В 2025 году инвестиционный рынок венчурных фондов привлечет более 1,8 трлн юаней от институциональных LP

Недавно执中ZERONE опубликовал «Отчет о наблюдении за частным рынком прямых инвестиций в Китае на 2025 год. Часть о финансировании». Согласно статистике执中ZERONE, в 2025 году общие инвестиции институциональных LP по всей стране составили 9319 сделок, что на 36% больше по сравнению с 2024 годом, а сумма подписанных обязательств — 18243 миллиарда юаней, что на 43% выше по сравнению с предыдущим годом. Структурно, основные участники — государственные фонды, руководимые государством фонды, национальные государственные предприятия, а также финансовые учреждения и листинговые компании — «расцвели» одновременно, что способствовало заметному оживлению рынка венчурных инвестиций в 2025 году.

Объем инвестиций местных государственных активов достиг пятилетнего максимума

Согласно статистике执中ZERONE, в 2025 году было зарегистрировано 307 государственных руководимых фондов, осуществивших 757 сделок на сумму 3982 миллиарда юаней, что на 73% больше по сравнению с 2024 годом. Среди них особенно выделяются крупные государственные руководимые фонды: по данным执中ZERONE, в 2025 году государственные руководимые фонды подписали обязательства на сумму 2304 миллиарда юаней, тогда как в 2024 году эта сумма составляла всего 107 миллиардов юаней.

В рамках инвестиций государственных фондов в 2025 году особенно выделяется крупная «третья фаза» национального «Большого фонда», которая инвестировала в три национальных руководимых фонда — Huaxin Dingxin, Guotou Jiexin и Национальный фонд индустрии искусственного интеллекта, — на сумму 2240 миллиардов юаней. Это первая инвестиция после создания «Большого фонда третьей фазы», которая отличается от первых двух фаз тем, что ориентирована на область искусственного интеллекта и реализуется в форме партнерства, что свидетельствует о более диверсифицированной инвестиционной стратегии «Большого фонда третьей фазы».

Кроме того, по данным执中ZERONE, в 2025 году по всей стране было опубликовано 496 объявлений о выборе управляющих фондов, из них 85 — о выборе материнских фондов и 407 — о выборе дочерних фондов. Особенно заметно увеличение числа объявлений о выборе дочерних фондов — на 76% по сравнению с 2024 годом, что свидетельствует о росте заинтересованности региональных руководимых фондов в инвестировании в 2025 году.

Стоит отметить, что под воздействием политики в 2025 году активность государственных предприятий на рынке снова возросла. В 2025 году объем инвестиций государственных предприятий превысил 300 миллионов юаней, что является максимальным за последние три года, увеличившись на 249% по сравнению с 2024 годом. Также инвестиции местных государственных активов в 2025 году достигли пятилетнего максимума, увеличившись на 85% по сравнению с 2024 годом.

«Обратный» рост инвестиций листинговых компаний, ориентированный на AI и новые направления

Как важный источник рыночных LP, корпоративный капитал в 2025 году проявил активность. Согласно статистике执中ZERONE, в 2025 году было зарегистрировано 2543 инвестора из числа листинговых компаний, осуществивших 3126 сделок на сумму 1857 миллиардов юаней.

Конкретно, объем инвестиций листинговых компаний с 2022 года снижается, однако в 2025 году тенденция замедлилась и начала восстанавливаться. Общая сумма инвестиций достигла 317 миллиардов юаней, что на 24,8% больше по сравнению с 2024 годом. Средняя сумма одной сделки немного снизилась по сравнению с 2024 годом и составляет примерно 0,9 миллиона юаней. Основные сектора, в которых работают листинговые компании, — электронное оборудование и биомедицина.

По данным执中ZERONE, в 2025 году листинговые компании опубликовали 460 объявлений о планах участия в фондах, что на 15% больше по сравнению с 2024 годом. Обычно реальные инвестиции реализуются с задержкой по сравнению с публикацией объявлений, поэтому ожидается, что эти фонды начнут реализовываться в 2026 году.

Что касается приоритетных направлений, то с 2023 по 2025 год основные усилия листинговых компаний сосредоточены в области новых энергетических и новых материалов. В 2025 году искусственный интеллект стал одним из новых ключевых направлений, что связано с высоким интересом к проектам в этой области на рынке инвестиций и финансирования.

Рост инвестиций финансовых институтов более чем на 20%, банки и AIC ускоряют активность

Инвестиционная активность финансовых институтов также стала важной особенностью рынка привлечения средств в 2025 году. Согласно статистике执中ZERONE, в 2025 году было зарегистрировано 148 финансовых учреждений, осуществивших 444 сделки на сумму 2612 миллиардов юаней, что на 22% больше по сравнению с 2024 годом.

Особенно заметен рост активности банковских структур: было совершено 130 сделок, что на 195% больше по сравнению с 2024 годом. Также значительно увеличилась сумма инвестиций страховых компаний — в 2025 году она достигла 1145 миллиардов юаней, что на 58% больше по сравнению с 2024 годом.

Конкретно по банковским AIC, в 2025 году количество реализованных фондов прямых инвестиций превысило показатели 2024 года, а общий объем инвестиций достиг 728 миллиардов юаней. Среди них крупнейшая по объему подписанных обязательств — AIC Industrial and Commercial Bank, которая подписала обязательства на сумму, зарегистрированную в 1166 миллиардов юаней.