استثمار كثيف رأس المال في مجال واجهات الدماغ والحاسوب

الصحفي في “Securities Daily” وو يي شوان

بسبب تأثير عوامل متعددة مثل السياسات والتقنيات والسوق، تستمر حيوية رأس المال في قطاع واجهة الدماغ والحاسوب في الصين في الارتفاع. ويبيّن تقرير “المسار التجاري لواجهة الدماغ والحاسوب في الصين: رؤية مستقبلية” (ويُشار إليه فيما بعد بـ“التقرير”) الذي صدر مؤخرًا أنه منذ عام 2025، دخلت تمويلات شركات واجهة الدماغ والحاسوب مرحلة غير مسبوقة من النشاط؛ وخلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2026، تجاوز إجمالي مبلغ تمويل شركات واجهة الدماغ والحاسوب بالفعل إجمالي عام 2025.

قال عدد من الخبراء الذين تمت مقابلتهم لـ“Securities Daily” إن قطاع واجهة الدماغ والحاسوب في الصين يقف حاليًا عند نقطة محورية حاسمة تُسرّع التحول من التحقق التقني إلى التطبيق التجاري على أرض الواقع. ويعني الانفجار في نمو مبالغ التمويل أن الصناعة قد دخلت مرحلة التسريع المدفوع بدعم رأس المال، ومن المتوقع أن ينتقل القطاع تدريجيًا من أسلوب المضاربة على المفاهيم إلى تطبيق منتجات ملموسة على أرض الواقع واستخدامات سريرية.

تُظهر بيانات IT Juzhi أنه حتى 7 أبريل، كان هناك 21 حدث تمويلي في قطاع واجهة الدماغ والحاسوب خلال العام حتى تاريخه، بإجمالي مبلغ تمويل تجاوز 4 مليارات يوان.

ومن بينها، في شهر يناير من هذا العام، أكملت شركة تشجيانغ تشيانغ ناؤ تكنولوجي المحدودة (ويُشار إليها فيما بعد بـ“تشجيانغ تشيانغ ناؤ”) جولة تمويل B+ بقيمة 2 مليار يوان، لتصبح أكبر صفقة تمويل أحادية في مجال واجهة الدماغ والحاسوب داخل الصين؛ وفي شهر مارس، أكملت شركة فورماتزا (تشينغدو) للتكنولوجيا المحدودة جولة تمويل ملاك بقيمة 150 مليون يوان، مُجدِّدة بذلك الرقم القياسي الأعلى لتمويل جولات الملاك في هذا المجال.

ومن حيث نوع المستثمرين، تُظهر موجة التمويل هذه خصائص تنوع واضح بين الجهات المشاركة. إلى جانب مؤسسات الصف الأول مثل China International Capital وSequoia China، لا تخلو أيضًا من حضور منصات مملوكة للدولة مثل Shanghai Guotou وZhejiang Innovation Investment، كما أن عمالقة الإنترنت ورأس المال الصناعي يسرّعون أيضًا من دخولهم.

على صعيد السوق الثانوية، ووفقًا لإحصاء غير كامل من مراسل “Securities Daily”، منذ بداية هذا العام، حصلت أكثر من 10 أسهم ذات صلة بواجهة الدماغ والحاسوب على زيارات بحثية من مؤسسات. ومن بين ذلك، حصلت خمس شركات مدرجة مثل شركة هينان شيانغ يو للمعدات الطبية المحدودة وشركة جيانغسو آي بينغ للتكنولوجيا الطبية المحدودة على أكثر من 100 مؤسسة بحثية.

تقوم بعض الشركات “يونكورن” بتسريع التوجه إلى سوق رأس المال. ففي شهر فبراير من هذا العام، تُظهر بيانات موقع لجنة تنظيم الأوراق المالية في الصين أن شركة Bo Rui Kang Technology (Shanghai) Co., Ltd. (ويُشار إليها فيما بعد بـ“Bo Rui Kang”) قامت في مكتب تنظيم الأوراق المالية في شانغهاي بإنجاز إجراءات الإيداع للتوجيه المالي، بهدف الإصدار العام الأولي وإدراج الأسهم في البورصة.

قال نائب رئيس لجنة استثمار الشركات المدرجة في جمعية الاستثمار الصينية، بي يي يوان، لـ“Securities Daily”: “إن تدفق رأس المال الكثيف يضخ زخمًا قويًا لتطوير قطاع واجهة الدماغ والحاسوب. فمن ناحية، إن دورة البحث والتطوير لتقنيات واجهة الدماغ والحاسوب طويلة وتتطلب استثمارات مرتفعة، والدعم المالي القوي يوفر ضمانًا قويًا للبحث والابتكار لدى الشركات؛ ومن ناحية أخرى، سيجذب رأس المال أيضًا المزيد من المواهب والموارد لتتجمع في مجال واجهة الدماغ والحاسوب، ما يساهم في تحسين تجهيزات سلسلة الصناعة، وتعزيز القدرة التنافسية الشاملة للقطاع.”

في ظل دعم رأس المال، يُتوقع أن يشهد قطاع واجهة الدماغ والحاسوب في الصين “النافذة الذهبية” لتحقيق التطبيق التجاري على أرض الواقع. ووفقًا لـ“التقرير”، يتوقع أن يتجاوز حجم سوق واجهة الدماغ والحاسوب في عام 2026 عتبة 5 مليارات يوان ويستمر في النمو السريع؛ وفي عام 2030 سيصل هذا الرقم إلى 15 مليار يوان.

ومن منظور المسارات التقنية، فإن المنتجات المرتبطة بتقنيات واجهة الدماغ والحاسوب غير الباضعة (غير الغازية) في الصين أصبحت أكثر نضجًا نسبيًا، وقد حققت بالفعل تطبيقًا تجاريًا في مجالات مثل الرعاية الصحية التأهيلية والإلكترونيات الاستهلاكية والتعليم. وعلى سبيل المثال، تعمل شركة تشيانغ ناؤ بعمق في تقنيات واجهة الدماغ والحاسوب غير الباضعة، وقد طورت بنجاح عدة منتجات ذكية مثل “اليد البيونية الذكية”، و“الساق البيونية الذكية”، و“جهاز نوم ذكي لواجهة الدماغ والحاسوب”، و“نظام تخفيف التوتر بالنية” وغيرها، وقد تم إدراج بعض المنتجات للبيع بالفعل على منصات التجارة الإلكترونية.

أما تقنيات واجهة الدماغ والحاسوب الباضعة (الغازية) فقد دخلت مرحلة “شبه التجارية”، وحققت اختراقات بارزة في التجارب السريرية. فعلى سبيل المثال، في شهر مارس من هذا العام، وافقت إدارة الدولة للأدوية والمنتجات الطبية على طلب تسجيل منتج تجريبي مبتكر لنظام تعويض وظائف حركة اليد المزروع من Bo Rui Kang، وهو ما يحقق إطلاقًا عالميًا لأول جهاز طبي لواجهة الدماغ والحاسوب على مستوى العالم، بما يرمز إلى دخول أول جهاز طبي لواجهة الدماغ والحاسوب الباضع على المستوى الدولي إلى مرحلة التطبيق السريري.

في الوقت الحالي، تعمل الشركات بنشاط على دفع منتجات واجهة الدماغ والحاسوب للانتقال من المختبر إلى الإنتاج الضخم. ففي شهر يناير، بدأ مشروع “الـمصنع الفائق” لشركة Shanghai Brain Tiger Technology Co., Ltd. العمل رسميًا في منطقة Jiangxi Ganjiang New District. سيتحمل هذا المشروع مهمة إنتاج الدفعة الكاملة لأول نظام في الصين والثاني عالميًا من “زرع كامل، لاسلكي كامل، وظائف كاملة” لواجهة الدماغ والحاسوب. ويهدف إلى تحقيق تسليمات مستقرة بمقياس آلاف الوحدات، ومن المتوقع أن يكتمل ويبدأ التشغيل في النصف الثاني من عام 2026.

عندما أجرى Gao Chengyuan، مدير معهد Distant Influence Research Institute، مقابلة مع “Securities Daily”، قال: “مع دفع جميع المسارات التقنية نحو التقدم المتزامن، من المتوقع أن يُظهر قطاع واجهة الدماغ والحاسوب في الصين خلال السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة اتجاهًا للتطبيق التجاري يتمثل في: الطلبات الطبية وإعادة التأهيل تتقدم أولًا، ثم يحدث التغلغل تدريجيًا على مستوى المستهلك. بالإضافة إلى ذلك، ومع استمرار دمج سلسلة الصناعة، سيصبح تأثير ‘المتصدّرين في القمة’ أكثر وضوحًا. يتعين على الشركات المعنية أن تركز على البحث والتطوير المستقل للمكونات الأساسية، وتراكم البيانات السريرية، وتحسين قدرات الإنتاج الضخم، والاعتماد على سيناريوهات واقعية لتحقيق حلقة إغلاق تجارية كاملة.”