ФРС опрос: краткосрочные ожидания инфляции растут, ожидания роста цен на бензин достигли максимума с 2022 года

Спросите AI · Какие экономические сигналы отражает рост краткосрочной инфляции, но неизменность в долгосрочной перспективе?

Во вторник, по местному времени, Федеральный резервный банк Нью-Йорка опубликовал отчет об обследовании потребительских ожиданий за март 2026 года. Согласно отчету, инфляционные ожидания домохозяйств в краткосрочной и среднесрочной перспективе повысились, тогда как долгосрочные инфляционные ожидания остались без изменений. Ожидания по темпам роста цен на бензин резко взлетели до самого высокого уровня с марта 2022 года. Ожидания в части поиска работы улучшились, а ожидания по безработице и ожидания относительно уровня безработицы — ухудшились. Ожидания роста расходов и доходов домохозяйств в целом остались на прежнем уровне. Респонденты стали более пессимистично оценивать будущие финансовые обстоятельства своих семей.

Данное обследование Федеральной резервной системы США проводилось в период с 2 по 31 марта 2026 года.

Обследование потребительских ожиданий ФРС США включает ожидания потребителей относительно динамики общей инфляции, а также цен на продукты питания, бензин, жилье, образование и т.д.; кроме того, оно отражает взгляды американцев на перспективы занятости, рост доходов и будущие расходы и доступ к кредиту, а также предоставляет показатели, измеряющие неопределенность ожидаемых величин у респондентов. Результаты обследования также классифицируются по возрасту, региону, уровню дохода, образованию и математическим способностям.

Это обследование представляет собой общенациональный репрезентативный сетевой опрос; в качестве обследуемой группы выступает ротационная панель примерно из 1300 глав домохозяйств. Максимальная продолжительность участия каждого респондента в опросе — 12 месяцев; примерно в равных объемах респонденты ежемесячно входят в выборку и выходят из нее. В отличие от срезовых опросов, использующих разных респондентов в каждом выпуске, дизайн данной панели позволяет исследователям отслеживать ожидания и поведение одного и того же респондента по мере изменения их во времени.

Ключевые результаты обследования

Ниже приведены основные результаты мартовского опроса ФРС.

Инфляция

• Медианная инфляционная ожидание на следующий год повысилась на 0.4 процентного пункта до 3.4%; медианная ожидание на три года выросла на 0.1 процентного пункта до 3.1%; медианная ожидание на пять лет сохранилась на уровне 3.0% без изменений. Разногласия между респондентами в однолетнем горизонте сократились, а в трехлетнем и пятилетнем — расширились. Медианные показатели неопределенности по инфляции во всех сроках также увеличились.
• Медианная ожидание роста цен на жилье повысилась на 0.3 процентного пункта до 3.3%, и с августа 2023 года колеблется в узком диапазоне 3.0%–3.3% без существенных изменений.
• Ожидания изменения цен на товары на ближайший год: бензин +5.3 процентного пункта до 9.4%, это самый высокий уровень с марта 2022 года; продукты питания +0.7 процентного пункта до 6%; аренда +1.2 процентного пункта до 7.1%; ожидания по медицинским расходам сохраняются на уровне 9.7% без изменений; расходы на университетское образование снизились на 0.1 процентного пункта до 9.0%.

Рынок труда

• Медианная инфляционная ожидание роста доходов на следующий год снизилась на 0.1 процентного пункта до 2.4%, что ниже среднего значения за последние 12 месяцев 2.6% и находится на нижней границе диапазона, наблюдаемого с мая 2021 года.
• Средняя вероятностная оценка того, что в США уровень безработицы вырастет в течение ближайшего года, повысилась на 3.6 процентного пункта до 43.5%, достигнув самого высокого значения с апреля 2025 года.
• Средняя вероятность потерять работу в течение ближайших 12 месяцев повысилась на 0.6 процентного пункта до 14.4%; при этом она по-прежнему ниже среднего значения за 12 месяцев 14.6%. Средняя вероятность добровольного ухода с работы повысилась на 2.4 процентного пункта до 18.3%.
• Если потерять текущую работу и будет возможность найти новую, средняя вероятность повысилась на 1.9 процентного пункта до 45.9%, но по-прежнему ниже среднего значения за 12 месяцев 47.5%; во всех возрастных группах, группах по уровню образования и по доходам наблюдаются улучшения.

Финансы домохозяйств

• Медианная инфляционная ожидание роста доходов домохозяйств на следующий год сохраняется на уровне 2.9% без изменений.
• Медианная ожидание роста расходов домохозяйств на следующий год повысилась на 0.2 процентного пункта до 5.1%.
• По сравнению с годом ранее улучшилось восприятие доступности кредитов: доля семей, которые считают, что получить кредит стало сложнее, уменьшилась; доля тех, кто считает, что получить кредит стало легче, увеличилась; однако ожидания в отношении будущей доступности кредита слегка ухудшились.
• Средняя вероятность того, что в течение ближайших трех месяцев домохозяйство не сможет погасить минимальные долговые обязательства, повысилась на 0.7 процентного пункта до 12.3%, оставаясь ниже среднего значения за 12 месяцев 13.3%. Наиболее заметный рост отмечен среди респондентов старше 60 лет, а также среди тех, кто имеет частичное высшее образование, и среди тех, чей годовой доход ниже 50k долларов.
• Медианная ожидание изменения налоговой нагрузки на следующий год снизилась на 0.2 процентного пункта до 3.1%.
• Медианная ожидание роста государственных долгов на следующий год повысилась на 0.6 процентного пункта до 9.8%, что значительно выше среднего значения за 12 месяцев 7.4%.
• Средняя вероятность того, что средняя процентная ставка по сберегательным счетам в течение ближайших 12 месяцев вырастет, сохраняется на уровне 24.9% без изменений.
• Восприятие текущего финансового положения домохозяйств ухудшилось: доля тех, кто считает, что финансовое положение станет хуже, увеличилась, а доля тех, кто считает, что оно улучшится, уменьшилась. Ожидания относительно финансового положения на следующий год также ухудшились: доля тех, кто считает, что положение станет хуже, является самой высокой с апреля 2025 года, а доля тех, кто считает, что положение улучшится, снизилась.
• Средняя вероятность того, что в течение ближайших 12 месяцев акции в США вырастут, снизилась на 1.6 процентного пункта до 36.3%.