La red Sei está diseñada para manejar el flujo de pedidos de nivel institucional a escala y emplea tres innovaciones tecnológicas principales:
Coincidencia de pedidos nativos
Consenso de dos turbos
Cadena paralela negociable
¿Qué es un motor de comparación de pedidos nativo? ¿Por qué esta característica lleva la protección MEV a un nivel completamente nuevo?
¿Qué es **MEV y por qué es el mayor problema que amenaza a toda la Capa 1? **
A la vista del equipo de Sei, hay dos tipos de MEV, uno es el robot/validador de la transacción inicial y el otro es el liquidador/árbitro. El primero tiene consecuencias negativas, mientras que el segundo es aceptable para un modelo económico transaccional robusto.
Sei intenta minimizar el MEV malo a través de subastas por lotes frecuentes (FBA), mientras maximiza el MEV benigno a través de subastas estilo bot relámpago fuera de la cadena.
Capturar el valor simbólico de las tarifas del gas no es lo suficientemente rentable para una cadena de alto rendimiento como Sei. Por lo tanto, Sei planea capturar la acumulación de valor distribuyendo las ganancias de la subasta generadas por robots MEV benignos a validadores y partes interesadas. Las subastas de Sei serán privadas y fuera de la cadena, similares al modelo Lightning Bot (una implementación basada en MEV-boost que permite la protección inicial en Ethereum). El sistema es privado, lo que significa que es una subasta a ciegas (también conocida como subasta de oferta cerrada al primer precio), en la que los postores pueden enviar sus preferencias de orden de transacción exactas sin revelar sus ofertas y sin pagar las ofertas fallidas.
La subasta permitirá que los bots compitan por transacciones MEV típicas, como liquidaciones y arbitraje. En lugar de congestionar la red P2P y subir los precios del gas. Los robots pujarán por el valor económico del trato, y la oferta ganadora estará cerca del valor real del trato. Con suficientes participantes en el mercado, la oferta ganadora puede ser ligeramente más baja que el valor de la transacción, y algunos van al ganador y el resto se distribuye.
**Por ejemplo, en una liquidación por valor de $100, los bots competirán y aumentarán el precio para participar en la transacción liquidada, pero en lugar de enviar spam a la cadena Sei, lo hacen fuera de la cadena, anulando la tarifa del gas. En un mercado eficiente, la oferta ganadora podría valer aproximadamente $99, de los cuales $1 se otorgaría al robot y los $99 restantes se dividirían entre validadores y delegadores. **
Demos un paso atrás y veamos qué es MEV.
"Valor máximo extraíble, el proceso de maximizar el valor económico de la producción de bloques al incluir, excluir y reordenar transacciones en bloques".
**Bajo MEV, los validadores se benefician de mayores tarifas de gas pagadas por "buscadores" o bots de arbitraje, que deben enviar transacciones de arbitraje con las tarifas de gas más altas. Los bots de arbitraje ejecutan algoritmos para detectar oportunidades MEV rentables y ejecutan órdenes publicadas por comerciantes minoristas ignorantes, segundos (o incluso milisegundos) antes de que puedan ejecutarlas a un precio justo, adelantándose así. **
En su libro, The Lightning Boy, Michael Lewis investiga el "primer atacante" original de Wall Street, en el que el comercio de alta frecuencia (HFT) y las prácticas de arbitraje poco éticas llevaron a la formación de un mercado amañado.
** Las asimetrías de información en curso (ejecución inicial) y la falta de liquidez profunda impiden que los DEX de próxima generación derroquen a sus contrapartes centralizadas y que los creadores de mercado logren una eficiencia de capital en cadena a una escala de miles de millones de dólares. **
Al elegir dónde colocar su liquidez, los creadores de mercado (MM) valoran la velocidad, la finalidad y la latencia. Para proporcionar profundidad de mercado, MM realiza un seguimiento y actualiza sus precios bilaterales en cada bloque. Por lo tanto, los tiempos de bloque de menos de un segundo significan diferencias de precio más pequeñas, por lo que hay menos riesgo de ser explotado por comerciantes de alta frecuencia. Obtenga ganancias en el período de tiempo entre actualización de precios y reacción MM.
**¿Cómo implementa el hOMiE nativo de Sei la protección previa a la transacción? **
El Order Matching Engine (OME) compara órdenes de compra y venta en todo tipo de mercados comerciales, incluidos los criptomercados.
Al igual que el motor de su automóvil, OME es responsable de la velocidad (TPS y finalidad) y el par (rendimiento).
Analicemos en detalle por qué Sei tiene un motor "Ferrari".
El OME de Sei es nativo, lo que significa que cualquier aplicación transaccional construida sobre la infraestructura de Sei puede utilizar la colocación y coincidencia de pedidos ("plug and play"), no es un contrato inteligente que deba bifurcarse.
OME de Sei utiliza una combinación de subastas por lotes frecuentes y ejecución de órdenes de un solo bloque
FBA puede agregar cada orden de mercado al final del bloque y luego ejecutar todas las órdenes al mismo precio de compensación unificado.
*Sei también fusiona la colocación y ejecución de órdenes en un solo bloque para crear una experiencia comercial más rápida. Independientemente del orden de sus transacciones, obtendrá el mismo precio que todos los que publicaron transacciones durante ese tiempo de bloqueo (~450 ms).
Supongamos que hay dos pedidos en el libro de pedidos, uno para vender $Sei a $10 y el otro para vender $Sei a $11, y luego entran dos compradores. Normalmente, el primer comprador se ejecuta por $10 y el segundo por $11, pero al usar subastas de lotes frecuentes, ambas órdenes se ejecutan por $10,50, que es una liquidación uniforme. El precio, que se obtiene al dividir la suma de los dos precios por dos, (P1+ P2)/2.
Subastas por lotes frecuentes: este modelo se creó como una solución a la gran oportunidad de arbitraje del modelo de subasta doble continua (CDA). Los CEX generalmente usan CDA, donde los pedidos se procesan tan pronto como llegan al libro de pedidos (o se completan con otras ofertas o demandas), lo que requiere un alto rendimiento en momentos de alta volatilidad. Para los DEX, esto a menudo genera retrasos significativos debido a la congestión de la red.
¿El motor de Sei es realmente único? Comparar con Inyectable, dYdX y Serum
Los DEX como Uniswap en Ethereum o Serum en Solana ejecutan cada pedido uno por uno, lo que resulta en un rendimiento más lento y costos más altos asociados con MEV.
Los nuevos modelos de AMM tienen el beneficio de una liquidez "posiblemente" ilimitada, pero restringen a los usuarios a aceptar solo precios. Por otro lado, los usuarios de la Bolsa Central de Libros de Órdenes (CLOB) pueden tomar o realizar órdenes.
Comparación OME @3vLabs
Inyectivo
Injective tiene más de 9,2 millones de dólares en bloqueo total y una capitalización de mercado de 293 millones de dólares (al 22 de febrero de 2023), según el SDK de Cosmos y dirigido a los creadores de mercado, DEX y grupos de comerciantes más líquidos.
Para reducir las transacciones iniciales, Injective también adopta el modelo de subasta por lotes frecuentes (FBA) e introduce tres características principales.
Características de tiempo discreto: se estipula que las órdenes cruzadas se completan con prioridad de "primero en entrar, primero en salir" dentro de un período de tiempo discreto;
Precio de liquidación unificado;
Ofertas en Sobre Cerrado: Las órdenes no se publicarán en el libro de órdenes hasta que finalice el intervalo de la subasta y se ejecute el lote.
Suero
Para Serum, con un bloqueo total de $ 566K y una capitalización de mercado de $ 124M (al 22 de febrero de 2023), su motor de coincidencia de pedidos es bastante simple. El modelo agrega la oferta más alta y el precio de compra más bajo para establecer el precio de mercado actual al que los operadores pueden ejecutar órdenes de inmediato, lo que reduce los diferenciales de oferta y demanda.
Este modelo puede funcionar bien con libros de pedidos de alta liquidez y las rápidas velocidades de transacción de Solana, pero aún no es óptimo.
En Sei, todas las transacciones del libro de pedidos centralizado se ejecutan atómicamente dentro del alcance de un bloque, a diferencia de Serum, que requiere dos transacciones separadas para manejar la colocación y ejecución de pedidos.
ciclo de vida de la transacción
DYDX
Hablando de dYdX, hay dos problemas con la versión actual: el rendimiento de las aplicaciones Ethereum y StarkEX es insuficiente para las necesidades de dYdX, y además, v3 se opera a través de un secuenciador centralizado, que tiene autoridad para revisar transacciones.
En palabras del equipo de dYdX:
"El problema fundamental con cada L1 o L2 que podemos desarrollar es que ninguno puede manejar ni cerca del rendimiento requerido para ejecutar un libro de pedidos y un motor de comparación de última generación".
En términos de rendimiento, la versión 3 actual maneja 10 operaciones por segundo y alrededor de 1000 entradas/cancelaciones de órdenes por segundo.
El equipo de dYdX se está reconstruyendo en Cosmos Lisk, que incluye un libro de pedidos y un motor de comparación completamente descentralizados y fuera de la cadena. Está previsto que dYdX v4 se lance en la segunda mitad de 2023 (finales de septiembre) y la red de prueba pública se lanzará a finales de julio.
¿Suena familiar?
Ventaja competitiva de Sei
La configuración de optimización de Sei mejorará aún más el rendimiento de estos motores de coincidencia de pedidos al:
bloquear el procesamiento en paralelo
**Sei no procesa transacciones secuencialmente, sino en paralelo. **Múltiples transacciones relacionadas con diferentes mercados pueden procesarse simultáneamente, mejorando así el rendimiento. A partir de pruebas de carga recientes, podemos ver reducciones de tiempo de bloque del 75 al 90 % en comparación con el procesamiento secuencial y latencias de 40 a 120 ms para el procesamiento en paralelo, en comparación con 200 a 1370 ms para el procesamiento secuencial, una mejora significativa.
Procesamiento paralelo basado en el mercado: por defecto, Sei trata todas las operaciones del libro de pedidos que tocan diferentes mercados como independientes (si no afectan el mismo mercado en el mismo bloque).
Oráculo de precio nativo
**Los oráculos de precios de Sei son responsables de llevar los datos de precios fuera de la cadena a la cadena de bloques, están integrados en la cadena. **Esto significa que todos los validadores deben proponer su precio (tipo de cambio) al enviar un bloque. Los bloques solo se crean cuando todos los validadores acuerdan un precio común. Si los validadores pierden algunas ventanas de votación u ofrecen precios que se desvían demasiado de la mediana, serán reducidos (castigados).
Paquete de orden de transacción
Los creadores de mercado pueden cancelar y crear pedidos en múltiples mercados en una sola transacción (es decir, todos los pedidos de contratos perpetuos de BTC para un mercado específico se combinarán en una llamada de contrato inteligente).
Inmersión profunda en las prioridades de coincidencia de pedidos
**El Order Matching Engine (OME) de Sei priorizará todas las cancelaciones de pedidos, eliminando los pedidos limitados del libro de pedidos asociado a ellos. Luego, todas las órdenes limitadas se agregarán al libro de órdenes. Esto asegura que los pedidos se completen con la máxima liquidez. A continuación, el motor de correspondencia procesará la orden de mercado. **
El protocolo Injective opera según el principio de primero en entrar, primero en salir (FIFO), donde las órdenes de mercado se ejecutan primero, seguidas de las órdenes de límite sin completar y, finalmente, las últimas órdenes de límite.
Serum Dex también adopta la estrategia FIFO de coincidencia de "precio-tiempo-prioridad", los pedidos se clasifican según sus precios y los pedidos con el mismo precio se clasifican según el momento en que se publicaron en el libro de pedidos.
En resumen, **Sei es una cadena de bloques L1 personalizada para aplicaciones transaccionales, con múltiples tecnologías innovadoras que incluyen coincidencia de órdenes nativas, consenso de doble turbo y paralelización basada en el mercado. **Su motor de coincidencia de pedidos (OME) nativo está diseñado para evitar la ejecución anticipada mediante el uso de subastas masivas frecuentes (FBA) y la ejecución de pedidos de un solo bloque. Esto permite una ejecución comercial más rápida y elimina el riesgo de manipulación y explotación del mercado por parte de comerciantes de alta frecuencia.
En general, Sei tiene como objetivo proporcionar una plataforma segura y eficiente para el flujo de pedidos institucionales y creadores de mercado para aplicaciones comerciales.
Ver originales
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Cómo utiliza Sei el motor de la cartera de pedidos para resistir MEV?
Por @Macr0Mark, laboratorios 3V
La red Sei está diseñada para manejar el flujo de pedidos de nivel institucional a escala y emplea tres innovaciones tecnológicas principales:
¿Qué es un motor de comparación de pedidos nativo? ¿Por qué esta característica lleva la protección MEV a un nivel completamente nuevo?
¿Qué es **MEV y por qué es el mayor problema que amenaza a toda la Capa 1? **
A la vista del equipo de Sei, hay dos tipos de MEV, uno es el robot/validador de la transacción inicial y el otro es el liquidador/árbitro. El primero tiene consecuencias negativas, mientras que el segundo es aceptable para un modelo económico transaccional robusto.
Sei intenta minimizar el MEV malo a través de subastas por lotes frecuentes (FBA), mientras maximiza el MEV benigno a través de subastas estilo bot relámpago fuera de la cadena.
Capturar el valor simbólico de las tarifas del gas no es lo suficientemente rentable para una cadena de alto rendimiento como Sei. Por lo tanto, Sei planea capturar la acumulación de valor distribuyendo las ganancias de la subasta generadas por robots MEV benignos a validadores y partes interesadas. Las subastas de Sei serán privadas y fuera de la cadena, similares al modelo Lightning Bot (una implementación basada en MEV-boost que permite la protección inicial en Ethereum). El sistema es privado, lo que significa que es una subasta a ciegas (también conocida como subasta de oferta cerrada al primer precio), en la que los postores pueden enviar sus preferencias de orden de transacción exactas sin revelar sus ofertas y sin pagar las ofertas fallidas.
La subasta permitirá que los bots compitan por transacciones MEV típicas, como liquidaciones y arbitraje. En lugar de congestionar la red P2P y subir los precios del gas. Los robots pujarán por el valor económico del trato, y la oferta ganadora estará cerca del valor real del trato. Con suficientes participantes en el mercado, la oferta ganadora puede ser ligeramente más baja que el valor de la transacción, y algunos van al ganador y el resto se distribuye.
**Por ejemplo, en una liquidación por valor de $100, los bots competirán y aumentarán el precio para participar en la transacción liquidada, pero en lugar de enviar spam a la cadena Sei, lo hacen fuera de la cadena, anulando la tarifa del gas. En un mercado eficiente, la oferta ganadora podría valer aproximadamente $99, de los cuales $1 se otorgaría al robot y los $99 restantes se dividirían entre validadores y delegadores. **
Demos un paso atrás y veamos qué es MEV.
"Valor máximo extraíble, el proceso de maximizar el valor económico de la producción de bloques al incluir, excluir y reordenar transacciones en bloques".
**Bajo MEV, los validadores se benefician de mayores tarifas de gas pagadas por "buscadores" o bots de arbitraje, que deben enviar transacciones de arbitraje con las tarifas de gas más altas. Los bots de arbitraje ejecutan algoritmos para detectar oportunidades MEV rentables y ejecutan órdenes publicadas por comerciantes minoristas ignorantes, segundos (o incluso milisegundos) antes de que puedan ejecutarlas a un precio justo, adelantándose así. **
En su libro, The Lightning Boy, Michael Lewis investiga el "primer atacante" original de Wall Street, en el que el comercio de alta frecuencia (HFT) y las prácticas de arbitraje poco éticas llevaron a la formación de un mercado amañado.
** Las asimetrías de información en curso (ejecución inicial) y la falta de liquidez profunda impiden que los DEX de próxima generación derroquen a sus contrapartes centralizadas y que los creadores de mercado logren una eficiencia de capital en cadena a una escala de miles de millones de dólares. **
Al elegir dónde colocar su liquidez, los creadores de mercado (MM) valoran la velocidad, la finalidad y la latencia. Para proporcionar profundidad de mercado, MM realiza un seguimiento y actualiza sus precios bilaterales en cada bloque. Por lo tanto, los tiempos de bloque de menos de un segundo significan diferencias de precio más pequeñas, por lo que hay menos riesgo de ser explotado por comerciantes de alta frecuencia. Obtenga ganancias en el período de tiempo entre actualización de precios y reacción MM.
**¿Cómo implementa el hOMiE nativo de Sei la protección previa a la transacción? **
El Order Matching Engine (OME) compara órdenes de compra y venta en todo tipo de mercados comerciales, incluidos los criptomercados.
Al igual que el motor de su automóvil, OME es responsable de la velocidad (TPS y finalidad) y el par (rendimiento).
Analicemos en detalle por qué Sei tiene un motor "Ferrari".
Supongamos que hay dos pedidos en el libro de pedidos, uno para vender $Sei a $10 y el otro para vender $Sei a $11, y luego entran dos compradores. Normalmente, el primer comprador se ejecuta por $10 y el segundo por $11, pero al usar subastas de lotes frecuentes, ambas órdenes se ejecutan por $10,50, que es una liquidación uniforme. El precio, que se obtiene al dividir la suma de los dos precios por dos, (P1+ P2)/2.
Subastas por lotes frecuentes: este modelo se creó como una solución a la gran oportunidad de arbitraje del modelo de subasta doble continua (CDA). Los CEX generalmente usan CDA, donde los pedidos se procesan tan pronto como llegan al libro de pedidos (o se completan con otras ofertas o demandas), lo que requiere un alto rendimiento en momentos de alta volatilidad. Para los DEX, esto a menudo genera retrasos significativos debido a la congestión de la red.
¿El motor de Sei es realmente único? Comparar con Inyectable, dYdX y Serum
Los DEX como Uniswap en Ethereum o Serum en Solana ejecutan cada pedido uno por uno, lo que resulta en un rendimiento más lento y costos más altos asociados con MEV.
Los nuevos modelos de AMM tienen el beneficio de una liquidez "posiblemente" ilimitada, pero restringen a los usuarios a aceptar solo precios. Por otro lado, los usuarios de la Bolsa Central de Libros de Órdenes (CLOB) pueden tomar o realizar órdenes.
Comparación OME @3vLabs
Inyectivo
Injective tiene más de 9,2 millones de dólares en bloqueo total y una capitalización de mercado de 293 millones de dólares (al 22 de febrero de 2023), según el SDK de Cosmos y dirigido a los creadores de mercado, DEX y grupos de comerciantes más líquidos.
Para reducir las transacciones iniciales, Injective también adopta el modelo de subasta por lotes frecuentes (FBA) e introduce tres características principales.
Suero
Para Serum, con un bloqueo total de $ 566K y una capitalización de mercado de $ 124M (al 22 de febrero de 2023), su motor de coincidencia de pedidos es bastante simple. El modelo agrega la oferta más alta y el precio de compra más bajo para establecer el precio de mercado actual al que los operadores pueden ejecutar órdenes de inmediato, lo que reduce los diferenciales de oferta y demanda.
Este modelo puede funcionar bien con libros de pedidos de alta liquidez y las rápidas velocidades de transacción de Solana, pero aún no es óptimo.
En Sei, todas las transacciones del libro de pedidos centralizado se ejecutan atómicamente dentro del alcance de un bloque, a diferencia de Serum, que requiere dos transacciones separadas para manejar la colocación y ejecución de pedidos.
ciclo de vida de la transacción
DYDX
Hablando de dYdX, hay dos problemas con la versión actual: el rendimiento de las aplicaciones Ethereum y StarkEX es insuficiente para las necesidades de dYdX, y además, v3 se opera a través de un secuenciador centralizado, que tiene autoridad para revisar transacciones.
En palabras del equipo de dYdX:
"El problema fundamental con cada L1 o L2 que podemos desarrollar es que ninguno puede manejar ni cerca del rendimiento requerido para ejecutar un libro de pedidos y un motor de comparación de última generación".
En términos de rendimiento, la versión 3 actual maneja 10 operaciones por segundo y alrededor de 1000 entradas/cancelaciones de órdenes por segundo.
El equipo de dYdX se está reconstruyendo en Cosmos Lisk, que incluye un libro de pedidos y un motor de comparación completamente descentralizados y fuera de la cadena. Está previsto que dYdX v4 se lance en la segunda mitad de 2023 (finales de septiembre) y la red de prueba pública se lanzará a finales de julio.
¿Suena familiar?
Ventaja competitiva de Sei
La configuración de optimización de Sei mejorará aún más el rendimiento de estos motores de coincidencia de pedidos al:
bloquear el procesamiento en paralelo
**Sei no procesa transacciones secuencialmente, sino en paralelo. **Múltiples transacciones relacionadas con diferentes mercados pueden procesarse simultáneamente, mejorando así el rendimiento. A partir de pruebas de carga recientes, podemos ver reducciones de tiempo de bloque del 75 al 90 % en comparación con el procesamiento secuencial y latencias de 40 a 120 ms para el procesamiento en paralelo, en comparación con 200 a 1370 ms para el procesamiento secuencial, una mejora significativa.
Procesamiento paralelo basado en el mercado: por defecto, Sei trata todas las operaciones del libro de pedidos que tocan diferentes mercados como independientes (si no afectan el mismo mercado en el mismo bloque).
Oráculo de precio nativo
**Los oráculos de precios de Sei son responsables de llevar los datos de precios fuera de la cadena a la cadena de bloques, están integrados en la cadena. **Esto significa que todos los validadores deben proponer su precio (tipo de cambio) al enviar un bloque. Los bloques solo se crean cuando todos los validadores acuerdan un precio común. Si los validadores pierden algunas ventanas de votación u ofrecen precios que se desvían demasiado de la mediana, serán reducidos (castigados).
Paquete de orden de transacción
Los creadores de mercado pueden cancelar y crear pedidos en múltiples mercados en una sola transacción (es decir, todos los pedidos de contratos perpetuos de BTC para un mercado específico se combinarán en una llamada de contrato inteligente).
Inmersión profunda en las prioridades de coincidencia de pedidos
**El Order Matching Engine (OME) de Sei priorizará todas las cancelaciones de pedidos, eliminando los pedidos limitados del libro de pedidos asociado a ellos. Luego, todas las órdenes limitadas se agregarán al libro de órdenes. Esto asegura que los pedidos se completen con la máxima liquidez. A continuación, el motor de correspondencia procesará la orden de mercado. **
El protocolo Injective opera según el principio de primero en entrar, primero en salir (FIFO), donde las órdenes de mercado se ejecutan primero, seguidas de las órdenes de límite sin completar y, finalmente, las últimas órdenes de límite.
Serum Dex también adopta la estrategia FIFO de coincidencia de "precio-tiempo-prioridad", los pedidos se clasifican según sus precios y los pedidos con el mismo precio se clasifican según el momento en que se publicaron en el libro de pedidos.
En resumen, **Sei es una cadena de bloques L1 personalizada para aplicaciones transaccionales, con múltiples tecnologías innovadoras que incluyen coincidencia de órdenes nativas, consenso de doble turbo y paralelización basada en el mercado. **Su motor de coincidencia de pedidos (OME) nativo está diseñado para evitar la ejecución anticipada mediante el uso de subastas masivas frecuentes (FBA) y la ejecución de pedidos de un solo bloque. Esto permite una ejecución comercial más rápida y elimina el riesgo de manipulación y explotación del mercado por parte de comerciantes de alta frecuencia.
En general, Sei tiene como objetivo proporcionar una plataforma segura y eficiente para el flujo de pedidos institucionales y creadores de mercado para aplicaciones comerciales.