Regulamentar Fintech: 5 Passos Para Crescer de Forma Sustentável [UPDATE]

Ronald Reagan resumiu certa vez, de forma sucinta, a visão do governo dos EUA sobre a regulamentação da seguinte maneira: “Se se move, taxem-na. Se continuar em movimento, regulamentem-na. E se parar de se mover, subsidiem-na”. Tomando o Reino Unido como exemplo, a tecnologia financeira valia 24,5 mil milhões de dólares na primeira parte de 2021, segundo a Statista — seguro afirmar que o sector está em crescimento. Para além do efeito económico directo, é preciso considerar o impacto económico mais amplo da fintech ao reduzir o custo mais baixo do crédito ou dos seguros, melhorar o nível de inclusão financeira e reduzir os custos das transacções financeiras em remessas, pagamentos e investimentos.

É claro que qualquer indústria está sujeita a falhas ao longo do caminho. Alguns exemplos globais para a fintech incluem, a nível mundial, a proliferação de esquemas de Ponzi na China, em conjunto com o crescimento do crédito P2P, o uso de bitcoin para compras ilegais e a indução em erro de investidores na Lending Club que levou ao fim do fundador da empresa. Ainda assim, como os benefícios industriais são inquestionáveis, cabe ao regulador travar os excessos, simplificar o quadro judicial e estabelecer as regras do caminho para a indústria de Fintech, multifacetada e em rápida ascensão.

Existe um reconhecimento claro a nível mundial de que é necessária regulamentação para assegurar um crescimento longo prazo e sustentável. No fim de 2016, o Office of Comptroller of the Currency (OCC), uma divisão do U.S. Department of the Treasury, propôs criar uma licença federal para produtos e serviços bancários não-depositários — uma grande mudança para um país com regulamentação financeira que varia de estado para estado, o que poderia reduzir barreiras à entrada para empresas que procuram inovar na indústria de serviços financeiros. Enquanto o Governador do Bank of England, Mark Carney, sublinhou a necessidade de criar uma infra-estrutura holística para apoiar o florescimento do sector.

Tendo tido experiência directa em primeira mão numa indústria de serviços financeiros regulamentada, do Brasil à UE e à Ásia Central, acredito que há vários passos claros que podem impulsionar o crescimento da fintech a nível mundial.

1. Comunicação clara com a indústria

Embora possa parecer óbvio, é fundamental que o regulador se envolva com a indústria de fintech, para obter uma compreensão óptima das necessidades do sector. Obviamente, a indústria é apenas uma das vozes, mas num contexto de rápida mudança tecnológica e económica faz sentido obter informação em primeira mão. Isto pode ajudar o regulador a definir prioridades e a concentrar-se em resolver questões estratégicas.

2. Partilhar funções regulatórias

Na medida do possível, as funções regulatórias têm de ser partilhadas. O guarda-chuva da fintech abrange múltiplas indústrias: crédito ao consumo e a empresas, seguros, pagamentos, para citar alguns. Na nossa experiência, faz sentido compartimentar a regulamentação de forma funcional. Por exemplo, o banco central ou a divisão de protecção do consumidor que regula o crédito ao consumo pelos bancos deve regular a área semelhante de actividade de fintech. Faz sentido do ponto de vista de normas sincronizadas para protecção do consumidor. É do interesse de todos ter um conjunto unificado de normas sobre divulgação de informação de anti-lavagem de dinheiro (AML) e know-your-client (KYC), bem como práticas de recolha. Além disso, ao integrar a regulamentação da fintech com os serviços financeiros convencionais, coloca firmemente a primeira no centro da atenção regulatória.

3. Focar na criação de nova infra-estrutura

Qualquer governo deve estar activamente a semear, patrocinar e promover o que Mark Carney chama de “infra-estrutura dura” para a nova geração de empresas de serviços financeiros. Este tipo de infra-estrutura é, com mais frequência, um ónus demasiado grande até mesmo para investimento corporativo partilhado, mas os seus potenciais benefícios são claros para qualquer país. A área de enfoque deve recair sobre pagamentos, liquidação, identificação e acesso a dados. Um dos melhores exemplos globais do pensamento estratégico soberano sobre o assunto é, sem dúvida, Aadhaar na Índia — um sistema de ID biométrico com mais de mil milhões de inscritos ou, pelo menos, a maior parte da população adulta do país. Este gigantesco projecto, aliado ao recente endurecimento do controlo sobre dinheiro vivo na economia, pode realmente transformar a vida de centenas de milhões dos seus cidadãos, encorajando activamente a inclusão financeira.

4. Partilhar o uso de infra-estruturas existentes

Embora seja claramente necessária a criação de infra-estrutura, existe margem para ganho com menor esforço para impulsionar a competitividade industrial disponível para reguladores em todo o mundo. Em primeiro lugar, é fundamental capacitar os cidadãos para assumirem a titularidade dos seus dados detidos por grandes operadores, incluindo serviços financeiros convencionais (bancos, companhias de seguros) e empresas de telecomunicações. A forma de o fazer é através do partilhamento obrigatório dessas informações com terceiros, obviamente com o consentimento explícito do titular final dos dados. Por um lado, permite ao último monetizar os dados e obter acesso a ofertas mais competitivas; por outro, permite às empresas de fintech concentrarem-se no que fazem melhor: implementar tecnologias de ponta e análise de dados para visar ineficiências do mercado. O exemplo principal de partilha de dados é a directiva PSD2 na UE, que está a forçar os bancos a abrir o repositório de dados transaccionais a terceiros via API. Esta iniciativa é claramente louvável e deve ser espelhada por reguladores a nível mundial.

5. Introduzir mapas rodoviários de 5 anos

A incerteza regulatória funciona como uma grande sobrecarga, impedindo a indústria de se desenvolver. Em primeiro lugar, esta incerteza trava o fluxo de capital para o sector, criando uma compressão massiva do múltiplo de ganhos. Isto impede ainda mais a reinversão de capital devido ao aumento da incerteza. É importante salientar que, no mundo da fintech, os intervenientes globais com know-how tecnológico têm opções de expansão geográfica. Com tudo o resto igual, estas empresas irão sempre investir nos países com as regras do caminho mais transparentes. Isto implica que os países que assumem uma posição ambivalente estão numa situação precária de perder terreno.

O futuro da indústria de fintech não será moldado apenas pela adopção do mercado e pelos avanços tecnológicos. O papel do governo no fomento da fintech e na sua orientação no sentido de um crescimento sustentável é fundamental.

Alexander Dunaev é COO na ID Finance. Alexander lidera a tecnologia, P&D, desenvolvimento de produto, engenharia de modelos de scoring e ciência de dados. Também supervisiona o desenvolvimento de negócio e a estratégia global para o negócio em parceria com o seu CEO. Alexander tem mais de 9 anos de experiência em banca e finanças, tendo trabalhado anteriormente no Deutsche Bank. Licenciou-se no Imperial College London, com um mestrado em Finanças.