米国3月のサービス業冷え込み、イラン戦争の激化がインフレ圧力を高める

米国の3月のサービス業の成長は鈍化し、企業が支払う投入品価格が上昇して3年半ぶりの高値に近づいている。これは、伊朗の長期戦がインフレ圧力を一段と強めていることを示す早期の兆候だ。

米供給管理協会（ISM）は月曜、非製造業の購買担当者景気指数が2月の56.1から先月の54.0へ下落したと述べた。ロイターの調査に回答したエコノミストは、サービス業の購買担当者景気指数が54.9へ下がると見込んでいる。サービス業は米国の経済活動の3分の2以上を占めており、50を上回ることはサービス業が拡大していることを示す。

米国と伊朗の対立は2カ月目に入り、世界の原油価格は50%以上上昇している。全国平均の小売ガソリン価格が、3年超ぶりに初めて1ガロン当たり4ドルを上回った。エコノミストは、戦争によるインフレへの打撃が、金曜に発表される3月の消費者物価指数のレポートに表れてくると見込んでいる。

中東での紛争激化が予想されるため、2月の生産者物価はすでに上昇している。

ISM調査では、企業が支払う投入物価指数が2月の63.0から70.7へ急騰し、2022年10月以来の最高値となった。

この指数は高止まりが続いており、企業はコスト上昇をトランプ大統領が広範な関税を一律に課したことに帰しているが、米国最高裁はこれらの関税を却下した。しかし、トランプの対応は、150日間にわたる世界関税の実施だ。

調査では、サプライヤーの納入量の測定が2月の53.9から56.2へ上昇した。50%を超える水準の読みは、納入ペースの鈍化を示す。これは、工場の納期の延長を反映しており、食品、飲料、たばこ製品のメーカーは「コンテナの遅延」と述べている。

紛争によってもたらされると見込まれたインフレへの悪影響が大幅に後退したことで、今年の利下げの可能性は大きく下がった。美联储は先月、政策の基準となる翌日物の基準金利を3.50%〜3.75%の範囲に据え置いた。

調査では、新規受注指数が2月の58.6から60.6へ上昇し、2年ぶりの高水準を記録した。しかし、輸出受注の伸びは大幅に鈍化し、未完了の仕事の増加幅も鈍化した。

サービス業の雇用が縮小し、雇用率は2023年12月以来の最低水準となった。これは、3月の雇用増が大幅に反発したことと対照的だ。その反発は、民間サービス業の賃金が14.3万上昇したことによって押し上げられた。ただし、ISMの雇用指数は、労働省の雇用報告における民間サービス業の賃金水準をうまく予測できない。

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責任編集：李桐