Gần đây lại có người hỏi tôi về sự khác biệt giữa toàn vị thế và vị thế từng phần, hôm nay tôi sẽ nói chi tiết để mọi người không phải đi tìm hiểu qua nhiều kênh khác nhau.

Trước tiên nói về chế độ toàn vị thế, hiểu đơn giản là tất cả số tiền khả dụng trong tài khoản của bạn đều có thể dùng làm ký quỹ. Ưu điểm rõ ràng của cách làm này là — chỉ cần bạn kiểm soát đòn bẩy tốt, rủi ro bị thanh lý sẽ rất thấp. Khi tôi thực hiện phòng hộ rủi ro, tôi thường dùng toàn vị thế vì chế độ này mang lại nhiều không gian dự phòng hơn, ít bị biến động đột ngột làm cháy tài khoản.

Ngược lại, chế độ vị thế từng phần có logic hoàn toàn khác. Mỗi vị thế chỉ được phân bổ một mức ký quỹ nhất định, số tiền này dùng riêng cho vị thế đó, không thể dùng cho mục đích khác. Ưu điểm là rủi ro được cách ly — nếu một vị thế thực sự bị cháy, tối đa cũng chỉ mất ký quỹ của vị thế đó, không ảnh hưởng đến các khoản khác trong tài khoản của bạn. Nhưng đổi lại, trong trường hợp thị trường biến động lớn và đòn bẩy cao, vị thế từng phần rất dễ bị thanh lý bắt buộc.

Xét về mặt ký quỹ, ta lại phân loại thêm. Ký quỹ toàn vị thế còn gọi là ký quỹ chéo, tất cả các vị thế chia sẻ một kho ký quỹ, toàn bộ số dư trong tài khoản đều có thể dùng để duy trì các vị thế. Ký quỹ từng phần còn gọi là ký quỹ độc lập, mỗi vị thế có ký quỹ riêng, không ảnh hưởng lẫn nhau.

Nói chung, đòn bẩy toàn vị thế phù hợp hơn với các nhà đầu tư tổ chức hoặc những trader có kinh nghiệm, đặc biệt là khi thực hiện phòng hộ rủi ro. Đòn bẩy từng phần lại phù hợp hơn với người mới bắt đầu, vì có thể kiểm soát rủi ro trong phạm vi nhất định, không lo một sai lầm sẽ dẫn đến thua lỗ toàn bộ. Chọn theo phong cách giao dịch và khả năng chịu rủi ro của bản thân, không có cái nào là tuyệt đối tốt hay xấu, chỉ phù hợp hay không phù hợp mà thôi.