長江商報のニュース ●長江商報の記者 沈右荣大爆発！世界のメモリ価格が上昇し続けており、A株企業のデミンリー（001309.SZ）の業績は爆発的な成長を見せている。3月31日の夜、デミンリーは2026年第一四半期の業績予告を発表した。会社は2026年の最初の3カ月で売上高が73億元—78億元を見込み、前年同期比は483.05%—522.98%と大幅に増加すると予想している。帰属純利益（親会社株主に帰属する純利益）が31.50億元—36.50億元となり、前年同期の損失6908.77万元に比べて、4659.42%—5383.14%と大幅に増える見通しだ。最高の利益36.5億元で、成長は約54倍。デミンリーが市場に伝える情報は十分に驚異的だ。長江商報の記者が概算すると、単一四半期の利益が36.5億元というのは、デミンリーの2025年通年の帰属純利益の5.31倍であり、2017年から2025年までの9年間の帰属純利益の合計の2.64倍に当たる。2025年も、デミンリーの業績は高速成長となっている。同年、会社の帰属純利益は6.88億元で、前年からほぼ倍増だ。2026年第一四半期、なぜデミンリーの業績はこれほど強いのか。同社は、メモリ主力事業に継続的に深く取り組み、業界の景況感が上向きに維持され、メモリ価格も上昇し続けていることに加え、先回りした配置が利益水準を大幅に引き上げたと説明している。二次市場では、2022年7月に上場して以来、デミンリーの株価は累計で約34倍に上昇している（以後復配計算後の株価で算出）。株価の急騰の最大の受益者は、デミンリーの実質的支配者である李虎だ。保有比率で計算すると、李虎の現在の保有持分の資産額は約286億元で、デミンリーの上場時の発行時から277.5億元増えている。メモリのスーパー・サイクルで利益が急増メモリのスーパー・サイクルのもとで、デミンリーが示した第一四半期の業績予告は非常に驚くべき内容だ。業績予告によれば、2026年第一四半期にデミンリーは売上高が73億元—78億元で、前年同期比が483.05%—522.98%増を見込む。帰属純利益は31.50億元—36.50億元で、前年比が4659.42%—5383.14%増となる見通しだ。公告を見る限り、デミンリーの帰属純利益の急増は主力事業によるものだ。同社は第一四半期の控除後利益（非経常項目控除後の純利益、いわゆる「控除後純利益」）が31.40億元—36.40億元で、帰属純利益とほぼ同水準であり、前年同期比の伸び率も4288.98%—4956.01%と非常に高いと見込んでいる。単一四半期で30億元超の利益見通しは、デミンリーにとって「狂気的」と言える。これまで、デミンリーが開示した年報によれば、2025年に同社が達成した売上高は107.89億元で、前年同期比126.07%増。帰属純利益と控除後純利益はそれぞれ6.88億元、6.68億元で、前年同期比96.35%と120.77%増となり、業績は高速成長を実現した。歴史的業績と比べると、2025年にはデミンリーの売上高と純利益のいずれもが過去最高を更新していることが分かる。デミンリーは2022年7月にA株市場へ上場した。上場前は、同社の年間利益額は1億元を超えていなかった。2022年と2023年の売上高はそれぞれ11.91億元、17.76億元で、前年同期比は10.27%、49.15%増。帰属純利益はそれぞれ0.67億元、0.25億元で、売上高に比べて帰属純利益のパフォーマンスは芳しくなかった。2024年、デミンリーの経営成績には爆発の前兆が見えていた。同社は売上高47.73億元を実現し、前年同期比168.74%増。帰属純利益は3.51億元で、前年同期比1302.30%増だった。2025年には、同社の売上高は引き続き倍増し、帰属純利益はほぼ倍増に近い伸びとなり、控除後純利益の伸びは1.21倍だった。比較すると、デミンリーの2026年第一四半期の予想利益上限は、2025年通年の5.31倍であり、2017年から2025年までの帰属純利益合計の2.64倍だ。2026年、デミンリーの経営業績はなぜ「大爆発」の形で年明け一発目の好スタートを切れたのか？デミンリーは、同社がデータセンター、コンシューマー・エレクトロニクス、産業制御などの領域に向けて差別化された、カスタマイズ型のメモリソリューションを打ち出し、市場開拓が継続的にブレークスルーを達成していること、同時に製品の出荷量が増えていることを挙げている。加えて、供給がタイトな状況の中で業界の景況感が引き続き上向き、メモリ価格も上昇し続けているため、同社が前期に十分な原材料の戦略的備蓄を行っていたことにより、利益水準が大幅に向上したという。先回りでの備蓄・在庫が26億元増デミンリーの第一四半期の業績見通しの急増は、同社の先回りの備蓄に関連している。デミンリーは、メモリ制御用チップおよびソリューションの提供を専門とする企業で、コアとなる能力は、自社で管理・制御できるメモリ・コントローラ・チップとファームウェア・ソリューションの研究開発、ならびにその産業化への長年の深い取り組みに由来する。先回りでの備蓄とは、デミンリーがすでにメモリ市場の景況感が上昇していくことを予判していた、ということだ。デミンリーの財務報告は、事前の在庫手当てが行われていたことを明確に示している。2025年末時点で、同社の在庫残高は70.58億元で、同社の総資産の65.05%を占めており、前年同期比で26.22億元増、増加率は59.11%だ。デミンリーは「借入で備蓄する」形だ。2025年末時点で、同社の短期の利息のある負債は46.62億元で、前年末から26.35億元増えている。貴重な市場の機会をつかめたことは、デミンリー自身の市場競争力とも関係している。多年にわたる蓄積を通じて、デミンリーは「ハードテクノロジー＋ソフトサービス」の二輪支援体制を構築し、自社で管理・制御できるメモリ・コントローラ・チップの研究開発に関する中核技術を掌握している。さらに同時に、ファームウェア・ソリューションおよび量産最適化ツールの中核技術も形成しており、ソリューションの技術的基盤を固めている。これを土台に、同社は「基盤となる技術から端末の利用シーンまで」全体のチェーンにわたる取り組みを継続して深掘りし、事業モデルを単純な製品販売から、シーン型・カスタマイズ型のソリューションへ段階的に移行し、アップグレードを進めている。その結果、メモリ・モジュールはソリューションの実装を担う重要な担い手となり、顧客にワンストップで、全チェーンにわたるメモリソリューションのサービスを提供できる。事業規模が急速に拡大するのに伴い、デミンリーは業界エコシステムへの統合を加速している。2025年には、同社の一部の組み込み型製品が紫光展鋭（Ziguang Zhanrui）、瑞芯微（Rockchip）などの国産SoCプラットフォームと深いレベルで適配を完了している。企業向け製品では、飛騰エコシステムの協力パートナー認証を完了し、OpenCloudOS、腾讯クラウドの技術互換認証も完了している。また、海光産業エコシステムの協力組織（すなわち「光合組織」）に参加し、中国移動の「千帆」エコシステム連盟に加わり、信創工委会の技術活動の単位となっている。さらに、飛騰、龍芯、兆芯、海光などの主要な国産CPUプラットフォームおよび統信、麒麟、中科方徳などのOSと共同でテストを行い、長期的なエコシステム適配も進めている。デミンリーの研究開発投資も継続的に増加している。2017年には研究開発投資はわずか779.54万元だったが、2025年には研究開発投資が2.92億元に達している。二次市場では、デミンリーの株価が大幅に上昇したこともあった。同社の公開発行価格は26.54元/株で、2026年4月1日には株価が日中に417.67元/株に達した。上振れ予想を超える業績の着地による影響を受けて、4月1日と2日に同社の株価は下落した。それでもなお、以後復配計算後の株価で見ると、上場以来デミンリーの株価の累計上昇幅は依然として約34倍に達している。株価が大幅に上昇し、デミンリーの実質的支配者である李虎が最大の受益者だ。現在、李虎は同社の35.01%の株式を直接保有しており、保有持分の資産額は約286億元で、デミンリーが上場時に発行した際の8.52億元から277.5億元増えている。ビジュアル・チャイナの図編集担当：ZB大量の情報、精密な解釈は新浪財経APPにて
德明利第1四半期の純利益予想は36億円で、過去9年間の合計を超え、株価は累計で34倍に上昇。李虎の資産は277.5億円増加。
長江商報のニュース ●長江商報の記者 沈右荣
大爆発！世界のメモリ価格が上昇し続けており、A株企業のデミンリー（001309.SZ）の業績は爆発的な成長を見せている。
3月31日の夜、デミンリーは2026年第一四半期の業績予告を発表した。会社は2026年の最初の3カ月で売上高が73億元—78億元を見込み、前年同期比は483.05%—522.98%と大幅に増加すると予想している。帰属純利益（親会社株主に帰属する純利益）が31.50億元—36.50億元となり、前年同期の損失6908.77万元に比べて、4659.42%—5383.14%と大幅に増える見通しだ。
最高の利益36.5億元で、成長は約54倍。デミンリーが市場に伝える情報は十分に驚異的だ。
長江商報の記者が概算すると、単一四半期の利益が36.5億元というのは、デミンリーの2025年通年の帰属純利益の5.31倍であり、2017年から2025年までの9年間の帰属純利益の合計の2.64倍に当たる。
2025年も、デミンリーの業績は高速成長となっている。同年、会社の帰属純利益は6.88億元で、前年からほぼ倍増だ。
2026年第一四半期、なぜデミンリーの業績はこれほど強いのか。同社は、メモリ主力事業に継続的に深く取り組み、業界の景況感が上向きに維持され、メモリ価格も上昇し続けていることに加え、先回りした配置が利益水準を大幅に引き上げたと説明している。
二次市場では、2022年7月に上場して以来、デミンリーの株価は累計で約34倍に上昇している（以後復配計算後の株価で算出）。
株価の急騰の最大の受益者は、デミンリーの実質的支配者である李虎だ。保有比率で計算すると、李虎の現在の保有持分の資産額は約286億元で、デミンリーの上場時の発行時から277.5億元増えている。
メモリのスーパー・サイクルで利益が急増
メモリのスーパー・サイクルのもとで、デミンリーが示した第一四半期の業績予告は非常に驚くべき内容だ。
業績予告によれば、2026年第一四半期にデミンリーは売上高が73億元—78億元で、前年同期比が483.05%—522.98%増を見込む。帰属純利益は31.50億元—36.50億元で、前年比が4659.42%—5383.14%増となる見通しだ。
公告を見る限り、デミンリーの帰属純利益の急増は主力事業によるものだ。同社は第一四半期の控除後利益（非経常項目控除後の純利益、いわゆる「控除後純利益」）が31.40億元—36.40億元で、帰属純利益とほぼ同水準であり、前年同期比の伸び率も4288.98%—4956.01%と非常に高いと見込んでいる。
単一四半期で30億元超の利益見通しは、デミンリーにとって「狂気的」と言える。
これまで、デミンリーが開示した年報によれば、2025年に同社が達成した売上高は107.89億元で、前年同期比126.07%増。帰属純利益と控除後純利益はそれぞれ6.88億元、6.68億元で、前年同期比96.35%と120.77%増となり、業績は高速成長を実現した。
歴史的業績と比べると、2025年にはデミンリーの売上高と純利益のいずれもが過去最高を更新していることが分かる。
デミンリーは2022年7月にA株市場へ上場した。上場前は、同社の年間利益額は1億元を超えていなかった。2022年と2023年の売上高はそれぞれ11.91億元、17.76億元で、前年同期比は10.27%、49.15%増。帰属純利益はそれぞれ0.67億元、0.25億元で、売上高に比べて帰属純利益のパフォーマンスは芳しくなかった。
2024年、デミンリーの経営成績には爆発の前兆が見えていた。同社は売上高47.73億元を実現し、前年同期比168.74%増。帰属純利益は3.51億元で、前年同期比1302.30%増だった。
2025年には、同社の売上高は引き続き倍増し、帰属純利益はほぼ倍増に近い伸びとなり、控除後純利益の伸びは1.21倍だった。
比較すると、デミンリーの2026年第一四半期の予想利益上限は、2025年通年の5.31倍であり、2017年から2025年までの帰属純利益合計の2.64倍だ。
2026年、デミンリーの経営業績はなぜ「大爆発」の形で年明け一発目の好スタートを切れたのか？
デミンリーは、同社がデータセンター、コンシューマー・エレクトロニクス、産業制御などの領域に向けて差別化された、カスタマイズ型のメモリソリューションを打ち出し、市場開拓が継続的にブレークスルーを達成していること、同時に製品の出荷量が増えていることを挙げている。加えて、供給がタイトな状況の中で業界の景況感が引き続き上向き、メモリ価格も上昇し続けているため、同社が前期に十分な原材料の戦略的備蓄を行っていたことにより、利益水準が大幅に向上したという。
先回りでの備蓄・在庫が26億元増
デミンリーの第一四半期の業績見通しの急増は、同社の先回りの備蓄に関連している。
デミンリーは、メモリ制御用チップおよびソリューションの提供を専門とする企業で、コアとなる能力は、自社で管理・制御できるメモリ・コントローラ・チップとファームウェア・ソリューションの研究開発、ならびにその産業化への長年の深い取り組みに由来する。
先回りでの備蓄とは、デミンリーがすでにメモリ市場の景況感が上昇していくことを予判していた、ということだ。デミンリーの財務報告は、事前の在庫手当てが行われていたことを明確に示している。2025年末時点で、同社の在庫残高は70.58億元で、同社の総資産の65.05%を占めており、前年同期比で26.22億元増、増加率は59.11%だ。
デミンリーは「借入で備蓄する」形だ。2025年末時点で、同社の短期の利息のある負債は46.62億元で、前年末から26.35億元増えている。
貴重な市場の機会をつかめたことは、デミンリー自身の市場競争力とも関係している。多年にわたる蓄積を通じて、デミンリーは「ハードテクノロジー＋ソフトサービス」の二輪支援体制を構築し、自社で管理・制御できるメモリ・コントローラ・チップの研究開発に関する中核技術を掌握している。さらに同時に、ファームウェア・ソリューションおよび量産最適化ツールの中核技術も形成しており、ソリューションの技術的基盤を固めている。これを土台に、同社は「基盤となる技術から端末の利用シーンまで」全体のチェーンにわたる取り組みを継続して深掘りし、事業モデルを単純な製品販売から、シーン型・カスタマイズ型のソリューションへ段階的に移行し、アップグレードを進めている。その結果、メモリ・モジュールはソリューションの実装を担う重要な担い手となり、顧客にワンストップで、全チェーンにわたるメモリソリューションのサービスを提供できる。
事業規模が急速に拡大するのに伴い、デミンリーは業界エコシステムへの統合を加速している。2025年には、同社の一部の組み込み型製品が紫光展鋭（Ziguang Zhanrui）、瑞芯微（Rockchip）などの国産SoCプラットフォームと深いレベルで適配を完了している。企業向け製品では、飛騰エコシステムの協力パートナー認証を完了し、OpenCloudOS、腾讯クラウドの技術互換認証も完了している。また、海光産業エコシステムの協力組織（すなわち「光合組織」）に参加し、中国移動の「千帆」エコシステム連盟に加わり、信創工委会の技術活動の単位となっている。さらに、飛騰、龍芯、兆芯、海光などの主要な国産CPUプラットフォームおよび統信、麒麟、中科方徳などのOSと共同でテストを行い、長期的なエコシステム適配も進めている。
デミンリーの研究開発投資も継続的に増加している。2017年には研究開発投資はわずか779.54万元だったが、2025年には研究開発投資が2.92億元に達している。
二次市場では、デミンリーの株価が大幅に上昇したこともあった。同社の公開発行価格は26.54元/株で、2026年4月1日には株価が日中に417.67元/株に達した。上振れ予想を超える業績の着地による影響を受けて、4月1日と2日に同社の株価は下落した。それでもなお、以後復配計算後の株価で見ると、上場以来デミンリーの株価の累計上昇幅は依然として約34倍に達している。
株価が大幅に上昇し、デミンリーの実質的支配者である李虎が最大の受益者だ。現在、李虎は同社の35.01%の株式を直接保有しており、保有持分の資産額は約286億元で、デミンリーが上場時に発行した際の8.52億元から277.5億元増えている。
ビジュアル・チャイナの図
編集担当：ZB
大量の情報、精密な解釈は新浪財経APPにて