Ações tecnológicas caem à medida que os temores de disrupção por IA atingem mais empresas

Quartz · Angela Weiss/AFP via Getty Images

Shannon Carroll

Qua, 18 de fevereiro de 2026 às 1:11 AM GMT+9 3 min de leitura

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Wall Street voltou a jogar na defesa contra a IA. Após o feriado prolongado, as ações reabriram sob pressão. O Nasdaq Composite caiu quase 1% nas primeiras negociações, com o S&P 500 (em queda de 0,8%) e o Dow Jones Industrial Average (em queda de 0,4%) também no vermelho.

A venda não se limitou a cantos obscuros do mercado. As negociações de manhã mostraram fraqueza generalizada em todo o complexo de IA — desde fabricantes de chips até plataformas — enquanto os investidores tentavam entender quem realmente se beneficia do boom e quem pode ser substituído por ele.

A reação do mercado tem sido confusa, mais do que cirúrgica, e na vigilância da vizinhança de IA, ninguém foi poupado: Por volta das 10h ET, as ações da Nvidia caíam cerca de 1,6%, a Microsoft e a Palantir Technologies também estavam em baixa, 1,3% e 1,2%, respectivamente, e a Advanced Micro Devices caiu quase 5%. A Amazon — um grande player em nuvem e IA — também estava em queda. Os investidores agem como se a IA estivesse agora próxima o suficiente da linha de receita para importar.

O mercado está procurando por empresas que vendem processos humanos caros. Se agentes de IA puderem fazer mais do trabalho de ponta a ponta — planejamento, busca, comparação, síntese, execução — então as empresas que lucram como cobradoras de pedágio começam a parecer menos inevitáveis.

Relatórios recentes vincularam ondas de vendas a lançamentos de produtos que tornam a automação menos teórica e mais operacional. A plataforma de gestão de patrimônio Altruist lançou planejamento fiscal habilitado por IA. O marketplace de seguros Insurify lançou uma ferramenta de comparação estilo ChatGPT. Cada anúncio foi seguido por pressão em corretoras e intermediários de seguros, enquanto os investidores perguntavam: Se o software pode lidar com mais do fluxo de trabalho, o que acontece com a taxa?

O medo se espalhou bem além do fintech.

A “corrida do medo de IA” passando de software para lugares que normalmente não compartilham um chat em grupo: exposição a crédito privado ligada a software, intermediários financeiros e empresas de dados, serviços imobiliários, corretores de seguros, até transporte de cargas e logística após uma alegação de ferramenta de frete por IA assustar o setor. Quando uma narrativa começa a saltar entre indústrias assim, ela deixa de ser um debate sobre ações individuais e se torna um comportamento de mercado.

Isso faz da IA um potencial compressor de margens. O grupo de software e serviços do S&P perdeu cerca de $2 trilhão desde seu pico em outubro, com uma grande parte desse dano concentrada nas últimas semanas. Analistas do BNP Paribas estimam que cerca de um quinto da exposição a crédito privado está ligada a software, o que ajuda a explicar por que gestores de ativos alternativos também foram arrastados pela turbulência.

Os estrategistas estão divididos sobre o que vem a seguir. O economista da Jefferies, Mohit Kumar, enquadrou o movimento como uma rotação — capital movendo-se entre vencedores e perdedores, em vez de fugir completamente das ações. No JPMorgan Chase, o estrategista Dubravko Lakos-Bujas argumentou que os mercados podem estar flertando com suposições de disrupção catastrófica, criando oportunidades de recuperação em softwares de maior qualidade. Enquanto isso, Daniel Skelly, do Morgan Stanley, descreveu recentemente um “mercado de alta na histeria de disrupção.”

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O mercado pode acreditar em duas coisas ao mesmo tempo: que a IA impulsionará gastos massivos em chips, nuvem e centros de dados, e que a IA cortará profundamente certos pools de lucro. Em manhãs ruins, venderá tanto as “vítimas” aparentes quanto os “facilitadores” óbvios, porque a incerteza é contagiosa e o posicionamento é uma ferramenta bruta.

A questão na Wall Street hoje é menos “Quem se beneficia dos gastos com IA?” e mais “Quem terá sua margem comprimida primeiro?” E, por enquanto, a Wall Street responde a essa questão talvez com a única ferramenta que confia: o botão de venda.

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