Aumento coletivo de preços de eletrodomésticos, de 5% a 20%: impulso pelos custos de matérias-primas, o primeiro ao segundo trimestre de 2026 pode tornar-se numa janela de validação de lucros

问AI · O aumento dos preços vai acelerar o reforço das vantagens das principais empresas na indústria de eletrodomésticos?

A Hisense, a Haier, a Midea, a Siemens, a TCL, a Panasonic e outras marcas de eletrodomésticos de referência anunciaram, uma após outra, o aumento dos preços dos produtos a partir de abril; a revisão de preços abrange várias categorias como ar condicionado, frigoríficos, televisores e eletrodomésticos de cozinha, entre outras. No conjunto da indústria, a subida situa-se entre 5% e 20%, sendo que, no caso do ar condicionado da Midea, alguns modelos específicos têm aumentos que chegam a 30%. Neste momento, os canais offline ainda não aplicaram totalmente a revisão de preços; alguns novos produtos premium estão apenas a ser disponibilizados nas lojas físicas, enquanto, nos modelos online, a revisão de preços foi já iniciada em primeiro lugar.

O núcleo deste ciclo de aumentos de preços está na escalada acentuada dos custos das matérias-primas. Segundo dados da Shanghai Futures Exchange, recentemente o preço do cobre ultrapassou 95k yuan/tonelada; o preço de matérias-primas-chave como alumínio, plástico e petróleo bruto também subiu em simultâneo, elevando diretamente os custos de produção de eletrodomésticos brancos como ar condicionado e frigoríficos. Como o ar condicionado tem uma grande quantidade de cobre na sua composição, é o que mais é afetado. O comentador independente de assuntos financeiros Zhao Huan afirmou que a principal causa dos aumentos de preços em eletrodomésticos nesta ronda é a continuação e subida acentuada dos preços das matérias-primas essenciais, além do agravamento do risco geopolítico do Irão que impulsiona a alta dos preços do petróleo; toda a cadeia da indústria petrolífera e petroquímica regista subidas generalizadas, levando a uma forte subida dos preços de matérias-primas químicas como o ABS e os plásticos PP.

A Huachuang Securities, ao rever em relatórios recentes vários ciclos de eletrodomésticos brancos, verificou que os custos das matérias-primas e as margens brutas têm uma relação negativa significativa. A transmissão dos custos para o patamar das margens brutas demora, em termos gerais, cerca de 1 trimestre. A Huachuang Securities refere que a variação da margem bruta das líderes de eletrodomésticos brancos é significativamente menor do que a de outras empresas de eletrodomésticos brancos, e que o desempenho da margem líquida é mais estável. A Huachuang Securities considera que o primeiro e o segundo trimestres de 95kêm maior probabilidade de se tornarem a janela de validação do lado dos lucros; assumindo, no contexto atual, que os custos de ar condicionado sobem 10% ano contra ano e a margem bruta 30%, se as empresas pretenderem manter inalterado o valor de margem bruta por unidade, o preço de levantamento na fábrica correspondente teria de ser ajustado para cima em cerca de 7%.

A Huachuang Securities indica que, no futuro, importa acompanhar com especial atenção três indicadores: primeiro, se, caso os custos das matérias-primas na cadeia a montante continuem a aumentar, a capacidade de as empresas continuarem a repassar preços; segundo, se os preços no retalho conseguem acompanhar em simultâneo a subida do preço de levantamento na fábrica; terceiro, como evoluem as vendas e as quotas de mercado após os aumentos de preços por parte de cada fabricante, para assim avaliar a sustentabilidade de manter-se o repasse de preços.

Zhao Huan acrescentou ainda que esta vaga de aumentos de preços deverá acelerar a divisão estrutural da indústria: as empresas líderes, com uma capacidade de controlo de custos mais forte, valorização da marca (brand premium) e uma implementação de plataforma na cadeia completa, conseguem absorver melhor a pressão de custos e até aproveitar esta oportunidade para ajustar o stock nos canais, acelerar a atualização da estrutura dos produtos e a inovação tecnológica, reforçando a posição no mercado.

Declaração: Há riscos no mercado; o investimento exige cautela. Este artigo é gerado por uma IA com base em dados de terceiros, apenas para referência, não constituindo aconselhamento de investimento pessoal.