1 хвилина, ліміт підвищення! Весь сектор повністю зірвався! Саудівська Аравія несподівано оголосила важливу новину

Сьогодні черга промислового сектору хімічної промисловості!

7 квітня зранку сектор хімічної промисловості виріс увесь одразу! Станом на момент підготовки матеріалу кореспондентом China Securities Journal, індекс галузі хімічної промисловості Wind зріс більш ніж на 3%, випереджаючи всі інші напрями A-shares. Зокрема, Dongyue Silicon Materials після відкриття піднялася до лімітного зростання за 1 хвилину, далі Lingwei Technology зросла до лімітного зростання на 20%, Newan Shares, Youfu Shares, Hengyi Petrochemical та інші компанії також досягли лімітного зростання; 13 акцій показали зростання понад 10%.

Що стосується новин: за повідомленням Сіньхуа, 7 квітня на світанку інформаційне агентство Fars News, посилаючись на неназвані джерела, повідомило, що того ж дня в індустріальному районі Джубайль на північному сході Саудівської Аравії, куди залучений американський капітал, сталася вибухова подія, спричинена широкомасштабними ударами. Ізраїльські оборонні сили 6 квітня заявили, що того ж дня завдали авіаудару по великому нафтохімічному комплексі в районі Асалуйє на півдні Ірану; цей об’єкт є найбільшим нафтохімічним комплексом Ірану.

Аналітики вважають, що за останні 10 років глобальна хімічна галузь не досягла істотного підвищення масштабної спроможності, натомість вона продовжує проходити очищення пропозиції. Після 2022 року в Європі, а також після нинішньої нафтової кризи — у Південній Кореї, Японії та Південно-Східній Азії — усі ці регіони можуть опинитися в пастці власних вразливих ланцюгів постачання, стикаючись із прискореним очищенням пропозиції в хімії; глобальні ефективні хімічні активи демонструватимуть свою обмеженість. З боку попиту завдяки швидкому зростанню демографічної структури та зростанню цін на сировинні товари попит у країнах Азії, Африки та Латинської Америки стрімко зростає, що може спричинити дефіцит попиту й пропозиції промислових товарів та, відповідно, підштовхнути інфляцію промислових товарів. На цьому тлі ринок усвідомить неповторність китайських хімічних активів і надаватиме премію китайським виробничим потужностям, які забезпечені стійкістю ланцюгів постачання.

Увесь сектор хімічної промисловості виріс разом

7 квітня зранку сектор хімічної промисловості підштовхнув різке зростання на A-shares!

Станом на момент підготовки матеріалу кореспондентом China Securities Journal: індекс Wind по хімічній промисловості зріс більш ніж на 3%, Lingwei Technology підскочила до лімітного зростання на 20%, Dongyue Silicon Materials досягла лімітного зростання, Guangkang Biochemical зросла більш ніж на 13%, а Jiangnan High Fiber та інші акції також досягли лімітного зростання. Щодо акцій важкої ваги: Wanhua Chemical зросла на 4,39%, Baofeng Energy — більш ніж на 6%, а Hualu Hengsheng — більш ніж на 7%.

Конфлікт на Близькому Сході став головним «спусковим гачком» для ринку. За повідомленням Сіньхуа, інформаційне агентство Fars News 7 квітня на світанку, посилаючись на неназвані джерела, повідомило, що того ж дня в індустріальному районі Джубайль на північному сході Саудівської Аравії, де є частка американського капіталу, сталася вибухова подія, спричинена широкомасштабними ударами.

У повідомленні йдеться, що індустріальний район Джубайль є одним із важливих у світі центрів виробництва нафтохімічної продукції; річний обсяг виробництва становить близько 60 млн тонн нафтохімічної продукції, що відповідає 6%–8% від світового загального виробництва. У межах району зосереджено кілька великих нафтохімічних підприємств і проєктів. Серед них Saudi Basic Industries Corporation є одним з головних інвесторів цього індустріального району. Крім того, розташовані тут і проєкт Sadara, у якому бере участь американська компанія Dow Chemical, а також проєкти, співінвестовані Saudi Aramco та французькою компанією TotalEnergies.

Крім того, за повідомленням Сіньхуа, ізраїльські оборонні сили 6 квітня опублікували заяву, згідно з якою того ж дня вони здійснили авіаудар по великому нафтохімічному комплексі в районі Асалуйє на півдні Ірану — комплекс, який є найбільшим нафтохімічним комплексом Ірану.

У заяві сказано, що війська Ізраїлю вже завдали удару по двох великих нафтохімічних комплексах Ірану, внаслідок чого експортні можливості Ірану для понад 85% нафтохімічної продукції зазнали тяжких втрат.

Також у заяві зазначено, що об’єкти, пов’язані з Асалуйє, містять критично важливу інфраструктуру для виробництва вибухових речовин та компонентів, зокрема палив для балістичних ракет, тощо; це є ключовим «вузлом» постачання сировини для ракетної промисловості Ірану. Ізраїльські війська продовжать посилювати удари по ключовій основній інфраструктурі, яка забезпечує виробництво озброєнь в Ірані, з метою завдати йому «широкої та тривалої руйнації», щоб підірвати його можливості військового виробництва.

Один із біржових аналітиків повідомив кореспонденту China Securities Journal, що вплив війни між США та Іраном на нафтохімічну галузь уже не обмежується рівнем цін на нафту; короткостроковий шок пропозиції від атак на промислові парки є більш прямим, а ринок дає більш прямішу реакцію. У середньо- та довгостроковій перспективі нафтохімічні потужності на Близькому Сході та в Європі можуть бути піддані впливу війни та продовжувати скорочуватися.

Головний аналітик з хімічної промисловості Open-Source Securities Jin Yiteng також зазначив у нещодавньому дослідницькому звіті: «У довгостроковому вимірі криза прискорює очищення закордонних виробничих потужностей; китайська частка у глобальній хімічній галузі та прибутковий «центр тяжіння» зростатимуть одночасно. Починаючи з 2013 року, продажі китайської хімічної продукції та капітальні витрати хімічної галузі Китаю стабільно посідають перше місце у світі та демонструють стабільне зростання; у 2022–2025 роках європейська хімічна галузь сукупно зупинила 9% від своїх загальних потужностей. У майбутньому китайські хімічні підприємства, спираючись на ключові переваги на рівні повного промислового ланцюга, комплектації та контролю витрат, ще більше перехоплять частку глобального ринку та продовжуватимуть отримувати високі прибуткові «премії»».

Сектор входить у висхідний цикл

Звертає на увагу те, що оптимізм інституцій щодо хімії триває вже певний час.

Заступник директора відділу досліджень CIGC Securities, головний аналітик з нафти й нафтохімії та базової хімії Ян Хуей заявив, що першим основним «мейнстримом» розвитку хімії у 2026 році є висхідний рух «центру тяжіння» на ціну на нафту. Оскільки, виходячи з відмови від парадигми граничного ціноутворення між попитом і пропозицією щодо сирої нафти, ринок переходить до парадигми ціноутворення, що визначається ОПЕК і ресурсним націоналізмом, це призводить до висновку про підвищення центру тяжіння цін на нафту. Тому він позитивно оцінює акції нафтогазового сектору, нафтохімію з вугільної сировини та газову хімію.

Другий мейнстрим — розворот попиту та пропозиції. Хімічна галузь пройшла період «з’їдання потужностей» протягом минулих 3 років. У минулому році вона перейшла в стадію, коли капітальні витрати на основні фонди стають від’ємними. Зі сторони попиту, завдяки підтримці з-за кордону, попит зростає стабільно; ринок має шанс побачити у цьому році розворот «попит—пропозиція» в хімічній галузі. Війна між США та Іраном потенційно може знову розмітити глобальний цикл запасів: у короткостроковій перспективі через нафтову кризу відбувається один раунд одноразового вилучення пропозиції, а далі, ймовірно, настане період більш сильного поповнення запасів; глобальний цикл запасів може тому синхронізуватися, що й сприятиме розвороту попиту та пропозиції в хімічній галузі.

Третій мейнстрим — переоцінка хімічних активів. Після 2022 року Європа, а також після нинішньої нафтової кризи Японія, Південна Корея та Південно-Східна Азія можуть потрапити в пастку своєї вразливої системи постачання, зіткнутися з прискореним очищенням пропозиції в хімії, і тоді глобальні ефективні хімічні активи чітко демонструватимуть свою дефіцитність. З боку попиту, завдяки швидкому зростанню демографічної структури та ресурсних товарів, попит у країнах Азії, Африки та Латинської Америки зростає швидкими темпами; це може створювати розрив між попитом і пропозицією промислових товарів та штовхати інфляцію промислових товарів. За такої ситуації ринок визнає неповторність китайських хімічних активів і преміює ті китайські виробничі потужності, які мають гарантії щодо стійкості ланцюгів постачання.

Jin Yiteng вважає, що ця географічна конфронтація має потенціал додати Китаю додаткові імпульси для підйому в хімічній сфері, а довгострокова логіка сприятливої кон’юнктури галузі й надалі посилюватиметься. Через удар енергетичної кризи на цьому етапі глобальні хімічні підприємства різко знизили завантаження потужностей, але кінцевий попит із боку споживачів із жорсткою необхідністю не зник; зараз галузь переживає великомасштабний цикл розвантаження запасів у всьому світі. Після згладжування географічного протистояння глобальна хімічна галузь очікує визначений раунд поповнення запасів; на додачу до цього, після поліпшення очікувань щодо відновлення кінцевого попиту, прибутковість хімічної продукції має покращитися. У довгостроковому вимірі криза прискорює очищення закордонних виробничих потужностей, а китайська глобальна частка та «центр прибутку» в хімії зростатимуть одночасно. У 2022–2025 роках європейська хімічна галузь сукупно зупинила 9% своїх загальних виробничих потужностей. У майбутньому китайські хімічні підприємства завдяки ключовим перевагам на рівні повного промислового ланцюга, комплектації, контролю витрат тощо ще більше перехоплять частку глобального ринку та продовжуватимуть користуватися високими прибутковими вигодами.

Водночас цикл інвестування/введення виробничих потужностей у хімічній галузі вже фактично завершився; у період «15-го п’ятирічного плану» (період п’ятирічного плану) триватиме просування піку викидів вуглецю; обмежувальні заходи для продуктів із високим енергоспоживанням, імовірно, з’являтимуться поступово, формуючи жорсткі обмеження для майбутнього розширення потужностей. Одночасно чітко відрегульовано поглиблене виправлення «внутрішньо-нішевого» (тобто внутрішньої конкуренції «в гонитві за обсягами») суперництва. Точка перелому в кон’юнктурі хімічної галузі стає дедалі більш ясною.

«Наразі волатильність сировинної нафти має тенденцію до маргінального зниження; навіть якщо надалі ще будуть періодичні етапи підвищеної волатильності, граничний ефект її впливу на сектор продовжить слабшати. Після цього раунду коригування більшість лідерів у хімічній галузі вже потрапили в зону глибокої ціннісної оцінки. Ми очікуємо, що сприятливий цикл у хімічній галузі, ймовірно, прискориться до приходу», — сказав Jin Yiteng.

Верстка: Ян Юйчен

Коректура: Пен Цихуа