Haitong Futuros: Os contratos de vencimento próximo da Europa seguem a cotação à vista, enquanto os de vencimento mais distante são principalmente impulsionados pelo prêmio de sentimento causado por mudanças geopolíticas de curto prazo

A empresa de navegação pode manter a sustentação dos preços no final do próximo período, sobretudo no âmbito da aliança OA, mas, neste momento, a estrutura de oferta e procura oferece um suporte relativamente limitado. Os contratos de curto prazo seguem o contado impulsionado pela volatilidade do mercado à vista, enquanto no extremo mais distante, a curto prazo, a principal força é um prémio de sentimento gerado sobretudo por mudanças geopolíticas. O surto do conflito entre os EUA e o Irão, de facto, fez com que a viragem nas tarifas de frete do canal Europa acontecesse mais cedo, passando do tradicional período de meados/finais de abril para meados de março; as tarifas começaram a entrar em tendência ascendente, mas, ao mesmo tempo, devido a o restabelecimento da procura real de carga não ter sido completamente retomado, a amplitude do aumento das tarifas continua limitada. No mercado à vista, o prémio geopolítico na fase anterior estava relativamente cheio; sob prova na realidade, parte desse prémio de sentimento pode voltar a recuar caso a execução no terreno fique aquém das expectativas. Tendo em conta que, no final de abril/início de meados de abril, o centro de captação de carga é dominado por PA/MSK/MSC, cerca de 2000-2600 USD por 20’GP para grandes contentores, e que a probabilidade de concretizar a sustentação de preços no final do período é limitada, estima-se que o vencimento de 2604 fique cerca de 1700-1800 pontos, sendo a negociação sobretudo por intervalo. As empresas de navegação têm uma probabilidade elevada de continuar a sustentar preços em maio, mas o vencimento do contrato 2605 está mais associado a um índice semanal de três semanas composto por 19/20/21; a semana 19 inclui parte do tempo de feriados do Dia 1 de Maio, pelo que as tarifas podem continuar em linha com o final de abril. Por isso, neste momento, a posição do plano de 2605 próxima dos 2000 pontos corresponde, em média, a cerca de 2700 USD; do ponto de vista de valorização do ponto final, é difícil concretizar, pelo que se pode acompanhar oportunidades de venda a descoberto quando houver subida. A 2606, enquanto contrato principal, segue mais as oscilações do sentimento geopolítico macro; o risco de negociação direcional unilateral é maior. Observe oportunidades de recuperação após desvios do spread entre meses relacionados. (Haitong Futures)