黄金反弹但上升楔形暗示下行风险

黄金在周四反弹，收复了此前大部分跌幅，买盘介入以守住4,600美元这一关键水平。美元走弱和美国国债收益率下跌也为金价提供了一定支撑。当前，XAU/USD正交易在约4,645美元附近，这是从欧洲时段盘中触及的4,554美元低点反弹而来。该金属价格对中东局势的发展仍十分敏感。

在有报道称伊朗和阿曼正在合作，以管理通过霍尔木兹海峡的航运之后，市场风险偏好有所改善。一位伊朗副外长告诉塔斯尼姆新闻（Tasnim），两国正在就一项联合协议进行合作，以便在冲突缓解后确保海上交通安全。

此前，黄金曾因US President Donald Trump的讲话而一度下跌多达4%。特朗普表示，美国正接近完成其军事目标，并警告未来几周将出现猛烈打击，称华盛顿将“把他们带回石器时代”。他还提到谈判仍在继续，并补充说：“我们掌握所有牌；他们一张也没有。”这些表态引发了对冲突可能持续更久以及霍尔多兹海峡（Strait of Hormuz）能源运输可能出现持续中断的担忧，而这也使油价维持在高位。

金价的利率前景仍是一个挑战。通胀上行以及与更高能源成本相关的经济风险，正在促使各国央行（尤其是美联储）采取更为鹰派的立场。由于利率更高会增加持有不产生收益资产的成本，因此黄金作为避险资产的吸引力下降。

自中东冲突开始以来，市场普遍认为利率将较长时间保持在高位，这也给黄金带来压力。CME FedWatch Tool显示，市场目前预计美联储今年将把利率维持在3.50%-3.75%这一区间不变，而不是此前市场预期的降息。美联储官员本周表现得较为谨慎，表明在考虑到能源价格带来的通胀担忧的同时，并没有急于改变利率。

圣路易斯联储主席Alberto Musalem周三表示，当前的政策“定位良好”，在一段时间内应保持不变。他还指出，通胀与就业方面的风险似乎更偏向下行，并将经济前景描述为“高度不确定”。

堪萨斯城联储主席Jeffrey Schmid在周二表示，美联储需要“落实政策行动，以验证稳定的中长期通胀预期”。他同样表示怀疑，由于油价走高所引发的通胀会很快消退。

从4小时图来看，金价约为4,647美元，并在经历急跌后形成上升楔形。该形态看起来更像是反弹，而不是完整的趋势反转。价格走势基本是先下跌、随后盘整，接着缓慢上行。金价仍在上行趋势线上方运行，但动能正在减弱。

需要重点关注的关键价位包括：约4,800–4,830美元附近的阻力区；4,580–4,620美元的当前价格反应区；4,500–4,420美元之间的支撑；以及约4,180美元附近的主要支撑区。价格此前已经在楔形上边界附近遭遇了回绝。

MACD指标正在走平，这表明动能正在衰退。像这种上升楔形，往往会向下破位，而不是继续上行。

在看空情景下，如果黄金价格持续低于4,650美元并跌破趋势线，可能会下探至4,500和4,420美元，且更深一轮下跌有可能进一步至4,180美元。

看涨情景要想成立，只有在价格突破4,830美元并站稳之后，才可能推动金价上行至4,950–5,100美元。总体来看，这更像是在下行趋势中的短暂反弹。概率显示，若未能明确突破阻力位，金价仍可能继续走弱。

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