Фінансово-аналітичний звіт: конфлікт на Близькому Сході викликає логіку ринкових торгів "приблизно інфляційного застою"

Запитай AI · Як тривалість ірансько-американського (Іран—США) протистояння визначає ринкову логіку — від «інфляції, що розігріває», до «стагфляції»?

△Пояснення до зображення: аналітик з макроекономічної стратегії, провідний аналітик Центру досліджень і розвитку ціннісних паперів «Цайсінь», Хуан Хунвей (номер ліцензії для провадження: S0530519010001)

«До кінця квітня, за прогнозами, ринок імовірно й надалі переважно зберігатиме стан коливань і консолідації; трендові можливості ще потребують очікування». Це загальна стратегічна позиція Хуан Хунвея щодо ринку цього тижня.

Хуан Хунвей підкреслив: фундаментальний стан біржового ринку A-shares у цій фазі залишається міцним. Очікується, що нинішній конфлікт на Близькому Сході вплине лише на короткострокові ринкові настрої та ритм руху ринку, і не змінить напрям ринку.

У частині технічного аналізу Хуан Хунвей радить звернути увагу на індикатори формування дна на ринку A-shares.

З середини до кінця березня й до сьогодні рухомі середні на Індексі Shanghai Composite перейшли від «злипання» до розбіжності. Ринковий індекс має характеристики ведмежого сценарію. З огляду на історію, загалом ринкові етапні дна можна поділити на два типи: розворот типу V і «підточування» (консолідація з шліфуванням). При цьому «розворот типу V» зазвичай з’являється на тлі різкої зміни настроїв або зовнішніх подій. Така формація тримається на дні недовго й імовірність її появи низька; «підточування» зазвичай виникає на тлі повільної зміни настроїв або зовнішніх подій. Ця формація на дні триває довше й імовірність її появи вища. Конкретно щодо подальшого удару від нинішнього «конфлікту на Близькому Сході», «розворот типу V» далі можна поділити на два різновиди: 1) за умов різкої зміни настроїв — спостерігати, чи відбудеться відновлення після паніки; ключовим є відстеження того, чи досягне CNI 1000IV (індикатор волатильності) позначки 40 пунктів; 2) за умов різкої зміни подій — спостерігати еволюцію ірансько-американського протистояння; ключовим є відстеження динаміки світових цін на міжнародну нафту. Далі «підточування» також можна поділити на два різновиди: 1) ринок самостійно стабілізується й відновлюється — зазвичай це проходить через період коливань і консолідації; ключовим є відстеження формації «індекс три дні не встановлює нового мінімуму»; 2) функція «фонду зі схожістю до квазі-індексного вирівнювання коштів» (квазі-прайз-стабілізації) продовжує ефективно працювати; відстежуйте, чи відбувається обсяг на чотирьох ключових ETF на базі CSI 300 у Шанхаї та Шеньчжені. «Ми вважаємо, що при самостійній стабілізації ринку й подальшому відновленні коливання та консолідація з великою ймовірністю стануть сценарієм подальшого розгортання ринку».

Хуан Хунвей також зазначив: з точки зору результатів діяльності, якщо надалі ринкові індекси стабілізуються та вийдуть у трендову фазу, очікується, що технологічний сегмент і напрям «росту цін» залишаться двома головними лініями ринку. При цьому вітчизняний ланцюг поставок обчислювальних потужностей, застосування AI та хімічний напрям мають певну можливість продемонструвати результатність вище очікувань.

Конфлікт на Близькому Сході є нині найбільш привертаючим увагу фокусом. Хуан Хунвей вважає, що ринок уже почав «продавлювати» логіку «квазі-інфляційного розігріву» (квазі-«інфляційного розігріву зі стагнацією»). На тлі суттєвого зростання міжнародних цін на нафту наразі глобальний ринок ще торгує першою фазою — очікуванням «інфляційного розігріву», і ще не перейшов до логіки «стагфляції». У подальшому тривалість конфлікту Іран—США та коли буде розблоковано Ормузьку протоку (Хормузьку протоку) стануть ключем до переходу від «інфляційного розігріву» до «стагфляції». За правилом досвіду, якщо блокада Ормузької протоки триватиме один місяць, ринок, ймовірно, знову почне очікувати тривалість конфлікту Іран—США та прискорить торгівлю «інфляційним розігрівом». Якщо блокада триватиме три місяці, стратегічні нафтові резерви провідних економік світу можуть стати недостатніми; не виключено, що тоді ринок почне торгувати логікою «стагфляції».

Крім того, Хуан Хунвей радить звернути увагу на можливості формування «дно» у золота та можливості для його нижчого (базового) розміщення.

З початку нинішнього конфлікту на Близькому Сході динаміка цін на нафту та дорогоцінні метали в більшості випадків демонструвала обернений (протилежний) зв’язок. Причина полягає в тому, що підвищення цін на нафту може посилити очікування інфляції та стиснути очікування щодо зниження ставок Федеральною резервною системою США. Але починаючи з минулої п’ятниці ціни на дорогоцінні метали й ціни на нафту почали зростати разом. Це означає, що ціна на золото «втрачає чутливість» до негативних факторів: воно не падає навіть при наявності «поганих новин» (факторів, які зазвичай тиснуть). Очікується, що золото може наблизити до себе етапне дно. «Ми вважаємо, що зниження довіри до долара — це ключова підтримка зростання сировинних товарів у цьому циклі; а золото є найкращим із сировинних товарів за показником тривалості цього зростання».

«Ранкова газета Сяосян» · репортер ранкового відео Чень Хайцзюнь

Попередження про ризики: на фондовому ринку є ризики, інвестиції потребують обережності.

Канал для повідомлень і захисту прав: завантажте клієнт застосунку «Ранкове відео» на маркеті додатків, знайдіть «повідомлення» — одним натисканням перехід до каналу, або телефонуйте на гарячу лінію 0731-85571188; якщо потрібна співпраця щодо контенту, телефонуйте в окрему службу для державно-корпоративних клієнтів 19176699651, для бізнес-співпраці — зв’язок за номером 0731-85572288.