités de plaidoyer.
Avec les ETF crypto menant la croissance du marché et l'élection présidentielle américaine approchant, la clarté réglementaire et la maturité de l'industrie seront essentielles pour le développement futur des actifs numériques.
Membres de l'équipe dirigeante
• PDG : Brad Garlinghouse
• Co-fondateur et Président Exécutif : Chris Larsen
• Directeur technique de XRP Ledger : David Schwartz
• Co-fondateur du XRP Ledger : Arthur Britto
• Directeur financier (CFO) : Jon Bilich
• Directeur juridique (CLO) : Stuart Alderoty
• Ancien co-fondateur : Jed McCaleb (actuellement co-fondateur de Stellar)
Ripple Labs, Inc. (XRP) Aperçu du financement - Montant total du financement : 294,5 millions de dollars
Tours de financement :
Date : 11 avril 2013
Montant du financement : non divulgué
Investisseurs : Andreessen Horowitz (a16z), Lightspeed Venture Partners, Vast Ventures
Date : 14 mai 2013
Montant du financement : non divulgué
Certains investisseurs : GV (Google Ventures), IDG Capital
Date : 12 novembre 2013
Montant du financement : 350 millions de dollars
Certains investisseurs : Core Innovation Capital, Camp One Ventures, IDG Capital, Hinge Capital
Date : 3 décembre 2014
Montant du financement : 400 millions de dollars
Certains investisseurs : Santander
Date : 19 mai 2015
Montant du financement : 28 millions de dollars
Certains investisseurs : IDG Capital, Blockchain Capital, Digital Currency Group (DCG), Core Innovation Capital, RRE Ventures, CME Ventures
Date : 6 octobre 2015
Montant du financement : 400 millions de dollars
Partie des investisseurs : Santander, CME Ventures, SeaGate.io Technology
Date : 15 septembre 2016
Montant du financement : 55 millions de dollars
Certains investisseurs : SBI Investment, Accenture, Santander, CME Ventures, SeaGate.io Technology, Hinge Capital
Date : 20 décembre 2019
Évaluation de l'entreprise : 98 milliards de dollars
Montant du financement : 2 millions de dollars
Certains investisseurs : Tetragon Financial Group Limited, SBI Investment, Bossanova Investimentos, Route 66 Venture
Économie des tokens
XRP est l'actif natif du XRP Ledger (XRPL), créé en 2012, avec un approvisionnement total fixe de 100 milliards d'unités, entièrement pré-miné.
• Parmi eux, 80 milliards sont attribués à Ripple Labs et 20 milliards sont attribués aux membres de l'équipe fondatrice.
• Afin de stabiliser le marché et de gérer les avoirs, Ripple a déposé 55 milliards de XRP dans un compte de dépôt en 2017, libérant jusqu'à 1 milliard de XRP par mois, avec une période de libération prévue de 55 mois.
• Les XRP non utilisés seront à nouveau verrouillés, prolongeant le délai de libération. À partir de décembre 2024, Ripple détient toujours environ 37,24 milliards de XRP en garde.
La stablecoin RLUSD de Ripple
Ripple prévoyait de lancer la stablecoin RLUSD le 4 décembre 2024, mais a actuellement retardé le lancement en attendant l'approbation réglementaire. Ripple collabore avec le Département des services financiers de l'État de New York (NYDFS) pour répondre à des exigences réglementaires strictes et maintenir des normes d'exploitation élevées.
Aperçu de RLUSD :
• Date de l'annonce initiale : avril 2024
• Actifs soutenus : entièrement soutenus par des dépôts en dollars américains, des obligations d'État américaines à court terme et des équivalents de trésorerie.
• Objectif : RLUSD, en tant que stablecoin de niveau entreprise et conforme, vise à compléter la solution de paiement transfrontalier de Ripple et à fonctionner conjointement avec XRP.
• Perspectives de marché : Avec le marché des stablecoins qui devrait atteindre plus de 28000 milliards de dollars d'ici 2028, RLUSD est considéré comme un contributeur important dans ce domaine en rapide expansion.
Indicateurs clés (5 décembre 2024)
XRP Ledger : aperçu détaillé
XRPL, contrairement aux blockchains traditionnelles utilisant le Proof of Work (PoW) ou le Proof of Stake (PoS), adopte un modèle de consensus fédéral qui permet aux validateurs de parvenir à un accord sur l'état du registre sans nécessiter de minage ni de mise en jeu. Le protocole de consensus vise à améliorer l'efficacité, à réduire la latence et à diminuer les coûts de calcul, permettant ainsi une finalité rapide des transactions.
Réseau de validateurs et liste de nœuds uniques (UNL)
Le réseau XRPL est constitué de plus de 109 validateurs répartis dans le monde entier. Un sous-ensemble de ces validateurs constitue la liste unique des nœuds (UNL), qui est essentielle pour parvenir à un consensus. L'UNL est composée de 31 validateurs de confiance, y compris des entités telles qu'Arrington XRP Capital, Bifrost Wallet, Ripple Labs et XRPScan. Bien que toute entité puisse faire fonctionner un validateur et publier un UNL, l'UNL par défaut est fortement influencée par Ripple Labs et la XRP Ledger Foundation.
Problème de centralisation :
Le UNL par défaut, planifié par des organisations influentes, soulève des questions sur le problème de la centralisation. Les critiques estiment que le processus de sélection des validateurs de confiance n'est pas entièrement sans autorisation, ce qui pourrait nuire à l'esprit de décentralisation de la technologie blockchain. Cependant, les partisans soulignent que les utilisateurs peuvent modifier leur UNL de manière autonome, permettant ainsi d'atteindre un certain degré de décentralisation en fonction des préférences de confiance individuelles.
processus de consensus
Le processus de consensus dans XRPL se déroule par itérations, où les validateurs proposent et s'accordent pour inclure un ensemble de transactions dans la prochaine version du registre. Ce processus comprend :
Ce mécanisme garantit que tous les participants s'accordent sur l'état du livre de comptes et l'ordre des transactions, sans nécessiter d'activités de minage gourmandes en ressources.
Vitesse de transaction, frais et réserve de compte
vitesse de transaction
Il existe des différences significatives dans la vitesse et la capacité des transactions entre les différentes plateformes de blockchain. XRP traite les transactions en 3 à 5 secondes, avec un débit d'environ 1 500 transactions par seconde (TPS). Solana atteint des vitesses de transaction sous la seconde, avec une capacité maximale allant jusqu'à 65 000 TPS. En revanche, Bitcoin nécessite plus de 10 minutes par transaction, traitant 5 à 6 TPS, tandis qu'Ethereum traite les transactions à une vitesse de 13 à 15 TPS.
frais de transaction
Les frais de transaction sur XRPL sont extrêmement bas, environ 0,00001 XRP par transaction. Ce faible coût le rend économiquement viable pour les utilisateurs effectuant des transactions fréquentes et des paiements de petite taille, conformément à l'objectif du grand livre de faciliter le transfert efficace de valeur.
Montant de fiducie et exigences de réserve
Un aspect unique de XRPL est l'utilisation de lignes de confiance pour la gestion des jetons. Pour activer un nouveau compte XRPL, les utilisateurs doivent conserver au moins 10 XRP. De plus, chaque type de jeton unique détenu dans le portefeuille nécessite de conserver 2 XRP supplémentaires. Ces réserves servent de mesures anti-spam pour empêcher l'expansion du grand livre et bloquer les activités malveillantes.
Fonctionnalité de ligne de confiance :
Mécanisme de vagues
Le Rippling dans le grand livre XRP (XRPL) peut faciliter un règlement net efficace en ajustant les soldes des jetons entre les lignes de confiance interconnectées, contournant ainsi la participation directe de l'émetteur. Les utilisateurs peuvent contrôler cette fonctionnalité :
Cette flexibilité garantit une participation au réseau personnalisée en fonction des besoins des utilisateurs.
crochets pour améliorer les fonctionnalités
Hooks est un code WebAssembly léger (WASM), capable d'exécuter des fonctions programmables telles que l'automatisation des transactions, les contrôles de conformité ou la modification des paiements. Hooks est déployé sur le réseau Xahau (la sidechain de XRPL), ce qui améliore la programmabilité tout en maintenant la stabilité du réseau principal.
Chaîne latérale compatible EVM
Développer une chaîne latérale compatible avec la machine virtuelle Ethereum (EVM) vise à :
Actuellement en phase de test, cette sidechain utilise XRP comme gas, positionnant XRPL pour une interopérabilité blockchain plus large.
Intégration AMM native
Le teneur de marché automatisé XRPL (AMM) permet d'effectuer des transactions de tokens décentralisées et de fournir de la liquidité directement sur le grand livre, prenant en charge :
Ce AMM natif renforce l'attrait de XRPL dans l'écosystème DeFi.
Explication du protocole de consensus du livre XRP
Le mécanisme de consensus est le pilier des systèmes de paiement décentralisés, garantissant que tous les participants s'accordent sur l'état du registre sans contrôle centralisé. Le protocole de consensus du registre XRP met l'accent sur l'efficacité, la sécurité et la résilience face aux modes de défaillance.
Caractéristiques principales
Prévenir le double paiement
Pour éviter les doubles paiements, le XRPL classe les transactions de manière déterministe. Parmi les transactions conflictuelles, seule une sera validée, ce qui élimine la nécessité de résoudre les litiges de manière centralisée.
Structure du livre de comptes
Chaque version du grand livre comprend :
Cette structure crée un enregistrement historique immuable, chaque registre contenant l'état actuel complet pour une vérification rapide.
validation basée sur la confiance
Les participants composent une liste unique de nœuds (UNL), et les validateurs de confiance n'agiront pas de manière malveillante. Ce modèle de confiance soutient la sécurité du système : les validateurs n'affecteront que ceux qui leur font confiance.
Le processus de consensus comprend :
tolérance aux pannes et sécurité
Mécanisme de frais adaptatif
Les validateurs ajustent dynamiquement les frais de transaction et les exigences de réserve pour équilibrer l'accessibilité et la protection du réseau. Les paramètres clés incluent les frais de transaction de base, la réserve de compte et la réserve du propriétaire, et les décisions sont prises par un vote médian.
Amélioration de l'activité : UNL négatif
Pour maintenir le progrès pendant une interruption, le Negative UNL exclut temporairement les validateurs non disponibles, ajuste le seuil de quorum et les réintègre lors de la reprise. Cette fonctionnalité garantit la continuité sans compromettre la sécurité.
Ripple : développement réglementaire et légal
Ripple a fait face à des défis réglementaires tout au long de son histoire, ce qui reflète la complexité de la navigation dans un environnement juridique en constante évolution pour la blockchain et les actifs numériques.
Jalons clés :
Conclusion
La capitalisation boursière de XRP a récemment grimpé à 50 milliards de dollars, reflétant un regain d'intérêt sur le marché, mais des doutes subsistent quant à l'adoption institutionnelle à long terme et aux défis réglementaires. Les progrès de Ripple (y compris le programme de finance tokenisée et l'application d'ETF) indiquent des avancées, mais font également face à des obstacles, notamment en ce qui concerne la gestion de cadres juridiques et mondiaux complexes. Bien que les décisions de la SEC aient clarifié le statut de XRP dans certains cas, l'incertitude demeure, soulignant la nécessité d'adopter une attitude prudemment optimiste quant à son rôle dans un écosystème financier en constante évolution.