**汇通财经アプリ通信——**金曜日（4月3日）の欧州市場では、今週のトランプ大統領の公開演説が、為替市場におけるドルの短期見通しを完全に覆しました。これに先立って、世界の投資家は地政学的な紛争が段階的に緩和し、状況が落ち着いていくとする見方が一般的で、それにより多くの資金がドルを減らし、リスク資産を増やしていました。しかし演説内容が強硬なシグナルを放つと、市場の「平和的な解決」という幻想は瞬く間に打ち砕かれ、投資家は直ちにディフェンシブな資産配分へと切り替えました。世界の中核的な安全資産であるドルは、その流れに乗って大量の買いを受け、急速な上昇局面を形成しました。さらに、今週金曜日には米国の雇用統計（非農）の重要な発表が控えており、市場参加者は週末が来る前にドルのショート・ポジションを保有したくないというのが一般的でした。リスク回避のムードと、データ発表前の慎重な姿勢が呼応し、ドルには盤石な下支えが入りました。ただし、急速に高値を追った後、一部の資金は利益確定を選び、その結果ドルは日中に小幅な調整が入りました。これは上昇過程における通常のボラティリティです。**テクニカル分析**テクニカル・フォーメーションの観点から、日足の振動指標に基づくと、ドル指数の現在の中期メイントレンドはなお上昇です。一方、短期はレンジの調整局面に入っています。価格が98.880の重要な水準を有効に下抜けるなら、メイントレンドは下向きに転じます。いっぽう、直近の振動の高値100.643を上抜けるなら、上昇トレンドが再開し、新たな一段の上昇余地が開けることを意味します。同時に、短期のサブトレンドも同様に上向きです。短期の振動の安値99.298を割り込むと、市場の買い手の勢いが明確に弱まり、価格はより深い下押しを伴う調整に入る可能性があります。加えて、99.712の位置にあるトレンドラインも、値動きを左右する重要な把握ポイントになっています。このトレンドラインは1月27日にドル指数が95.551の局面安を付けた後から、この上昇局面をずっと支えてきました。本週水曜日にはドル指数が一時的にこのトレンドラインを下回りましたが、翌日には素早く取り戻しており、当該位置の強い下支え力を際立たせています。現在の価格はトレンドラインより上で推移しており、中期の上昇構造は損なわれていません。（ドル指数 日足 出所：易汇通）ドル指数の主な下支えは、2つの主要移動平均線に集中しています。200日移動平均線98.443と、50日移動平均線98.381です。現在、50日移動平均線は200日移動平均線を上抜けることを完了しており、典型的な「移動平均線のゴールデンクロス」シグナルを形成しています。これがドルの中期上昇に対する強力なテクニカル・サポートとなります。その後、移動平均線のサポートを守れるかどうか次第で、反発局面の加速が期待できるでしょう。ドル指数の直近の上昇目標は、3月31日の高値100.643です。もしこの水準を強い形で踏みとどまることができれば、勢いのある上方向のブレイクにつながります。次の潜在的な目標は101.977まで見込めます。短期では、99.70-99.90のレンジでのもみ合い整理に注目し、利益確定によるさらなる下押し調整に警戒が必要です。**「平和」への期待が消え、リスク回避需要がドルの中期上昇を支える**トランプ大統領の演説は、市場に対して明確にシグナルを伝えました。現在の地政学的な紛争は短期的には終わりにくく、今後数週間のうちにより強攻的な軍事行動が出てくる可能性がある、というものです。市場はこのシグナルに非常に敏感に反応しました。市場のリスク嗜好は急速に悲観的へと転じ、取引資金が株式や商品などの高リスク資産から大規模に撤退し、ドル資産へと回帰して安全確保を図りました。筆者の見方では、この資金の流れの切り替えこそが今回のドル上昇の中核的なロジックであり、このドライバー要因は短期の調整が起きたとしても消えることはありません。**原油価格、米国債利回り、ドルが同時に上昇。中期の支えのロジックは不変**トランプ大統領の演説後、国際原油価格は大きく急騰しました。この局面は同時に2つの市場への連鎖的な反応を引き起こし、ドルへの継続的な支えをもたらしました。ひとつには、高い原油価格が市場のインフレ期待を直接押し上げ、それにより米連邦準備制度の利下げサイクルが先送りを余儀なくされ、米国債利回りが高水準を維持し続けたことです。もうひとつには、原油価格の上昇は世界的な景気成長の減速への懸念も強め、リスク資産のパフォーマンスをさらに抑えたことです。そしてこの2つの市場結果はいずれもドルに対して直接のプラス材料です。インフレ、利回り、そしてリスク回避のムードが同時にドルを指し示すとき、中期上昇の「底のロジック」は当然ながら筋が通っており、単日の短期的な値動きによって変わることはありません。**非農データが目前。市場の様子見ムードが短期の値動きを主導**今週金曜日に発表される米国の非農雇用者数（雇用統計）が、ドルの短期の値動きに影響する中核的な変数になります。市場では一般的に、今回の非農は「穏やかな雇用増」にとどまるとの見方が多いものの、世界の為替市場を揺さぶり得るほどの重要データに直面しては、データ発表前にドルのショートを保有したがる投資家はほぼいません。データ発表と週末の休場が重なる節目では、ドルのショート・ポジションを持つことは、間違いなく極めて大きな不確実性リスクに直面します。大多数のトレーダーは、このリスク・エクスポージャーを回避することを選びます。これがドルに下支えを与える要因にもなっています。もっとも一部の買い方はデータ前に利益確定を選び、その結果、ドルは高値圏の後に小幅な下落が起きました。木曜日のドルの全体的な値動きのロジックははっきりしていました。市場はまず資産の安全を追い、リスクのセンチメントは全面的に後退。安全通貨ドルの中期的な強含みの構図は変わらず、短期は様子見のレンジ局面に入っています。 （編集者：王治強 HF013） 【リスク提示】外為管理に関する関連規定に従い、外貨の売買は銀行などの国が定めた取引の場で行う必要があります。無許可での外貨売買、実質的な外貨売買、転売・転売による外貨売買、または違法な外貨売買の紹介により、金額が大きい場合は、外為管理当局が法に基づき行政処分を行います。犯罪に当たる場合は、法に基づき刑事責任を追及します。
トランプの演説が平和期待を打ち砕き、ドルは一時的な反発を迎えた
**汇通财经アプリ通信——**金曜日（4月3日）の欧州市場では、今週のトランプ大統領の公開演説が、為替市場におけるドルの短期見通しを完全に覆しました。これに先立って、世界の投資家は地政学的な紛争が段階的に緩和し、状況が落ち着いていくとする見方が一般的で、それにより多くの資金がドルを減らし、リスク資産を増やしていました。しかし演説内容が強硬なシグナルを放つと、市場の「平和的な解決」という幻想は瞬く間に打ち砕かれ、投資家は直ちにディフェンシブな資産配分へと切り替えました。世界の中核的な安全資産であるドルは、その流れに乗って大量の買いを受け、急速な上昇局面を形成しました。
さらに、今週金曜日には米国の雇用統計（非農）の重要な発表が控えており、市場参加者は週末が来る前にドルのショート・ポジションを保有したくないというのが一般的でした。リスク回避のムードと、データ発表前の慎重な姿勢が呼応し、ドルには盤石な下支えが入りました。ただし、急速に高値を追った後、一部の資金は利益確定を選び、その結果ドルは日中に小幅な調整が入りました。これは上昇過程における通常のボラティリティです。
テクニカル分析
テクニカル・フォーメーションの観点から、日足の振動指標に基づくと、ドル指数の現在の中期メイントレンドはなお上昇です。一方、短期はレンジの調整局面に入っています。価格が98.880の重要な水準を有効に下抜けるなら、メイントレンドは下向きに転じます。いっぽう、直近の振動の高値100.643を上抜けるなら、上昇トレンドが再開し、新たな一段の上昇余地が開けることを意味します。
同時に、短期のサブトレンドも同様に上向きです。短期の振動の安値99.298を割り込むと、市場の買い手の勢いが明確に弱まり、価格はより深い下押しを伴う調整に入る可能性があります。
加えて、99.712の位置にあるトレンドラインも、値動きを左右する重要な把握ポイントになっています。このトレンドラインは1月27日にドル指数が95.551の局面安を付けた後から、この上昇局面をずっと支えてきました。本週水曜日にはドル指数が一時的にこのトレンドラインを下回りましたが、翌日には素早く取り戻しており、当該位置の強い下支え力を際立たせています。現在の価格はトレンドラインより上で推移しており、中期の上昇構造は損なわれていません。
（ドル指数 日足 出所：易汇通）
ドル指数の主な下支えは、2つの主要移動平均線に集中しています。200日移動平均線98.443と、50日移動平均線98.381です。現在、50日移動平均線は200日移動平均線を上抜けることを完了しており、典型的な「移動平均線のゴールデンクロス」シグナルを形成しています。これがドルの中期上昇に対する強力なテクニカル・サポートとなります。その後、移動平均線のサポートを守れるかどうか次第で、反発局面の加速が期待できるでしょう。
ドル指数の直近の上昇目標は、3月31日の高値100.643です。もしこの水準を強い形で踏みとどまることができれば、勢いのある上方向のブレイクにつながります。次の潜在的な目標は101.977まで見込めます。短期では、99.70-99.90のレンジでのもみ合い整理に注目し、利益確定によるさらなる下押し調整に警戒が必要です。
「平和」への期待が消え、リスク回避需要がドルの中期上昇を支える
トランプ大統領の演説は、市場に対して明確にシグナルを伝えました。現在の地政学的な紛争は短期的には終わりにくく、今後数週間のうちにより強攻的な軍事行動が出てくる可能性がある、というものです。市場はこのシグナルに非常に敏感に反応しました。市場のリスク嗜好は急速に悲観的へと転じ、取引資金が株式や商品などの高リスク資産から大規模に撤退し、ドル資産へと回帰して安全確保を図りました。筆者の見方では、この資金の流れの切り替えこそが今回のドル上昇の中核的なロジックであり、このドライバー要因は短期の調整が起きたとしても消えることはありません。
原油価格、米国債利回り、ドルが同時に上昇。中期の支えのロジックは不変
トランプ大統領の演説後、国際原油価格は大きく急騰しました。この局面は同時に2つの市場への連鎖的な反応を引き起こし、ドルへの継続的な支えをもたらしました。ひとつには、高い原油価格が市場のインフレ期待を直接押し上げ、それにより米連邦準備制度の利下げサイクルが先送りを余儀なくされ、米国債利回りが高水準を維持し続けたことです。もうひとつには、原油価格の上昇は世界的な景気成長の減速への懸念も強め、リスク資産のパフォーマンスをさらに抑えたことです。そしてこの2つの市場結果はいずれもドルに対して直接のプラス材料です。インフレ、利回り、そしてリスク回避のムードが同時にドルを指し示すとき、中期上昇の「底のロジック」は当然ながら筋が通っており、単日の短期的な値動きによって変わることはありません。
非農データが目前。市場の様子見ムードが短期の値動きを主導
今週金曜日に発表される米国の非農雇用者数（雇用統計）が、ドルの短期の値動きに影響する中核的な変数になります。市場では一般的に、今回の非農は「穏やかな雇用増」にとどまるとの見方が多いものの、世界の為替市場を揺さぶり得るほどの重要データに直面しては、データ発表前にドルのショートを保有したがる投資家はほぼいません。
データ発表と週末の休場が重なる節目では、ドルのショート・ポジションを持つことは、間違いなく極めて大きな不確実性リスクに直面します。大多数のトレーダーは、このリスク・エクスポージャーを回避することを選びます。これがドルに下支えを与える要因にもなっています。もっとも一部の買い方はデータ前に利益確定を選び、その結果、ドルは高値圏の後に小幅な下落が起きました。木曜日のドルの全体的な値動きのロジックははっきりしていました。市場はまず資産の安全を追い、リスクのセンチメントは全面的に後退。安全通貨ドルの中期的な強含みの構図は変わらず、短期は様子見のレンジ局面に入っています。
（編集者：王治強 HF013）
【リスク提示】外為管理に関する関連規定に従い、外貨の売買は銀行などの国が定めた取引の場で行う必要があります。無許可での外貨売買、実質的な外貨売買、転売・転売による外貨売買、または違法な外貨売買の紹介により、金額が大きい場合は、外為管理当局が法に基づき行政処分を行います。犯罪に当たる場合は、法に基づき刑事責任を追及します。