Em abril, espera-se que os ativos principais liderem a tendência de alta impulsionada pelos resultados financeiros

Pergunta ao AI · A forte subida do Nasdaq em alta deve-se a uma atuação dos fundos ou a uma inversão do sentimento do mercado?

Edição Especial丨玄铁

Pelos padrões históricos, abril de cada ano é o mês em que se concentram as divulgações dos relatórios anuais e trimestrais; no mercado de ações chinês, a probabilidade de aparecer uma tendência impulsionada por resultados (“earnings wave”) e um mercado de touros em blue chips é relativamente elevada.

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A forte subida do Nasdaq foi um cover dos shorts ou uma inversão do sentimento?

Em 30 de março, o Nasdaq chegou a cair até aos 20690 pontos, perdendo o suporte da linha de 360 dias (360 dias K). A confiança dos compradores (long) estava em dúvida. A média móvel de 360 dias é frequentemente encarada como a linha divisória entre touro e urso, associada ao controlo e aos limiares de gestão de risco; isso porque cobre os períodos de avaliação de desempenho de 12 a 18 meses dos fundos de pensões e de fundos mútuos. No dia 31, impulsionado por notícias de que o conflito no Médio Oriente poderá terminar dentro de duas ou três semanas, o Nasdaq disparou 3.83%. Foi a maior subida diária desde a alta de 4.35% de 12 de maio do ano passado (a principal razão da subida foi a existência de progressos substanciais nas conversações de alto nível entre os EUA e a China sobre comércio e economia).

Por que razão o Nasdaq disparou? Entre as opiniões dominantes, incluindo a do Goldman Sachs, acredita-se que isto não foi uma mudança de sentimento dos investidores relativamente às perspetivas do conflito no Médio Oriente, mas sim uma correção urgente da estrutura de posições que estava anteriormente extremamente inclinada a curto prazo (short). Esse dia foi o encerramento do mês e também do trimestre, e o efeito de “vitrine de maquilhagem” para embelezar os relatórios dos fundos; além disso, haverá uma grande redistribuição de capitais, que se vai traduzir em compras de ações.

Comparando com os níveis baixos desta semana e os picos do ano passado, as cotações do Nasdaq, da Apple e da Berkshire diminuíram 13.9%, 14.9% e 13.3%, respetivamente. O “Oracle de Omaha”, aos 95 anos, afirmou recentemente que esta queda não vale um pensamento, não vai entrar apenas para procurar ganhos de uma retoma do índice na ordem dos 5% a 6%. Como encarar o impacto de tantos fatores de enorme incerteza sobre o mercado de ações atual? A resposta de Buffett foi: “Não tenho a mínima ideia do rumo do mercado de ações; e eu acho que outras pessoas também não têm.”

(O autor é um investidor profissional. O artigo já foi publicado a 4 de abril no ‘Jornal Semanal do Mercado de Valores (证券市场周刊)’. As opiniões no texto são apenas as do autor e não representam a posição desta publicação. As ações mencionadas no texto servem apenas para análise e não constituem recomendação de investimento.)