إعادة تقييم حروب ترامب التجارية، بعد مرور عام على يوم التحرير

_ نُشرت نسخة من هذه المقالة لأول مرة في النشرة الإخبارية الخاصة بواشنطن لدى Quartz. اشترك هنا للحصول على أحدث أخبار الأعمال والاقتصاد وتحليلاتها من واشنطن مباشرةً إلى بريدك الإلكتروني._

قبل عام، أطلق الرئيس دونالد ترامب ثورةً من حديقة الورود. ففي الثاني من أبريل، أعلن وصول “يوم التحرير” ووصف بلدًا جُرِّد من ثروته بسبب التجارة الخارجية، لا يمكنه استعادة مكنوناته إلا عبر فرض تعريفات جمركية ذات رقمين على شبه كل دولة على وجه الأرض.

“سيكون هذا، على نحوٍ حقيقي، العصر الذهبي لأمريكا”، قال ترامب وهو يدفع لإعادة بعث الصناعة الأمريكية. “إنها عائدة.”

لم يشارك المستثمرون ثقته ولا تفاؤله. هوت الأسواق المالية. أدت عملية بيع في سندات الخزانة إلى ارتفاع العوائد، وهو ما أجبر ترامب على إيقاف التعريفات المتبادلة لمدة ثلاثة أشهر.

في النهاية، أسقطتها المحكمة العليا، في قضية أيدت حدودًا على قدرة الفرع التنفيذي على تطبيق التعريفات بشكل أحادي على حكومات أجنبية. لوحة النتائج موجودة، والنتائج—مع بعض الاستثناءات—غير مُطمئنة: فقد ارتفعت معدلات التضخم، بينما تخلّى قطاع التصنيع الأمريكي عن وظائف لمدة 10 أشهر متتالية.

“تُظهر الأدلة أن التعريفات لم تكن متبادلة، ولم تُنتج طفرة الاستثمار الموعودة، وجمعت إيرادات أقل من المتوقع، وساهمت في ارتفاع الأسعار”، كتب الاقتصاديان إيريكا يورك وإيميلي كراسشل في منشور مدونة لصالح مؤسسة Tax Foundation ذات التوجه اليميني.

اقتصاد على أرضٍ أكثر هشاشة

لم يدخل الاقتصاد الأمريكي في ركودٍ بسبب التعريفات العام الماضي، كما كان يأمل كثير من الاقتصاديين في البداية. لكن عدم اليقين ما زال يجتاح معظم قطاعات الاقتصاد، التي أصبحت لا تزال مُضطربة بشأن عودة التعريفات، فضلًا عن أن الحرب في الشرق الأوسط امتدت الآن إلى شهرها الثاني.

لا تزال الشركات الصغيرة تبلغ عن صعوبة في التعامل مع التعريفات التي قطّعت هوامش إيراداتها، وفي بعض الحالات أدت إلى ركود نمو.

“بعض من تعريـفاتنا ما زالت 90%”، قال مات كاغل، مالك شركة لمعدات خارجية في ولاية كارولاينا الشمالية، في مكالمة حديثة نُظمت بواسطة We Pay the Tariffs، وهي جماعة دعوية. “كان هذا أول عام منذ أن بدأت شركتي في 2006 حيث لم ننم. كنا على مسار نمو حاد جدًا، وفجأة، صرنا راكدين.”

يتمهل نمو الوظائف أيضًا. فقد انخفض معدل التوظيف في فبراير إلى 3.1%، وفقًا لأحدث تقرير JOLTS الصادر يوم الثلاثاء. وهو يطابق أدنى مستوى سُجل عند بداية الجائحة في أبريل 2020.

تتأجج القلق بشأن احتمال تراجع الأوضاع من جديد في أعقاب الحرب الأمريكية-الإسرائيلية ضد إيران، والتي تسببت في ارتفاع أسعار النفط وتراجع الأسواق المالية. عبر متوسط أسعار البنزين عتبة 4 دولارات لكل غالون هذا الأسبوع لأول مرة منذ أغسطس 2022، ما غذّى مخاوف من تقييد جديد للإنفاق الاستهلاكي.

مثل أسعار النفط، كانت البورصة في رحلة جامحة. فقد دخل مؤشر داو جونز الصناعي لفترة وجيزة منطقة التصحيح الأسبوع الماضي، عندما كان منخفضًا بنسبة 10% عن قمته السابقة التي سُجلت في فبراير. وفي الأيام الأخيرة، انتزع داو بعض خسائره بعدما تمسك المستثمرون بالأمل في أن ينتهي النزاع مع إيران قريبًا.

قال نيكولاس مولدر، أستاذ التاريخ في جامعة كورنيل، مزحة لعلها لخصت الأمر بأفضل شكل: “إذا كنت تشعر بالإرهاق هذا الأسبوع، فخذ لحظة لتتذكر الذكرى السنوية لمدة عام ليوم التحرير، كصدمة اقتصادية عالمية سهلة ومسترخية مقارنةً بما يحدث.”

بعد أن أبطلت المحكمة العليا تعريفاته الجمركية، تعهد ترامب بإعادة بناء نظام مشابه تحت سلطات قانونية متوازية. وما زال مسؤولون في الإدارة يرسمون تلك التعريفات عبر موجة من التحقيقات الأمنية القومية المستهلكة للوقت. توجد الآن تعريفة شاملة بنسبة 10% مؤقتًا، لكنها ذات مدة صلاحية محدودة تبلغ ستة أشهر. وبعد ذلك، يجب أن يوافق عليها الكونغرس.

تضع الحكومات الأجنبية خططًا جديدة موضع التنفيذ لفتح أسواق جديدة لمنتجاتها. ففي مايو، ستبدأ اتفاقية تجارة حرة جديدة بين الاتحاد الأوروبي وأربع دول جنوب أمريكية تشكل “الميركوسور” في التطبيق، لتبلغ ربع الناتج المحلي الإجمالي العالمي.

يتغير مشهد التجارة العالمية تدريجيًا في الاعتراف بواقع جديد: الولايات المتحدة ليست شريكًا تجاريًا موثوقًا، على الأقل في الوقت الحالي. إذا كان عام 2025 يُفترض أن يكون عامًا للتحرير، فإن عام 2026 هو عام القلق والترقب.

📬 اشترك في النشرة اليومية

نشرتنا المجانية السريعة والممتعة حول الاقتصاد العالمي، تُقدَّم كل صباح من أيام الأسبوع.

سجّلني