Дохідність дивідендів повернулася до 5%! Різниця між доходністю акцій і облігацій досягла історичного максимуму, ETF "Чжунчжень Дохід" (515080) продовжує четвертий день чистий приплив у розмірі 570 мільйонів.

7 квітня в другій половині дня три основні індекси піднялися до максимумів, а потім відкотилися; ринок продовжив демонструвати модель бічних коливань із диференціацією. Класичний орієнтир із “червоних фішок” для обох ринків — ETF “招商” на індекс дивідендів (515080) (中证红利ETF招商（515080）) постійно приваблює капітал для хеджування; протягом 4 торгових днів поспіль забезпечує чисті підписки на 570M юанів, а за 10 днів загалом залучає майже 10 млрд юанів. Останній обсяг перевищив 9,1 млрд юанів, встановивши новий максимум.

Варто зазначити, що станом на 3 квітня остання дивідендна дохідність індексу дивідендів (中证红利指数) уже повернулася дорівня вище 5%、****досягла 5,03%; тоді як у відповідний період дохідність 10-річних держоблігацій становила лише 1,82%. Розрив дохідностей між акціями та облігаціями сягнув 3,21% — історично дуже високого квартилю.

Повертаючись до першого кварталу: у процесі зміни логіки ринкового ціноутворення із “змагання за гнучкість/волатильність”** на****“фіксацію визначеності”**** захисні властивості активів із високими дивідендами постійно отримували переоцінку.

Аналітики з Huatai Securities зазначають, що повторювані коливання ситуації на Близькому Сході в поєднанні з пошуком безпеки капіталом тримають індекс настроїв на A-акціях у межах “паніки”, а дивідендні стратегії, можливо, все ще мають цінність як базовий актив у портфелі. Стратегія Xingzheng також вважає, що геополітичний конфлікт лишається невирішеним, а якість результатів у сезоні звітів ще потребує перевірки; дивідендні активи перетворюються на більш консенсусний напрям для хеджування.

З даних щодо дивідендів у складових акцій видно, що індекс дивідендів (中证红利指数) уже має 72 компанії зі свого складу, які розкрили плани щодо дивідендів за 2025 рік; сукупний обсяг грошових дивідендів досяг 909,1 млрд юанів. При цьому 16 компаній виплачують понад 1B юанів, а 14 — понад 20B юанів.

З огляду на історичні записи щодо дивідендів, коефіцієнт виплат дивідендів у компаній-складових індексу щороку стабільно тримається в діапазоні 33%-45%. Така послідовна історія високих виплат дивідендів підтверджує наявність у індексу здатності до сталих дивідендних виплат.

За даними, ETF “招商” на індекс дивідендів (515080) відстежує індекс дивідендів (中证红利指数) і відбирає 100 акцій із Шанхайської та Шеньчженьської бірж із високими ставками грошових дивідендів та стабільною безперервністю виплат. З моменту лістингу вже реалізовано 16 виплат дивідендів. Протягом останніх двох років зберігається стабільний і сталий графік квартальних виплат дивідендів. Перші шість основних секторів у структурі найбільших вкладень індексу — банки, вугільна галузь, транспорт тощо.

Джерело: 招商基金

Попередження щодо ризиків: фонди мають ризики, інвестиції потребують обережності.