Jika semua orang yang pernah menjadi peramal emas paling akurat dalam sejarah digabungkan, apakah mereka bisa memecahkan kode harga emas di masa depan?

Hanya satu hal tentang emas membuat saya benar-benar mematahkan pesona terhadap apa yang disebut para ahli keuangan.

Ditulis oleh: Jiayi

Kalau saya menemukan semua orang yang selama ini paling akurat dalam memprediksi sebuah produk keuangan—misalnya emas—yakni orang-orang paling berwibawa, institusi paling otoritatif, dan analis paling terkenal; lalu membandingkan setiap prediksi mereka dengan hasil aktual, mencari “siapa yang paling akurat”… kemudian melihat bagaimana mereka memandang masa depan sekarang?

Kalau begitu, apakah saya sudah memegang “kode kekayaan” untuk aset keuangan ini?

Dengan pikiran itu, saya benar-benar melakukannya. Menjadikan emas sebagai sampel, saya mengupas catatan prediksi lebih dari belasan tahun.

Untuk riset ini, kami mengeluarkan tiga jenis pihak: bank investasi dan institusi industri paling top di Wall Street, para V terbesar yang paling keras menyerukan segmen emas, serta “pemain dewa” yang secara tepat meramalkan pembalikan penting.

Kami lihat satu per satu datanya.

Semua data prediksi yang kami temukan—kami tampilkan semuanya

Institusi profesional Wall Street:

• LBMA (London Bullion Market Association) setiap tahun mengundang puluhan analis top untuk membuat prediksi tahunan tentang emas. Pada 2025, 28 analis memberikan prediksi rata-rata sebesar $2,735/ per ons. Analis yang paling optimistis pada tahun itu—Keisuke (Bill) Okui dari Sumitomo Corporation—memberi $2,925, karena “paling mendekati realita” dan meraih “penghargaan prediksi paling akurat” pada tahun tersebut.

Rata-rata aktual emas 2025? $3,431.

Artinya, analis yang paling bullish di seluruh pasar, dan yang akhirnya meraih penghargaan itu, tetap memprediksi nilainya lebih rendah 15% dibanding aktual. Dan konsensus pasar bahkan lebih rendah lagi, tepatnya meremehkan sebesar 20%.

• Goldman Sachs (Goldman Sachs) dalam sejarah prediksi emas memiliki dua catatan yang menonjol. Pada April 2013, Goldman mengeluarkan laporan yang secara tegas menyarankan untuk short emas, dengan target $1,450. Emas kemudian anjlok 26%, dan Goldman “berpredikat dewa”.

Namun belakangan, Goldman justru tersandung. Pada Oktober 2024, Goldman memprediksi harga emas 2025 sebesar $2,700. Faktanya? Harga emas melesat tajam sepanjang 2025, dan menembus $5,600 pada awal 2026. Selisihnya dua kali lipat.

• JPMorgan memberikan acuan harga emas 2026 di akhir 2025 sebesar $5,055. Hasilnya, harga emas menembus level itu lebih cepat dari jadwal.

Para V besar di jalur emas:

• Peter Schiff, tokoh paling terkenal di lingkaran emas: “selalu bullish”. Lebih dari sepuluh tahun lalu sudah menyerukan “emas $5,000”. Pada 2013-2018, harga emas bergerak datar selama lima sampai enam tahun; dia setiap hari dicaci, diejek sebagai “jam yang berhenti”. Namun harga emas memang menembus $5,000 pada awal 2026. Pernyataan terbaru (23 Maret): menyebut penurunan baru-baru ini “tidak logis”, dan memprediksi harga emas akan melonjak hingga $11,400 dalam 3 tahun.
• Jim Rickards, V lain yang lama konsisten menyerukan “emas $10,000”. Logika intinya adalah bahwa “de-dollarization” oleh negara-negara BRICS akan memaksa sistem mata uang global untuk direset. Arah tidak salah, tetapi jadwalnya berkali-kali ditunda, dan target harganya sampai sekarang belum tercapai.
• Robert Kiyosaki (penulis 《Rich Dad Poor Dad》), pertengahan Maret memprediksi: setelah “pecahnya gelembung terbesar dalam sejarah” yang akan datang, emas akan mencapai $35,000.

“Pemain dewa” yang pernah meramalkan pembalikan dengan tepat:

• Nouriel Roubini (“Dr. Doom”), menjadi terkenal karena memprediksi krisis keuangan 2008. Dalam emas, ada dua penilaian yang sangat bagus: pada Juni 2013, ketika harga emas sekitar $1,400, dia menulis bahwa “gelembung emas sedang pecah”, dengan target $1,000. Pada akhir 2015, harga emas menyentuh level terendah $1,050—membuktikan prediksi dengan sempurna. Pada Januari 2023, ketika harga emas berkisar di $1,900, dia membalik posisi dan mengambil bullish, memprediksi bahwa setiap tahun dalam lima tahun ke depan akan naik 10%, dengan target $3,000. Pada akhirnya, harga emas jauh melampaui angka itu.
• Ben McMillan (Chief Investment Officer IDX Advisors), menonjol dalam pergerakan pasar belakangan. Pada awal 2024, ketika emas berada di sekitar $2,000, dia memprediksi bahwa dalam lima tahun akan mencapai $5,000. Saat itu pasar merasa itu “hampir gila”. Hasilnya, harga emas hanya butuh satu setengah tahun untuk mencapainya.
• Ray Dalio (pendiri Bridgewater Fund), tidak memberikan harga spesifik, hanya memberi penilaian kualitatif dari sudut pandang siklus makro. Januari 2026, dia menyebut emas sebagai “mata uang terbesar kedua”, dan menyarankan alokasi portofolio sebesar 5-15%.

Setelah melihat data, Anda mungkin merasa—ada yang ternyata cukup akurat?

Jangan terburu-buru. Di atas baru “beberapa” momen paling terkenal mereka. Saat saya menarik catatan lengkap mereka dan melihatnya secara utuh, gambarnya berubah.

Institusi profesional Wall Street: prediksi yang khasnya selalu tertinggal

Apa yang dimaksud prediksi tertinggal? Itu adalah ketika bull market sudah datang, barulah mereka mulai menaikkan target; tetapi kenaikannya selalu tidak mampu mengejar lonjakan aktual. Ketika bear market tiba, mereka mulai menurunkan lagi, tetapi penurunannya selalu terlalu lambat.

28 analis LBMA adalah contoh terbaik. Mereka membuat prediksi sekali setahun, pada dasarnya melakukan ekstrapolasi kecil terhadap “tren yang sudah terjadi”. Ketika pada 2024 harga emas sudah naik sampai $2,700, dalam prediksi mereka untuk 2025, nilai median baru memberi $2,735—hampir seperti memindahkan harga penutupan tahun lalu sebagai proyeksi. Hasilnya, rata-rata emas 2025 $3,431, dan mereka kena “tamparan” dengan selisih 20%.

Goldman juga mengikuti pola yang sama. Pada akhir 2024, mereka melihat 2025 hanya sampai $2,700; padahal kemudian harga emas menembus dan melewati $5,000. JPMorgan memberi acuan $5,055, tetapi harga emas sudah menembus lebih dulu.

Apa yang dilakukan institusi-institusi ini—kalau boleh menyebutnya dengan lebih akurat—adalah “konfirmasi tren”: memberi tahu Anda bahwa apa yang sudah terjadi memang terjadi, tetapi penilaian mereka terhadap besarnya selalu konservatif. Jika Anda menunggu sinyal mereka untuk mengambil keputusan, Anda akan selalu terlambat selangkah.

V besar di sektor: jam yang rusak pun bisa tepat dua kali sehari

Peter Schiff sudah menyerukan emas $5,000 sejak belasan tahun lalu. Jim Rickards terus menyerukan $10,000. Kiyosaki langsung menyerukan $35,000.

Strategi mereka pada dasarnya adalah** setiap tahun menyerukan kenaikan; saat naik, itu “kan sudah saya bilang sejak dulu”, saat turun, “belum waktunya”.**

Masalah paling fatal adalah: prediksi tipe ini tidak punya butiran waktu. Ia tidak memberi tahu Anda kapan harus masuk, kapan harus keluar. Kalau Anda pada 2011 mendengar Schiff dan membeli emas secara penuh, Anda harus menahan selama lima sampai enam tahun untuk menunggu sampai hari ini. Kepercayaan semacam itu tidak punya fungsi menghentikan pendarahan saat Anda sudah rugi 40%.

Pemain dewa: apakah mereka benar-benar selalu tepat?

Jenis orang ini paling membingungkan. Karena mereka memang pernah membuat penilaian yang mengagumkan pada momen kunci tertentu, sehingga pasar memberi mereka aura “peramal”. Tapi ketika saya tarik catatan lengkap mereka dan melihatnya, hasilnya tidak sesempurna itu.

Roubini tepat ketika bearish pada 2013, dan tepat juga ketika berbalik jadi bullish pada 2023. Dua titik belok itu dia tangkap—memang luar biasa.

Tapi Anda tahu dia melewatkan apa di antaranya? Pada 2009, ketika harga emas baru saja menembus $1,000, Roubini secara terbuka mengatakan “tidak mungkin lagi naik 20-30%”. Lalu bagaimana? Harga emas terus naik sampai $1,900 pada 2011, naik mendekati 90%. Pada akhir 2009, ketika harga emas sampai $1,200, dia mengatakan lagi “tampaknya sangat mirip gelembung”, dan “emas tidak punya nilai intrinsik”.

Selama bull market emas 2009-2012, Roubini berulang kali mengumbar bearish, dan benar-benar ketinggalan momentum. Bagian sejarah ini tidak pernah dibicarakan; semua orang hanya mengingat bearish yang bagus pada 2013 dan bullish pada 2023.

Ben McMillan memprediksi $5,000 dalam lima tahun pada awal 2024, tetapi sudah tercapai dalam satu setengah tahun. Logikanya dibangun di atas perubahan struktural dalam pembelian emas oleh bank sentral—dan memang benar. Tapi masalahnya: ini adalah satu-satunya kali prediksinya di bidang emas yang tercatat secara luas. Ukuran sampelnya hanya satu kali. Satu kali yang benar bisa membuktikan kemampuan prediksi yang sistematis?

Ray Dalio kedengarannya paling stabil—tidak memprediksi harga, hanya memberi saran alokasi. Tapi lihat catatan prediksi makronya: pada 1981 dia yakin Amerika akan mengalami Great Depression, berteriak di mana-mana di surat kabar, televisi, hingga dalam sidang-sidang kongres; hasilnya meleset total. Bridgewater hampir bangkrut, sampai harus meminjam $4,000 dari ayahnya untuk membayar tagihan rumah tangga. Pada 2015 dia bilang “akan mengulang 1937”, tidak terjadi. Pada 2018 dia bilang “resesi dalam dua tahun”, juga tidak terjadi. Pada Oktober 2022 dia menyerukan “badai sempurna”—bulan itu kebetulan adalah dasar untuk pasar saham AS.

Nyaris setiap dua sampai tiga tahun dia memprediksi krisis keuangan, dan sebagian besar tidak terjadi. Tapi ironisnya, pernyataannya “Anda tidak perlu memprediksi harga, cukup alokasikan 5-15%” malah menjadi salah satu kalimat paling berguna di antara semuanya.

Skenario 2011, sedang terulang pada 2026

Dalam laporan, ada temuan yang sangat menarik.

Sebelum harga emas mencapai puncak $1,923 pada 2011, nilai prediksi pasar melonjak secara bertahap yang gila: di awal tahun orang memprediksi $2,000, pertengahan tahun menjadi dua kali lipat, menjelang puncak Jim Sinclair menyerukan $12,500, Rob Kirby menyerukan $15,000. Prediksi paling ekstrem muncul hanya dalam hitungan beberapa minggu menjelang puncak yang sesungguhnya.

Lalu pada September, harga emas jatuh tajam. Reaksi para peramal? Pertama mengatakan “koreksi yang sehat”, lalu beberapa bulan kemudian baru dengan enggan menurunkan target harga 20-30%, terakhir menjadwalkan ulang tanpa batas waktu.

Pada Maret 2026, harga emas anjlok 25% dari rekor tertinggi $5,600 menjadi sekitar $4,200—penurunan mingguan terbesar sejak 1983. Mayoritas respons institusi dan selebritas seperti apa? Mereka mempertahankan target harga yang sangat tinggi seperti sebelumnya, bahkan menganggap kejatuhan tersebut sebagai “kesempatan pembelian terbaik”.

Sejarah tidak akan berulang begitu saja, tetapi skenarionya memang mirip.

Bagaimana mereka memandang masa depan sekarang?

Karena semuanya sudah saya telusuri, saya juga mencantumkan penilaian terbaru mereka, agar semua orang bisa menjadikannya referensi:

Tokoh / institusi | Prediksi terbaru | Logika inti Roubini sebelumnya target $3,000 sudah tercapai, arah bullish tidak berubah | ekspektasi inflasi kembali + kenaikan struktural jangka panjang McMillan $10,000 dalam lima tahun | pembelian emas bank sentral + krisis obligasi pemerintah + de-dollarization BRICS Dalio tidak memberi harga, merekomendasikan alokasi 5-15% | penurunan struktural pada struktur kredit uang fiat Jamie Dimon kemungkinan menyentuh $10,000 dalam tahun ini | kekhawatiran ekonomi + inflasi + gelembung aset Peter Schiff $11,400 dalam tiga tahun, menyebut penurunan baru-baru ini “tidak logis” | Kiyosaki $35,000 setelah “pecahnya gelembung terbesar dalam sejarah” | JPMorgan $6,300, menganggap kejatuhan adalah pengambilan keuntungan | Goldman $5,400, bull market belum selesai | UBS $6,200, mempertahankan pandangan bullish |

Sudah lihat, bukan? Dari $5,400 ke $35,000, selisih maksimum dan minimum-nya hampir 7 kali lipat. Dengan kondisi pasar yang sama, sumber data yang sama, para pemikir paling top di dunia ini bisa menghasilkan jawaban yang sedemikian jauh berbeda.

Jadi, apakah “kode kekayaan” sudah ditemukan?

Setelah saya menyelesaikan seluruh penyusunan, kesimpulan saya adalah: tidak menemukannya.

Institusi selalu mengejar, para V besar selalu berteriak, dan pemain dewa pun tidak selalu tepat—mereka hanya benar pada beberapa momen tertentu, sedangkan ketika mereka salah, tidak ada yang mengingat. Jika tiga jenis pihak ini Anda tumpuk prediksinya satu sama lain, bukan malah mendapatkan jawaban yang lebih akurat, tetapi justru makin kacau. Karena pada titik waktu yang sama, mereka sering saling bertentangan.

Awalnya saya mengira “menemukan orang yang paling akurat, lalu mengikutinya” adalah sebuah jalan. Tapi setelah riset ini, saya menyadari bahwa di bidang prediksi emas, sebenarnya tidak ada “orang yang selalu paling akurat”. Yang ada hanyalah “orang yang kebetulan tepat kali ini”.

Ditulis di bagian akhir

Hanya satu hal tentang emas membuat saya benar-benar mematahkan pesona terhadap apa yang disebut para ahli keuangan

Apakah ALPHA bisa Anda tangkap, selain model dan data, mungkin memang benar juga perlu melihat nasib.

Jadi, pada akhirnya, daripada berusaha memecahkan kode kekayaan, saya memutuskan untuk belajar dari Dalio—tidak memprediksi harga spesifik, mengakui ketidakpastian, dan mengelola risiko dengan alokasi.

Emas sudah mulai dimasukkan tahun lalu, dan tahun ini akan terus dimasukkan. Untuk horizon waktu investasi, secara personal dihitung dengan siklus 10 tahun.