Китайські AI-моделі великої мови лідирують у світі за викликами токенів! Вибух у ланцюжку індустрії обчислювальних потужностей

Концепт обчислювальних потужностей 8 квітня показав сильну динаміку: Aktioner KAI GEL股份, Pingzhi Information, Dawei Technology, Zhejiang Wenlian, DataPort, Cayman Shares, Lito n Electronics, Runjian Shares, Mingpu Optoelectronics, Fu’an Shares, Oryed, Huifu Fashion, Lianhua Holdings, He l i Tai — все досягли лімітного росту; WebHost Technology, Uike De, Deep 信服, J i zh i Xu Chuang, Kunlun Wanwei та інші 19 акцій різко зросли більш ніж на 10%.

Узагальнюючи ринок, сильна динаміка концепту обчислювальних потужностей, з одного боку, зумовлена сплеском застосунків Agent в Китаї та вибухом мультимодальної екосистеми, а з іншого — пов’язана з тим, що китайські великі моделі з лідерством за глобальним обсягом викликів Token.

З боку новин: 8 квітня компанія Zhi pu офіційно випустила нове покоління open-source-моделі GLM-5.1. Як повідомляється, це єдина open-source-модель, що досягає рівня безперервної роботи протягом 8 годин. У найближчому до реальної розробки програмного забезпечення тесті SWE-bench Pro GLM-5.1 вперше перевершила модель Anthropic Claude Opus 4.6 серед китайських моделей.

Крім того, DeepSeek також отримав важливе оновлення: надійшов експертний режим. Згідно з повідомленням Caixin Finance, це перший раз, коли після того як DeepSeek став вірусним, на стороні продукту було запроваджено дизайн розшарування режимів. Швидкий режим підходить для щоденних розмов: миттєві відповіді, підтримка розпізнавання тексту в зображеннях і файлах. Експертний режим найкраще підходить для складних задач: підтримує глибоке мислення та інтелектуальний пошук. Наразі він не підтримує завантаження файлів і мультимодальні функції; також DeepSeek наголошує, що в цьому режимі під час пікових навантажень потрібно чекати.

Із поширенням AI великі моделі китайського виробництва також лідирують у світі за кількістю викликів Token. Дані платформи OpenRouter показують, що минулого тижня (30 березня—5 квітня) обсяг тижневих викликів китайськими AI великими моделями становив 12,96 трлн Token, що на 31,48% більше, ніж тижнем раніше. При цьому в США — лише 3,03 трлн Token, а приріст за місяць-до-місяця становив лише 0,76%, і розрив продовжує збільшуватися. Детальніше: топ-6 моделей за обсягом викликів Token усі походять із Китаю, а Qwen3.6 Plus із 4,6 трлн Token займає перше місце.

Guo Jin Securities зазначає, що саме розвиток великих моделей спричинив стрибок потреби в обчислювальних потужностях; це можна розділити на три етапи:

Перший етап: Chatbot — режим “питання-відповідь”, контекст короткий, витрати Token на один запит обмежені.

Другий етап: низькорівневий Agent — розширення можливостей до викликів інструментів, зокрема пошук вебсторінок, виконання коду, запити до баз даних, виклик зовнішніх API тощо, а не лише генерування тексту. Водночас завантаження та виклики інструментів збільшують контекст, і витрати Token істотно перевищують сценарій чистого Chatbot. За даними практичного тестування Anthropic, споживання Token одним Agent приблизно у 4 рази вище, ніж у чистого Chatbot.

Третій етап: Agent середнього рівня — це етап, у який зараз входить AI, і ключовий рушій, що зумовлює якісну зміну попиту на обчислювальні потужності. На етапі Prefill (попереднього заповнення) Agent середнього рівня під час виконання потрібно завантажувати багато визначень інструментів, системні підказки та проміжні результати, через що довжина контексту постійно зростає в процесі виконання задач. Наприклад, для Manus середнє співвідношення Token на вході та виході становить приблизно 100:1. А за даними практичного тестування Anthropic, у системах з multi-Agent витрати Token приблизно у 15 разів перевищують витрати в режимі діалогу.

Shang hai Securities зазначає, що вітчизняні великі моделі безперервно вдосконалюються, а економіка Token розпалює попит на обчислювальні потужності — тому китайський ланцюг постачання обчислювальних потужностей, імовірно, отримає поворотний момент.

Щодо окремих акцій: у ланцюгу обчислювальних потужностей найбільше уваги привертають чипи для обчислень (Cambrian、H i guang Information); оптичний зв’язок (Zhongji Xu Chuang、Xin Yi Sheng、Tianfu Communication тощо); постачальники AIDC (Baoxin Software、Runze Technology、Huan gong Xin Wang тощо); рідинне охолодження (Invek、Shenlin Environment、WebHost Technology тощо).

（Джерело: Східно-китайський фондовий дослідницький центр）