Більше ніж 20 акцій отримали зміну рейтингу! Брокери: у квітні зверніть увагу на цей напрямок

Нещодавно на світ зійшли масові річні звіти за 2025 рік багатьох біржових компаній, і аналітики брокерських фірм також наполегливо коригують рейтинги акцій та цільові ціни на основі найновіших даних.

Дані Choice показують, що починаючи з кінця березня, понад десяток акцій були підвищені в рейтингах брокерами; головним чином це пов’язано з яскравими фінансовими результатами або поліпшенням кон’юнктури в галузі. Водночас приблизно для 10 акцій рейтинги були знижені — основна причина, як правило, полягає в тиску на результати через недостатню результативність.

З погляду на позиції аналітиків у найближчий період, інституції загалом вважають, що зовнішні конфлікти не похитнули фундамент «повільного бика» (slow bull) на середньо- та довгостроковому горизонті для A-акцій, а в розміщенні в квітні радять насамперед зосередитися на напрямах із високою визначеністю щодо прибутків.

Брокери підвищили рейтинги цих акцій

Після оновлення великого масиву даних фінансової звітності деякі лідерські акції були підвищені в рейтингах брокерів; вони охоплюють такі сектори, як фінанси, хімія, автомобілі, вугілля, фармацевтика тощо.

Варто зазначити, що нещодавно брокери підвищили рейтинги для кількох фінансових акцій, зокрема для China CITIC Bank (601998), Postal Savings Bank of China, а також для 东方证券(600958) тощо.

У банківському секторі 方正证券(601901) нещодавно підвищив рейтинг China CITIC Bank до «Дуже рекомендується», вважаючи, що China CITIC Bank, спираючись на CITIC Group із повним набором ліцензій у фінансовій екосистемі, глибоко розвиває напрям корпоративного банкінгу; у останні роки компанія активізувала трансформацію роздрібної стратегії, і в подальшому, ймовірно, зможе стабільно зростати завдяки перевагам синергії на рівні групи. 国海证券(000750) нещодавно підвищив рейтинг Postal Savings Bank of China до «Купувати», вважаючи, що у 2025 році масштаби активів і темпи зростання виручки компанії в річному вимірі обидва підвищилися; стратегічне планування йде в ногу з часом, а система ризик-менеджменту є стійкою.

У брокерському секторі 中金公司 підвищив рейтинг 东方证券 до «Обіграти ринок/галузь», вважаючи, що 东方证券 у 2025 році має високі темпи зростання прибутку, дивіденди стабільні та рухаються в позитивному напрямі; темпи зростання доходів від управління активами (asset management) повернулися до позитивного; на можливості 2026 року щодо збільшення частки інвестування в акції з боку резидентів реагуватимуть напрями asset management і власні інвестиції, що сприятиме зростанню прибутковості, а рівень оцінки компанії має потенціал до підвищення.

Циклічні галузі, такі як хімія та вугілля, також мають акції, для яких рейтинги було підвищено. Наприклад, 国金证券(600109) підвищив рейтинг 华峰化学 до «Купувати». 国金证券 вважає, що внизу циклу для продуктів на основі аміаколонгу (амілону/арамідних волокон?) відбувається розворот; на галузь аміаколонгу впливають очищення ринку через «анти-внутрішнє перетискання» (anti-inner competition) та безперервна зміна ситуації на стороні попиту й пропозиції; ціни на аміаколонг безперервно зростають, кон’юнктура рухається вгору, тому було підвищено прогноз щодо виручки компанії.

东方证券 підвищив рейтинг 中国神华(601088) до «Купувати», цільова ціна — 54.37 юаня. 东方证券 вважає, що ключовий бізнес 中国神华 залишається стабільним, спеціальні резерви для зберігання/використання коштів додатково зростають, а потенціал і готовність до виплати дивідендів є збалансованими.

У секторі медичної біології 中国银河(601881) Securities підвищив рейтинг 百奥赛图 до «Рекомендовано», вважаючи, що компанія спирається на технологію редагування генів як базис: доклінічні продукти та послуги повноцінно виграють від бонусів з боку циклу підйому в галузі; у міру того як основні інвестиції компанії в план «千鼠万抗» входять у фазу реалізації, її результати можуть забезпечити значне зростання.

Крім того, нещодавно брокери підвищили рейтинги також для 华测检测(300012), 中国重汽(000951), 安迪苏(600299), 中集车辆, 拓普集团(601689) тощо.

Короткостроковий тиск на результати: рейтинги знижено для багатьох акцій

Журналісти з брокерського видання China Securities звернули увагу, що нещодавно брокери також знизили рейтинги для багатьох акцій; найпоширенішою причиною зниження рейтингів у короткостроковій перспективі є тиск на фінансові результати.

信达证券 нещодавно знизив рейтинг 天玛智控 з раніше «Купувати» до «Утримувати/додавати (增持)». Річний звіт 天玛智控 показує: у 2025 році компанія отримала чистий прибуток 98M юанів, що на 71% менше в річному вимірі. 信达证券 вважає, що під впливом циклічної корекції в вугільній галузі та посилення ринкової конкуренції прибутковість компанії в короткостроковій перспективі зазнає тиску. Водночас 信达证券 також зазначає, що в Китаї простір для розвитку інтелектуалізації вугільних шахт усе ще є дуже широким; нині індустріальний розвиток інтелектуалізації перебуває на етапі подолання «прірви» (перехідний розрив), але компанія як лідер галузі має виражену цінність потенціалу технологічних інновацій.

太平洋证券 знизив рейтинг 米奥会展 до «增持», і це також здебільшого через короткостроковий тиск на результати. У 2025 році 米奥会展 досягла чистого прибутку 137M юанів, що на близько 12% менше в річному вимірі; 太平洋(601099) Securities зазначає, що основний вплив на прибуток мали фактори на кшталт знижок на виставкові місця та інвестицій в розробки (research & development).

野村东方国际证券 нещодавно знизив рейтинг 新泉股份(603179) до «Нейтрально», але підвищив цільову ціну до 61.02 юаня, вважаючи, що прибутковість компанії в короткостроковій перспективі зазнає тиску, а глобалізаційне розгортання прискорюється. Крім того, 野村东方国际证券 знизив рейтинги 恒玄科技 та 华域汽车(600741) до «Нейтрально».

Зниження рейтингів у 3 фармацевтичних акцій

Крім того, у фармацевтичній сфері 3 акції нещодавно були знижені в рейтингах брокерами: 昆药集团(600422), 博雅生物(300294) та 德源药业.

У фармацевтичній сфері 国泰海通 у аналітичному звіті, опублікованому 2 квітня, знизив рейтинг 昆药集团 до «Обережно增持», цільова ціна — 13.06 юаня. З погляду результатів: чистий прибуток 昆药集团 за 2025 рік становив 350M юанів, що на 46% менше в річному вимірі. 国泰海通 вважає, що на компанію вплинули посилення контролю за витратами з медичного страхування (医保控费) та загострення галузевої конкуренції, тому в короткостроковій перспективі результати зазнають тиску; з урахуванням того, що компанія все ще перебуває на етапі «болю» переходу каналів (渠道切换), після завершення зниження запасів (去库存) та наведення порядку в каналах вона, як очікується, зможе швидко відновитися та зростати темпами швидше за середні по галузі.

国泰海通 також знизив рейтинг 博雅生物 до «Обережно增持», цільова ціна — 20.36 юаня. 国泰海通 зазначає, що позитивно оцінює потенціал вивільнення можливостей для «绿十字» після її викупу компанією, а також потенціал «站点» з підготовки/отримання сировини (拿浆站) у наступному п’ятирічному плані компанії; однак, з огляду на можливий вплив посилення галузевої конкуренції та коригування податкових ставок для біопрепаратів, рейтинг було знижено.

Аналітик з досліджень Північної біржі (北交所) 开源证券, 诸海滨, знизив рейтинг 德源药业 з базово «Купувати» до «增持». У 2025 році 德源药业 досягла материнського чистого прибутку 237M юанів, що на 33.87% більше в річному вимірі. 开源证券 зазначає, що враховуючи, як у майбутньому продукти компанії можуть виходити на закупівлі через集采, що може створити певний тиск на валову маржу, а також витрати на подальші дослідження й розробки після інноваційного препарату DYX116, було знижено прогноз прибутків компанії на 2026—2027 роки та відповідно рейтинги.

Аналітики: зосередитися на напрямах із високою визначеністю щодо результатів

华源证券 у аналітичному звіті, опублікованому 4 квітня, зазначив, що загалом на даному етапі бойові дії не мають істотного впливу на китайську економіку; для деяких галузей навіть переважно існують невеликі позитивні фактори. Рекомендується інвесторам зберігати терпіння, цінувати «золоту ямку» (黄金坑), а також активно стежити за енергетичною головною лінією та за напрямами, де в квартальному звіті за 1 квартал результати виглядають краще.

Щодо галузевого розміщення, 华源证券 вважає, що з огляду на те, що в короткостроковій перспективі ціни на нафту залишаються відносно високими, зберігається позитивний погляд на сектор енергетики (нову й стару енергетику). Водночас, спираючись на досвід 2010—2011 років, коли ціна на нафту була близько 100 доларів за барель, більшість хімічних ланцюгів у Китаї (за винятком великої нафтопереробки/інтегрованої «大炼化») усе ще має достатній простір для прибутковості, і в короткостроковій перспективі можливі певні збурення. На оборонному боці можна компонувати активи на кшталт золота, споживання та високих дивідендних інструментів. На наступальному боці (якщо падіння продовжиться або настане певне поетапне пом’якшення), тоді можна активно розглянути AI обчислювальні потужності (AI算力), вітчизняні чипи, обладнання для напівпровідників тощо, адже кон’юнктура наразі все ще залишається на високому рівні; варто звернути увагу на ті акції, де в квартальному звіті за 1 квартал є потенціал зберегти високі темпи зростання.

Стратегічний керівник-аналитик 中国银河 Securities, Ян Чао, вважає, що з точки зору внутрішнього середовища ключова логіка незмінна: є підтримка з боку політики, кошти виходять на ринок, а також триває переоцінка китайських активів; зовнішні конфлікти не похитнули фундамент «повільного бика» для A-акцій у середньо- та довгостроковій перспективі. Водночас у квітні прибутки біржових компаній входять у період спільного (концентрованого) оприлюднення звітності; «нитки» щодо ринку поступово переорієнтовуються на підтвердження базовими показниками. Сектори з високою визначеністю щодо прибутків і стійким покращенням кон’юнктури стануть основним напрямом, на який зосередяться кошти.

(Редактор: 张岩 ）

     【Дисклеймер】Ця стаття відображає лише особисті погляди автора й не має жодного відношення до 和讯. Сайт 和讯 зберігає нейтральність щодо викладених у тексті тверджень та суджень, і не надає жодних явних чи непрямих гарантій щодо точності, надійності чи повноти будь-якого змісту. Будь ласка, розглядайте інформацію лише як довідкову та беріть на себе всю відповідальність самостійно. Електронна пошта: news_center@staff.hexun.com

Повідомити про порушення