الذهب مقابل البيتكوين: هل يتجه المستثمرون إلى الذهب مع ارتفاع تقلبات العملات الرقمية؟

بعد عدة سنوات من التقلبات الشديدة في الأسواق الرقمية، يسلط تقرير جديد من MarketWise الضوء على كيفية تغير المشاعر تجاه الذهب مقابل البيتكوين بين المستثمرين الأميركيين النشطين.

يتوازن مستثمرو الأصول الرقمية من التشفير إلى الذهب

أجرى MarketWise مسحًا لـ 1,000 مستثمر أميركي نشط يمتلك أصولًا تقليدية ويمتلك أيضًا عملات مشفرة أو NFTs. تُظهر الأبحاث أن كثيرين يعيدون توجيه رأس المال إلى الذهب، رغم أنهم لا يتخلون تمامًا عن البيتكوين. علاوة على ذلك، تختلف السلوكيات بشكل حاد عبر الأجيال، خصوصًا لدى المشاركين من الجيل زد.

حوالي واحد من كل 5 مستثمري أصول رقمية (18%) باعوا أو خفّضوا ممتلكاتهم من التشفير خلال العام الماضي تحديدًا من أجل شراء الذهب. قاد الجيل زد هذا التحول، حيث أعاد 21% من المستثمرين الأصغر سنًا تخصيص أموالهم من التشفير إلى الذهب. ومع ذلك، غالبًا ما يعكس هذا التحرك إدارة مخاطر أكثر منه رفضًا صريحًا للأصول الرقمية.

من بين المستثمرين الذين غيّروا تركيزهم الأساسي بين فئتي الأصول خلال آخر 12 شهرًا، كان العامل الرئيسي هو مخاوف التقلبات، التي ذُكرت بنسبة 27%. جاءت مخاوف التضخم في المرتبة الثانية بنسبة 18%. ومع ذلك، ما زال معظمهم يحافظ على التعرض لكلا السوقين بحثًا عن التنويع.

إجمالاً، خفّض 24% من مستثمري الأصول الرقمية تعرضهم للتشفير خلال الفترة، مقارنةً بنسبة 8% فقط الذين خفّضوا مراكزهم في الذهب. يوضح هذا الفارق كيف يُنظر إلى الذهب بشكل متزايد باعتباره مُثبّتًا عندما تتدهور مشاعر المخاطرة. علاوة على ذلك، يشير إلى تفضيل متزايد لاحتياطيات ملموسة للقيمة في ظل ظروف غير مؤكدة.

اتجاهات تخصيص المحفظة حسب الجيل

رغم الخسائر الأخيرة، لا يزال المستثمرون يخصصون قدرًا أكبر بكثير للتشفير مقارنةً بالذهب. في المتوسط، يلتزمون بنسبة 2.9 مرة من محافظهم للتشفير أكثر من الذهب. ومع ذلك، تختلف أنماط التخصيص بشكل ملحوظ حسب فئة العمر، خصوصًا بين الجيل زد والملينيالز والجيل إكس.

يمتاز الجيل زد بأكثر تموضع عدوانية. إذ يخصصون 27.8% من محافظهم للتشفير، متقدمين على الملينيالز بنسبة 15.4% والجيل إكس بنسبة 13.8%. إضافةً إلى ذلك، يمتلك الجيل زد ذهبًا أكثر أيضًا، إذ يخصص 7.6% للمعادن، وهي حصة أعلى من الأجيال الأكبر سنًا، ما يشير إلى نهج “مزدوج” يجمع بين المخاطرة والسلامة.

وبالنظر إلى الأشهر الـ 12 المقبلة، يخطط 33% من مستثمري الأصول الرقمية لزيادة مراكزهم في الذهب، بينما ينوي 41% تعزيز حيازاتهم من التشفير. بين الجيل زد، يتوقع 43% شراء المزيد من التشفير، وهي أعلى نسبة بين جميع الأجيال. ومع ذلك، فإن نية إضافة الذهب عبر الفئات تشير إلى اتجاه تنويع بنيوي.

عندما تضرب الأزمات، ما زال الذهب يحظى بثقة أكبر

في الأسواق المتوترة، يميّز المستثمرون بوضوح بين الإمكانات الصعودية المضاربة وحماية رأس المال. يقول 60% من مستثمري الأصول الرقمية إنهم يثقون بالذهب أكثر من البيتكوين في حالة طوارئ مالية، في حين أن 13% فقط سيضعون ثقة أكبر في البيتكوين. يوضح هذا الفارق علاوة أمان قوية لصالح الذهب.

تسير التوقعات طويلة الأجل على نمط مشابه. إذ يعتقد 73% من المشاركين أن الذهب سيحافظ على قيمته بعد 100 عام من الآن، مقابل 19% فقط ممن يقولون الشيء نفسه بشأن البيتكوين. علاوة على ذلك، يبدو أن التجربة الشخصية مع الخسائر تعزز هذا التصور، خصوصًا لدى من تعرضوا لهبوطات حادة في التشفير.

بشكل عام، أفاد 56% من مستثمري الأصول الرقمية أنهم خسروا أكثر من 20% في مرحلة ما على حيازاتهم من العملات المشفرة. وبالمقارنة، لم يواجه سوى 11% انخفاضات مماثلة في مراكز الذهب. ومع ذلك، ما زال كثيرون يتبنون التشفير لما يحمله من إمكانات صعودية، بينما يعتمدون على الذهب من أجل الصمود في فترات الاضطراب.

عندما طُرح سؤال عن ما الذي يدفع ثقتهم بالذهب، أكد المستثمرون عدة عوامل أساسية لثقة الذهب في الأزمات. جاءت الحماية أثناء الأزمات في صدارة القائمة بنسبة 74%، تليها الحماية من التضخم بنسبة 72%، والسجل التاريخي للذهب بنسبة 70%. معًا، تشرح هذه التصورات لماذا يتدفق رأس المال في حالات الطوارئ غالبًا إلى المعدن بدلًا من الرموز.

مقارنة الأداء على مدى خمس سنوات وملف المخاطر

يربط هذا التقرير بيانات المشاعر بمقارنة تفصيلية للأداء خلال خمس سنوات بين الأصلين. ومن مارس 2021 حتى فبراير 2026، حقق الذهب (XAU-USD) عائدًا إجماليًا بلغ 206%، وهو ما يعادل مكسبًا سنويًا مُعولمًا بنسبة 25.1%. وخلال الفترة نفسها، حقق البيتكوين عائدًا إجماليًا قدره 56%، مع عائد سنوي مُعولم بنسبة 9.3%.

خلال نافذة السنوات الخمس هذه، وفر الذهب ما يقرب من 4x إجمالي العائد المحقق بواسطة البيتكوين. والأهم من ذلك أنه فعل ذلك مع مخاطر أقل بشكل ملحوظ. كان البيتكوين متقلبًا بشكل يقارب 4 مرات أكثر من الذهب، استنادًا إلى الانحراف المعياري لعوائد النسبة المئوية الشهرية. ومع ذلك، يظل كثير من المستثمرين منجذبين إلى الإمكانات الصعودية غير المتماثلة للبيتكوين رغم هذا التقلب.

توضح تحليلات التقلب والعائد هذه سبب سعي العديد من مستثمري الأصول الرقمية إلى اتباع نهج أكثر توازنًا. يتيح الاحتفاظ بالأصلين لهم الاستفادة من أي موجات صعود محتملة في مجال التشفير، مع الاعتماد على ملف أداء أكثر استقرارًا للذهب. علاوة على ذلك، تشير البيانات إلى أن التفوق الأخير للذهب ليس مجرد سردية ملاذ آمن، بل قصة عائد يمكن قياسها.

بالنسبة للمخطط البياني الخطي المستخدم في التقرير، تمت فهرسة كلا الأصلين إلى 100 في تاريخ البدء، ما يتيح مقارنة مباشرة رغم اختلاف مستويات الأسعار المطلقة. تعتمد جميع حسابات الأداء على أسعار الإغلاق مع استبعاد توزيعات الأرباح وتكاليف المعاملات وتأثيرات الضرائب. ومع ذلك، ما يزال المشهد المعدّل بحسب المخاطر يميل بوضوح لصالح الذهب لحفظ رأس المال.

فترات الضغط التاريخية وسلوك الأصول

لتعميق تحليل تاريخ “البيتكوين مقابل الذهب”، درس MarketWise نوافذ ضغط محددة. عزل الباحثون انهيار العملات المشفرة في مايو 2021 (1 مايو إلى 31 يوليو 2021)، وطفرة التضخم في 2022 (1 يناير إلى 31 أكتوبر 2022)، وطفرة صعود الذهب 2023–2025 (أكتوبر 2023 إلى فبراير 2026). تم حساب العوائد داخل كل فترة باستخدام أسعار الإغلاق في تواريخ البداية والنهاية.

توضح هذه النوافذ المستهدفة كيف يتفاعل كل أصل تحت صدمات اقتصادية كلية مختلفة. خلال فترات الهبوط المرتبطة بالعملات المشفرة تحديدًا، كان الذهب يميل إلى الصمود أو حتى تحقيق مكاسب، ما يعزز دوره كتحوّط للمحفظة. خلال مرحلة صعود الذهب من أواخر 2023 وحتى أوائل 2026، كان التفوق في أداء المعدن ظاهرًا بشكل خاص. علاوة على ذلك، يتوافق هذا السلوك مع اعتقاد المستثمرين المُعلن بأن الذهب يستمر خلال الأزمات.

تم قياس التقلب على أنه الانحراف المعياري للعوائد الشهرية عبر كامل الفترة من مارس 2021 إلى فبراير 2026. توضح هذه المقاييس المعيارية في الصناعة مقدار ابتعاد العوائد عن مستواها المتوسط. ومع ذلك، بعيدًا عن الإحصاءات، تتمثل الخلاصة الأهم للمستثمرين في مدى اختلاف حركة هذه الأصول في ظل أنظمة الضغط، ما يشكل فوائد تنويع في العالم الواقعي.

تصميم الاستطلاع ومصادر البيانات

استند بحث MarketWise حول سلوك مستثمري الأصول الرقمية إلى استطلاع عبر الإنترنت تم إجراؤه من 13–14 فبراير 2026. طُلب من جميع المجيبين الأميركيين البالغ عددهم 1,000 شخص أن يمتلكوا على الأقل وسيلة استثمار واحدة، مثل حسابات التوفير أو الحسابات الجارية، شهادات الإيداع (CDs)، الأسهم الفردية، الصناديق المشتركة، صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، أو خطط 401(k) التي يطابق فيها صاحب العمل.

كما تم فحص المشاركين للتأكد من أنهم يمتلكون حاليًا و/أو يمتلكون سابقًا عملات مشفرة و/أو NFTs، بما يضمن خبرة مباشرة في كِلا الأصول التقليدية والرقمية. تم الحصول على بيانات الأسعار التاريخية للبيتكوين (BTC-USD) من Yahoo Finance، بينما جاءت بيانات الذهب (XAU-USD) من Exchange-Rates.org وStatMuse Money. علاوة على ذلك، امتدت كلا مجموعتي البيانات من مارس 2021 حتى فبراير 2026 لضمان قابلية المقارنة بدقة.

تم حساب إجمالي العوائد بوصفه التغير المئوي بين سعر الافتتاح في 1 مارس 2021 وسعر الإغلاق في 28 فبراير 2026. استخدمت العوائد المُعولمة صيغة معدل النمو السنوي المركب: ((سعر النهاية / سعر البداية)^(1/السنوات) – 1) × 100. اعتمدت جميع مقاييس التقلب على سلاسل العوائد الشهرية كنسبة مئوية عبر كامل أفق السنوات الخمس.

الخلاصة بالنسبة للمستثمرين

بالنسبة لكثير من المستثمرين الذين يقيمون الذهب مقابل البيتكوين، تعرض نتائج MarketWise نمطًا واضحًا. ما يزال المضاربة في مجال العملات المشفرة دورية وتتحرك بدافع المشاعر، لكن الثقة في الذهب تم بناؤها مع مرور الوقت عبر أدائه في الأزمات واستقراره طويل الأجل.

يواصل حاملو الأصول الرقمية، ولا سيما الشرائح الأصغر سنًا، تخصيص أموال كبيرة للتشفير وغالبًا يخططون لإضافة المزيد. ومع ذلك، يبيّن الاستطلاع أنه عندما تتغير الأولوية من “الصعود” إلى “حفظ الثروة”، يبقى الذهب هو الأصل المرساة المفضل. خلال السنوات الخمس الماضية، قدم عوائد أقوى مع تقلب أقل، ما يعزز دوره كتحوّط أساسي ضمن محافظ متنوعة.