Нефть и дизельное топливо станут следующими золотыми активами? Стратеги дают ответ

Investing.com — Jefferies повысила свои долгосрочные прогнозы по цене нефти, считая, что форвардная кривая больше не отражает структурные реалии, с которыми сталкивается мировой энергетический рынок, поскольку ограничения по поставкам сжимаются, а геополитические риски для энергетической инфраструктуры усиливаются.

Этот брокер повысил прогнозы конечных цен для WTI и нефти марки Brent на $5 за баррель — до $70 и $75 соответственно, а также повысил свою оценку WTI на 2026 год до $81.79 за баррель. Кроме того, учреждение повысило прогноз WTI на 2027 год до $75.

Используйте InvestingPro, чтобы отслеживать последние аналитические рейтинги энергетических акций

В момент этого повышения аналитики Jefferies считают, что текущая фьючерсная кривая неверно оценивает цену на обоих концах. На переднем отрезке, из‑за эскалации энергетического кризиса, примерно 10–12 млн баррелей в день сырой нефти, конденсатов и нефтепродуктов фактически находятся в режиме off‑line.

Команда под руководством Lloyd Byrne написала, что «плавающие запасы», сформированные санкциями, плюс высвобождение около 400 млн баррелей стратегических резервов «временно подавили цены в ближайших месяцах, скрыв остроту дефицита предложения». Они ожидают, что по мере потребления этих буферов цены в ближайших месяцах в итоге вырастут, чтобы подстегнуть спрос, разрушая его.

На заднем отрезке аналитики полагают, что цены занижены и не привлекают достаточный отклик со стороны предложения, необходимый для повторной балансировки рынка. Американская сланцевая нефть раньше была быстрым «качельным» производителем, но теперь стала более дисциплинированной и ориентированной на отдачу.

Они заявили, что даже при том, что в 2027 году WTI достигает низких уровней в диапазоне от $60 с небольшим до $70 с небольшим, у команд менеджмента всей отрасли «почти нет намерений ускорять активность, подчеркивая, что продолжительность ценового импульса определяет решения по капиталу».

Аналитики отмечают, что модель Jefferies показывает: при нормализованном ценообразовании рост американской сланцевой нефти в 2026 году будет на уровне рынка, а при WTI на $85 можно увидеть лишь примерно 550 тыс. баррелей в сутки дополнительного роста темпов выхода — и этого может быть недостаточно, чтобы удовлетворить спрос и восстановить запасы.

Команда также указала, что риск-расчеты для энергетической инфраструктуры претерпели структурный сдвиг. Распространение недорогих дронов и баллистических ракет, способных обходить оборонительные системы, «фундаментально меняют риск-расчеты мировой энергетической инфраструктуры».

Аналитики считают, что поскольку около 20% уже подтвержденного роста глобального СПГ (LNG) находится за пределами пролива Ормуз, инвесторам нужно увеличить долю реальных активов в структуре размещения капитала.

В инвестиционном плане они рекомендуют покупать высококачественных операторов на откатах. Они написали: «Мы рекомендуем наращивать долю на откатах — именно тогда инвесторы хотят продавать. Мы ожидаем снижения на переднем конце, но роста на заднем конце нефтяной кривой».

Перечисленные предпочтительные акции включают Ovintiv, ConocoPhillips, EOG Resources, Northern Oil and Gas, Cenovus Energy, SLB, Baker Hughes и Halliburton.

Эта статья переведена с помощью искусственного интеллекта. Дополнительную информацию см. в наших Условиях использования.