Обзор на 31 марта 2026 года

持仓 002565

一、指数与成交（核心数据）

• 沪指：3891.86，-0.80%，冲高3948→回落，失守3900、5日线；成交891.9B
• 深成指：13478.06，-1.81%
• 创业板指：3184.95，-2.70%（лидирует по падению），Ниндэ、оптический модуль — весовые доли распродаются
• Весь рынок：1011 акций растут、4378 падают（соотношение рост/падение≈1:4.3）；всего по двум рынкам 2.01T（объём +783 млрд）；рост по верхней границе 53、по нижней границе 9，высота серии „замкнутых” снижена до 4 шагов
• Внешние рынки：тайваньские акции резко выросли≈1%，в целом настроение в отношении A-акций скорее позитивное, но это не повлияло на них

二、Структура рынка: защита по весовым долям, отступление по темам, крайняя дифференциация

✅ Сильные сектора（защита+независимая основная линия）

1. Банки（ключевая защита индекса）：Agricultural Bank of China, 中行等大涨（только по-русски: 农行、中行等大涨），сектор отскочил к новым максимумам; логика：на конец квартала капитал уходит в защиту, высокие дивиденды, низкая оценка, поддержка индекса；новые максимумы у банков=капитал преимущественно защитный, не подходит для агрессивной погони за темами/малыми бумагами（ты верно судишь）
2. Медицина（защита+сильная перепроданность）：金城医药3 шага подряд; CRO, китайская медицина, инновационные препараты — против тренда, избегание рисков + ожидания по отчетности за первый квартал
3. Строительная техника/жд по рельсам（строительная цепочка）：中铁工业, 晋西车轴等涨停；沿江高铁, стимулы инфраструктуры
4. Волоконная оптика/AI-оборудование（независимая основная линия）：长飞, 亨通（сильная фундаментальная база: оптические стержни производятся внутри страны, рост объёма и цены, заказы по вычислительным мощностям）；杭电, 法尔胜（эластичность тематики, скупка «толпы» со стороны кэсов）；сила на фоне слабости индекса, суть — дефицит спроса и предложения + острая необходимость в AI-вычислениях
5. Космос/коммерческий космос：神剑股份4连板（серия «пространственных» шагов）；再升科技（новый максимум, один шаг）；тематика «толпой»

❌ В лидерах по снижению（падение циклических и растущих）

• Уголь, энергетические металлы, цветные металлы（линия подорожания в прошлом）：фиксация прибыли, снижение настроений по сырьевым товарам, «догоняющее» падение по циклу
• Литий- батареи, солнечная энергетика, полупроводники, CPO：высокая оценка, перестройка портфелей на конец квартала, «убийство оценки» у роста, что тянет вниз创业板

里 «толпа»/эмоциональные акции

• 华电能源, 华电辽能：вчерашние доски вниз, сегодня — восстановление от дна; электроэнергетические «толповые» бумаги — сигнал, что настроение стабилизируется
• Лестница серий: 4 шага（神剑）→3 шага（金城）→ в основном один шаг; высота сжата, настроение отступает

三、Ключевая логика（все наблюдения верные, добавлю базовую причину）

1. Закрытие месяца/квартала и перестановка капиталов：последний день марта — закрытие счетов институциональными игроками, фиксация прибыли, уход в защиту с обменом на более низкооценённые активы (банки)，что приводит к «кровопотере» у роста/тем, и к снижению с ростом объёма
2. Крайняя смена стиля: новые максимумы у банков=ведёт защита, атакующее настроение слабое；малые бумаги, серии «замкнутых», тематики под давлением; живы только оптика (с сильной базой), космос (сцепление по темам), медицина (защита)
3. Спрос/предложение и разница в оценках: волоконная оптика (внутренний дефицит, одновременный рост объёма и цены, острая необходимость в вычислениях) сильна; внешняя оптика (избыток мощностей, высокая себестоимость, слабый спрос) падает — и это совпадает с логикой, о которой ты спрашивал раньше
4. Цикл настроений：высота серий «замкнутых» упала с верхних уровней до 4 шагов, число растущих акций меньше тысячи, «объём/ликвидность сходит в тишину», рост идёт с понижением на повышенном объёме — краткосрочные настроения затухают, усиливается эффект «кто-то теряет деньги»

四、Оценка действий (и с тобой согласен, уточню)

• Индекс：объёмный рост с последующим откатом, лидер падения —创业板, потеря ключевых уровней → пока не стабилизировалось, не выкупать внизу, не гнаться вверх; в основном контроль доли и ожидание
• Сигнал новых максимумов у банков：капитал работает только в защиту, не в атаки → не подходит для малых бумаг, серий «замкнутых», агрессивных тем; подходит только для слабого набора защитных/независимых основных линий (оптика, медицина)
• Дальше：ждать, пока индекс с уменьшением объёма остановит падение, восстановится эффект прибыльности, а высота серий поднимется обратно — тогда рассматривать вход