JPMorgan dự đoán giảm 60% cổ phiếu Tesla sau khi bỏ lỡ mục tiêu giao hàng quý 1

Một nhận định bi quan từ nhà phân tích của JPMorgan $JPM +0.84% Ryan Brinkman đã giữ nguyên mức giá mục tiêu $145 cho Tesla $TSLA -3.37% — một con số cho thấy khoản lỗ khoảng 60% so với mức giá cổ phiếu đang giao dịch hiện nay — và được đưa ra sau khi doanh số giao xe của nhà sản xuất ô tô trong quý 1 xuất hiện thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích.

Việc điều chỉnh EPS năm 2026 khiến ước tính của Brinkman giảm xuống $1.80, so với con số trước đó là $2.00 — một mức hiện nằm dưới đồng thuận chung của các nhà phân tích.

Nội dung liên quan

Jamie Dimon cho biết JPMorgan có thể tham gia các thị trường dự đoán — nhưng không phải cho thể thao hay chính trị

Giá dầu biến động dữ dội khi Trump đe dọa Iran bằng các đòn tấn công nhà máy điện qua Hormuz

Trong một ghi chú gửi khách hàng, Brinkman kêu gọi thận trọng, viết: “Chúng tôi khuyên nhà đầu tư tiếp cận cổ phiếu TSLA với mức độ thận trọng cao. Mặc dù rủi ro về công nghệ và thực thi dường như thấp hơn đáng kể so với nỗi lo từng được đặt ra trước đây, việc mở rộng sang các phân khúc sản lượng cao hơn với mức giá thấp hơn có vẻ tiềm ẩn rủi ro lớn hơn so với nhu cầu, thực thi và cạnh tranh.”

So với dự báo đồng thuận của StreetAccount khoảng 370.000 xe, số liệu giao hàng trong quý 1 của Tesla đạt 358.023 xe, thấp hơn kỳ vọng. Công ty cũng báo cáo riêng rằng đã sản xuất 408.386 xe trong giai đoạn này, theo thông cáo của bộ phận quan hệ nhà đầu tư.

Mức giá mục tiêu của JPMorgan nằm thấp hơn đáng kể so với đồng thuận của Phố Wall. Dữ liệu của Yahoo Finance cho thấy mức mục tiêu đồng thuận trên toàn thị trường là 360 USD mỗi cổ phiếu. Các lệnh gọi bi quan vẫn chỉ chiếm thiểu số nhỏ: trong số 54 nhà phân tích theo dõi Tesla, chỉ có 10 người đưa ra khuyến nghị tiêu cực đối với cổ phiếu.

Ghi chú này không bỏ qua các điểm mạnh của Tesla. Brinkman nêu “mô hình kinh doanh có sự khác biệt cao, danh mục sản phẩm hấp dẫn và công nghệ tiên tiến” như những điểm cộng thật sự cho đầu tư, nhưng kết luận rằng chúng “bị bù đắp nhiều hơn bởi rủi ro thực thi cao hơn mức trung bình, cạnh tranh đang gia tăng, tranh cãi ngày càng lớn liên quan đến thương hiệu, và định giá dường như đang phản ánh rất nhiều yếu tố.”

Trong nhóm các cổ phiếu công nghệ vốn hóa cực lớn được mệnh danh là Magnificent Seven, Tesla ghi nhận mức sụt giảm mạnh nhất, với cổ phiếu giảm khoảng 20% kể từ tháng 1.

Mức thiếu hụt giao hàng trong quý 1 khiến giai đoạn khó khăn của Tesla càng thêm chồng chất. Chênh lệch sản xuất-đến-giao hàng hơn 50.000 xe cho thấy sự gia tăng của tồn kho chưa bán. Kết quả quý 4 năm 2025 cho thấy lợi nhuận ròng giảm 61% so với cùng kỳ năm trước, doanh thu mảng ô tô giảm 11%, và doanh số cả năm đi xuống — đánh dấu mức giảm doanh thu hằng năm đầu tiên của Tesla. Lưu trữ năng lượng là điểm sáng hiếm hoi trong quý đó, với doanh thu tăng 25% lên 3.84Bỷ USD.

Những lực cản đối với nhà sản xuất ô tô bao gồm việc khoản ưu đãi mua xe điện 7.500 USD đã hết hạn — chính quyền Trump cho phép hết thời hạn — làm gia tăng cuộc cạnh tranh với các nhà sản xuất xe điện Trung Quốc, và mức độ giám sát công khai ngày càng tăng liên quan đến các hoạt động chính trị của Musk. Musk đã hướng sự chú ý của nhà đầu tư sang robotaxi, robot hình người và trí tuệ nhân tạo như các động lực tăng trưởng.

Nhà đầu tư sẽ có bức tranh đầy đủ hơn về hiệu quả hoạt động Q1 2026 của Tesla vào tối ngày 22 tháng 4, khi công ty công bố báo cáo thu nhập hằng quý.

📬 Đăng ký nhận Bản tin hằng ngày

Bản tin miễn phí, nhanh và vui về kinh tế toàn cầu của chúng tôi, được gửi mỗi sáng vào các ngày trong tuần.

Đăng ký cho tôi