ちょうど木曜日にビットコインが$65,900から$67,000の間を行ったり来たりしているのを見ていたところで、皆がトランプの最新の投稿に反応している。内容は、米国の貿易赤字が関税を通じて78％削減されたというものだ。正直なところ、正確な数字よりも、それが広範な市場にとって何を意味するかの方が重要だ。

トレーダーたちが実際に気にしているのはこれだ：もし関税の話が長引けば、長期的に金利が高くなる可能性、ドルの強さ、そして基本的に暗号資産のようなリスク資産への意欲が減ることだ。ビットコインは最近、実際の暗号市場の動きよりも流動性の変化や金利予想に連動して動くマクロ的な動きのようになっている。

ただし、貿易赤字の話は本当だ。1月初めには約294億ドルに減少し、2009年以来最低となった。これは部分的には輸入の減少と輸出の増加によるものだ。しかし、経済学者たちは、多くが非貨幣的金の流れから来ているとも指摘しており、根底にあるトレンドは見た目よりも複雑かもしれない。もし関税の話が実際にドルの強化と引き締められた状況に固まると、ビットコインの上昇は維持しにくくなる可能性がある。一方、それが単なるノイズに過ぎない場合は、資金の流れと買い手がサポートレベルを取り戻せるかどうかを見守ることになる。

今のところ、ビットコインは最近の上昇後に約74,320ドル付近に位置しているが、明確にブレイクアウトしようとする2か月間の苦闘が続いている。パーペチュアルの資金調達率は46日間マイナスのままで、オープンインタレストは増加しているにもかかわらず、これは人々が依然として弱気に傾いていることを示している。リスクオフの設定が拡大し、ショートポジションが混雑している場合は急に反転することもあるが、今のところはマクロ環境が緩むか、逆に締め付け続けるか次第だ。