Vì có một câu chuyện thú vị về dự đoán giá bitcoin đã thay đổi khá đột ngột trong tuần này. Mike McGlone từ Bloomberg Intelligence ban đầu nói rằng bitcoin có thể giảm xuống còn 10.000 đô la, nhưng sau khi nhận nhiều phản đối, ông bây giờ nói mức hợp lý hơn là khoảng 28.000 đô la. Sự thay đổi mục tiêu này trở thành một dịp tốt để thảo luận về mức giá sàn thực tế cho các tài sản như bitcoin.

Điều thú vị là, McGlone trước đó mô tả bitcoin như một tài sản rủi ro cao có độ beta cao, dễ bị sụp đổ nếu xảy ra suy thoái. Ông lập luận rằng nếu đỉnh của thị trường chứng khoán Mỹ và nền kinh tế bắt đầu giảm, crypto có thể cũng sẽ rơi theo. Nhưng 10.000 đô la là một con số quá cực đoan theo nhiều nhà phân tích thị trường. Jason Fernandes từ AdLunam đã trực tiếp thách thức dự đoán này trên X và LinkedIn, nói rằng dù 28.000 đô la vẫn mang tính giảm giá, nhưng còn hợp lý hơn nhiều so với 10.000 đô la.

Fernandes có một luận điểm vững chắc. Ông cho rằng để đạt mức 28.000 đô la, cần ít điều xấu hơn xảy ra so với việc giảm xuống còn 10.000 đô la. Chính ông cũng có dự đoán cơ sở trung bình, là mức điều chỉnh trong khoảng 40.000 đến 50.000 đô la mà không có cú sốc thanh khoản hệ thống. Vì vậy, mục tiêu sửa đổi của McGlone bây giờ còn gần hơn với giới hạn dưới của Fernandes hơn là dự đoán giảm giá ban đầu.

Mati Greenspan, nhà phân tích từ Quantum Economics, cũng lên tiếng. Ông nói rằng 28.000 đô la vẫn còn khó xảy ra, nhưng ông thừa nhận rằng trong thị trường crypto, chúng ta không bao giờ có thể hoàn toàn loại trừ bất cứ điều gì. Điểm đáng chú ý hơn của Greenspan là về khối lượng giao dịch. Ông nhấn mạnh rằng Bitcoin có khối lượng giao dịch hàng tháng lên tới hàng nghìn tỷ đô la, nên việc giảm xuống vốn hóa thị trường $200 tỷ đô la về mặt thanh khoản là hoàn toàn không hợp lý.

Ở phía sau các con số này là một vấn đề sâu xa hơn. Fernandes cảnh báo rằng việc định hình theo cách xác định và alarmist có thể ảnh hưởng đáng kể đến các vị thế và đặt vốn thực sự vào rủi ro, đặc biệt trong thị trường phản chiếu như crypto. Đây không chỉ là về mục tiêu giá, mà còn về cách mà câu chuyện có thể ảnh hưởng đến hành vi.

Nếu nhìn vào phân phối giá lịch sử và cấu trúc thị trường hiện tại, mức giá bền vững hơn có khả năng nằm trong phạm vi cao hơn. Với việc adoption blockchain tiếp tục mở rộng, metadata cho các mô hình machine learning cũng ngày càng nhiều, điều này làm cho các phương pháp bảo mật dựa trên obfuscation dần mất hiệu quả. Tất cả những điều này ảnh hưởng đến định giá dài hạn.

Cũng có một dữ liệu thú vị từ Bhutan. Vương quốc này âm thầm thanh lý khoảng 70% trong tổng số 13.000 bitcoin nắm giữ vào tháng 10 năm 2024, giảm dự trữ xuống còn 3.954 BTC trị giá khoảng 280,6 triệu đô la. Bhutan rõ ràng đã chậm lại hoặc dừng hoạt động khai thác bitcoin sử dụng điện thủy điện. Động thái này cho thấy ngay cả các chủ sở hữu có chủ quyền cũng bắt đầu điều chỉnh mức độ tiếp xúc của họ.

Vì vậy, điểm rút ra là, mức sàn thực tế cho bitcoin phức tạp hơn nhiều so với phân tích kỹ thuật đơn thuần. Chúng ta cần xem xét khối lượng thanh khoản, cấu trúc thị trường và phân phối lịch sử. Mức giá 28.000 đô la vẫn còn khá thách thức, nhưng rõ ràng hơn nhiều so với 10.000 đô la. Điều quan trọng là nhà đầu tư không nên quá bị ảnh hưởng bởi các dự đoán cực đoan có thể làm méo mó quyết định. Cách tiếp cận tốt hơn là hiểu các yếu tố cơ bản và quản lý rủi ro phù hợp, chứ không phải chạy theo các mục tiêu quá xác định.