Наблюдая за недавней динамикой Биткоина, честно говоря, это вызывает ассоциации с концом 2022 года. Исследовательская команда K33 только что опубликовала интересные наблюдения о том, на каком этапе цикла мы можем находиться, и параллели довольно поразительны.

Итак, что происходит за кулисами. Объем торгов практически рухнул — спотовый объем снизился на 59% за неделю. Открытый интерес по бессрочным фьючерсам достиг четырехмесячного минимума, ставки финансирования отрицательны по всему рынку. Это типичный паттерн истощения, который наблюдается после каскадов ликвидаций, когда рынок просто… переваривает убытки и перезагружается.

Настроение тоже мрачно. Индекс страха и жадности в криптовалюте достиг рекордно низкого уровня 5 на прошлой неделе и оставался ниже 10 большую часть времени с тех пор. Экспозиция по ETF на Биткоин снизилась на впечатляющие 103 113 BTC с пика до минимума с октября. Но вот что важно — даже с этим снижением более 90% пикового уровня экспозиции в BTC все еще находится на рынке.

Что все это значит? Ветле Лунде из K33 считает, что Биткоин, вероятно, близок или достиг глобального дна, но это не будет быстрым V-образным восстановлением. Скорее всего, цена останется в диапазоне между $60 000 и $75 000 на длительный период. Это похоже на конец сентября и середину ноября 2022 года, когда Биткоин застрял между $15 000 и $20 000, прежде чем в конечном итоге прорваться вверх.

Ключевой вывод здесь в том, что Биткоин не движется по прямой. Большую часть времени он просто консолидируется. А потом внезапно взрывается на 100% за квартал, и если вы не оказались в позиции в этот момент, вы пропустите всю волну. Именно это подчеркивает Джеймс Чек из Checkonchain — самые крупные прибыли концентрируются в нескольких торговых днях, часто в начале бычьих циклов.

Итак, что будет с ценой дальше? Реалистично, терпение будет испытано. Но для долгосрочных инвесторов эти уровни между $60K и $75K привлекательны для накопления. Исторически рынок вознаграждал терпеливых участников, а не тех, кто пытается идеально поймать момент. Консолидация может казаться разочаровывающей сейчас, но именно в такие периоды рождаются настоящие возможности.