Акции A-сектора снижаются с уменьшением объема, причина найдена!

Спрашиваете, как неопределенность в высказываниях Трампа повлияет на доверие инвесторов в А-акции?

2 апреля, под воздействием неопределенности, вызванной высказываниями Трампа, рынок А-акций открылся с понижением, весь день оставался в минусе, почти 4400 акций показывали снижение. Лидерами падения стали сектора компьютеров, электроники, медиа, электросетевого оборудования.

Опрошенные эксперты отмечают, что текущие риски геополитической нестабильности на Ближнем Востоке еще не устранены, а также существует риск резкого ухудшения ситуации в период раскрытия квартальных отчетов в апреле, что требует осторожности. Вероятно, рынок А-акций будет характеризоваться колебаниями индексов, структурной дифференциацией и сжатием волатильности. В условиях сегментации рынка сбалансированное распределение между технологическими и ресурсными секторами является оптимальным выбором, позволяющим сочетать доходность и контроль за рисками.

4378 акций закрылись с понижением

Индексы показали слабую динамику, во второй половине дня ускорили снижение, индекс инновационных компаний сильно упал. Индекс Шанхайской биржи снизился на 0,74%, до 3919,29 пункта, индекс创业板 — на 2,31%, до 3172,65 пункта, индекс Шенчжень — на 1,6%. Индекс 科创50 снизился на 2,77%, а индексы 沪深300 и 上证50 — примерно на 1%, индекс 北证50 — с небольшим ростом.

Объем торгов сократился на 167,1 млрд юаней, дневной оборот снизился до 1,86 трлн юаней. Настроения по поводу использования заемных средств для защиты от рисков явно ухудшились: по состоянию на 1 апреля, остатки по кредитам и займам на биржах Шанхая, Шэньчжэня и Пекина составили 2,61 трлн юаней.

На рынке лидировали росты в секторах сланцевого газа, нефтегазового оборудования, банков, портов и судоходства, угля, свинины и курятины, однако AI-чипы, полупроводники, программное обеспечение, драгоценные металлы, электронные компоненты и AI-технологии резко упали.

Из 31 сектора по классификации申万, сектор нефти и нефтехимии вырос почти на 2%, акции 博汇股份 достигли лимитного роста, а также выросли 中油工程, 和顺石油, 康普顿, 蓝焰控股, 贝肯能源; сектора сельского хозяйства, угля, банков, продуктов питания и напитков, фармацевтики и транспорта закрылись в плюсе.

Компьютерный сектор снизился более чем на 3%, также пострадали электроника, медиа, недвижимость, электросетевое оборудование, связь, машиностроение, цветные металлы и оборонно-промышленный комплекс.

Всего 4378 акций закрылись с понижением, 16 из них — с ограничением снизу, 1052 акции выросли, 32 достигли лимитных максимумов. Сегодня только две акции превысили оборот в 100 млрд юаней: 阳光电源 снизилась на 5,36%, до 127,25 юаней за акцию, 中际旭创 — на 3,3%, до 582 юаней за акцию.

Недостаточная способность рынка к поглощению

Как понять сегодняшнее снижение А-акций с меньшим объемом торгов? Какова ситуация перед праздником Цинмин?

«Телевизионное выступление Трампа не содержало конкретных мер по решению кризиса в цепочках поставок, что вызвало тревогу на рынке нефти», — анализирует председатель компании价远投资洪雷 для газеты «Международный финансовый журнал». Под его влиянием три основных индекса А-акций открылись с понижением.

Аналитики 排排网 считают, что сегодня снижение рынка А-акций с уменьшением объема связано с двумя факторами: во-первых, приближение короткого праздника Цинмин вызывает рост настроений избегания рисков, что снижает активность и объем сделок; во-вторых, наступает период интенсивного раскрытия квартальных отчетов, высокооценочные технологические и растущие компании сталкиваются с давлением проверки своих результатов, инвесторы заранее выводят средства, чтобы избежать рисков.

Менеджер фонда 奶酪潘俊 отмечает, что сегодня все три индекса А-акций показали слабую динамику, особенно после выступления президента США Трампа, что вызвало ускорение падения рынка. Его речь не дала ясных сигналов о снижении напряженности, а, наоборот, добавила неопределенности, что может означать продолжение конфликта.

Помимо внешних факторов, в апреле начинается период активного раскрытия годовых и квартальных отчетов, рынок переходит от спекуляций на темы к проверке финансовых показателей. Акции технологического сектора с высокими оценками, ранее выросшие, сталкиваются с давлением возвращения к фундаментальным значениям, инвесторы переводят средства в недооцененные, с высокой дивидендной доходностью и стабильными результатами, что усиливает коррекцию в секторе роста.

Возможное продолжение колебаний и формирования дна

Вчера рынок начал апрель с хорошего роста, сегодня пошел на снижение, рынок продолжает колебаться. Как, по вашему мнению, будет развиваться ситуация в ближайшее время?

Аналитики 排排网 считают, что в краткосрочной перспективе рынок, скорее всего, продолжит колебания в диапазоне, формируя «поддержку снизу и сопротивление сверху». При дальнейшем снижении возможна техническая коррекция, однако пространство для роста и падения ограничено.

«Текущие риски геополитической нестабильности на Ближнем Востоке еще не устранены, а также существует риск резкого ухудшения ситуации в период раскрытия отчетов за апрель. Необходимо сохранять бдительность. Вероятно, рынок А-акций будет характеризоваться колебаниями индексов, структурной дифференциацией и сжатием волатильности», — предупреждает洪雷. Циклические акции продолжают колебаться в связи с высокими ценами на нефть, экспортные цепочки разделяются, технологические и растущие компании получают поддержку от политики и результатов, а высокодивидендные/дивидендные сектора показывают стабильность. В апреле основной тренд сменится с оценки стоимости на прибыль, а стиль рынка — от структурных к сбалансированным.

«Общий тренд рынка — сохранение недавней волатильности и ротации секторов. Влияние геополитических конфликтов и недавних коррекций на американском рынке сдерживают настроение инвесторов в А-акциях, а волатильность в технологическом секторе остается высокой», — анализирует袁华明, генеральный директор 华辉创富. В краткосрочной перспективе ожидается диапазон колебаний индексов и ротация секторов. В период раскрытия отчетов важно учитывать риск несоответствия результатов и оценок, избегать акций без фундаментальной поддержки, а также тех, что пострадали от снижения деловой активности и пересмотра ожиданий по прибыли.

Баланcированное распределение между технологическими и ресурсными секторами

Как управлять позициями перед праздником и как распределять активы по секторам?

袁华明 считает, что в условиях сегментации рынка сбалансированное распределение между технологическими и ресурсными секторами — лучший подход, позволяющий сочетать доходность и контроль рисков. Процентное соотношение можно корректировать в зависимости от настроений рынка: при росте аппетита к рискам увеличивать долю технологий, при снижении — ресурсов.

洪雷 отмечает, что в тематических инвестициях риск высокооцененных акций без фундаментальной поддержки очень велик. Основной принцип — «не покупать по высоким ценам, не концентрироваться», а также уделять внимание акциям с высокой дивидендной доходностью (уголь, банки, коммунальные услуги). Также рекомендуется снизить долю геополитических спекуляций, контролировать общий уровень позиций, диверсифицировать портфель и подготовиться к экстремальным сценариям, придерживаясь долгосрочной инвестиционной стратегии.

潘俊 считает, что в краткосрочной перспективе рынок находится в стадии колебаний и формирования дна, рекомендуется контролировать общий уровень позиций. В фокусе — два направления: первое — активы с высокой дивидендной доходностью и сильной защитой; второе — энергетическая безопасность, включая добычу нефти и газа, нефтесервис, уголь, возобновляемую энергию, — эти сектора выигрывают от высокого уровня цен на нефть из-за геополитических конфликтов, сочетают защитные свойства и потенциал прибыли.