غولدمان ساكس يحذر: تزايد مخاطر الانخفاض الحاد في أسعار النحاس، وحصار المضيق قد يصبح "آخر خيط"!

اسأل الذكاء الاصطناعي · لماذا يختلف بنك جولدمان ساكس وبنك يو بي إس في توقعاتهما لسعر النحاس؟

المصدر: بيانات جينشي

مع استمرار الاضطرابات في الشرق الأوسط، أصدر بنك جولدمان ساكس مؤخرًا تحذيرًا: إذا استمر إغلاق مضيق هرمز، وهو أحد أهم الممرات الملاحية عالميًا، فإن سعر “دكتور النحاس” سيتعرض لمخاطر حدوث هبوط إضافي حاد.

في الوقت الحالي، الأسواق المعدنية في حالة من عدم الاستقرار الشديد. وجّه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إنذارًا أخيرًا إلى إيران، مطالبًا إياها بالتوصل إلى اتفاق ضمن مهلة محددة، وإلا فإن البنية التحتية المدنية لإيران ستتعرض لهجمات واسعة النطاق. ونتيجة لذلك، خلال الشهر الماضي، بدأت أسعار النفط والغاز المرتفعة بشكل حاد في ضغط مساحة نمو الاقتصاد العالمي، مع معاناة أسواق المعادن الأساسية عمومًا تحت وطأة هذا الوضع.

أشار فريق محللي جولدمان ساكس، بقيادة Aurelia Waltham، في تقريره إلى: “نرى أن مخاطر سعر النحاس في الأجل القصير تميل بشكل واضح إلى الاتجاه الهبوطي. فإذا تجاوزت مدة انقطاع شحنات مضيق هرمز التوقعات، فسوف تبقي أسعار الطاقة لفترة طويلة عند مستويات مرتفعة، ما يؤدي بدوره إلى إبطاء نمو الاقتصاد العالمي.”

ورغم أن توقعات جولدمان ساكس الأساسية تفيد بأن هذا الممر قد يستعيد تدريجيًا الملاحة اعتبارًا من منتصف أبريل، أكد المحللون أن سعر النحاس بات بالفعل بعيدًا بشكل واضح عن أساسياته. ووفقًا لحسابات جولدمان ساكس، فإن “القيمة العادلة” للنحاس ينبغي أن تكون عند نحو 11100 دولار للطن، بينما يتجاوز سعر التداول الحالي هذا المستوى بكثير. ومنذ بدء الهجوم الذي شنته الولايات المتحدة على إيران، انخفض سعر النحاس تراكميًا بنحو 7%.

وعلى الرغم من أن ضيق المعروض في الأسواق خارج الولايات المتحدة، فضلًا عن متطلبات إعادة ملء المخزونات الاستراتيجية لدى الدول، يوفر بعض الدعم لسعر النحاس، حذّر جولدمان ساكس من أنه بمجرد دخول الاقتصاد العالمي في سيناريوه “السلبي الشديد” الذي وضعته افتراضاته، ستصبح عوامل الدعم هذه غير ذات أهمية تقريبًا.

“في الوقت الحالي، يفتقر سعر النحاس إلى دعم من أساسيات السوق. فإذا ساءت آفاق الاقتصاد أكثر، وبدأ المستثمرون في بيع الأصول ذات المخاطر، فمن السهل أن يؤدي سعر النحاس إلى تفعيل جولة جديدة من الهبوط”، قال جولدمان ساكس بصراحة في تقريره. وبناءً على ذلك، خفّض جولدمان ساكس متوسط السعر المستهدف لسعر النحاس هذا العام من 12850 دولارًا للطن سابقًا إلى 12650 دولارًا للطن.

لكن بنك يو بي إس يرى أنهم ما زالوا متفائلين بشأن آفاق النحاس في الأجل المتوسط، “إذ إن منطق نمو الطلب الهيكلي على النحاس والألومنيوم لم يتغير، مع التحسن الهامشي في الاستقرار الجغرافي وزيادة مستمرة في الإنفاق العالمي على ترقية الشبكات الكهربائية والاستثمار في كهربة البنية التحتية.”

حتى صباح اليوم، ارتفع سعر النحاس في بورصة لندن للمعادن (LME) قليلًا بنسبة 0.3% إلى 12400 دولار للطن، ولا تزال شهية المخاطرة في السوق هشّة، إذ يراقب المستثمرون عن كثب أحدث تطورات سياسة ترامب تجاه طهران.