Байвэй Сторидж подписала контракт на закупку на сумму 1,5 миллиарда долларов, обеспечив поставки чипов у загадочного «первичного производителя памяти» на следующие два года

Ежедневный деловой журнал: Шу Шуай    Редактор: Ляо Дан

После резких колебаний цен на память чипов в 2025 году с «V-образным» разворотом, компания на рынке инновационных технологий Бэйвэй Мемори (SH688525, цена акции 231,5 юаня, рыночная капитализация 1081 миллиардов юаней) решила зафиксировать стоимость ключевых сырьевых материалов на два года, заключив контракт на покупку на сумму 1,5 миллиарда долларов США с фиксированной ценой.

Компания 24 марта вечером объявила, что подписала долгосрочный контракт на закупку с одним «производителем памяти», однако название этого поставщика по коммерческой тайне не разглашается.

Глобальный рынок NAND Flash контролируется несколькими крупными производителями — Samsung, SK Hynix, Kioxia, Micron, Western Digital, — которые доминируют в сегменте IDM (вертикальная интеграция производства). В качестве независимого поставщика решений по памяти, Бэйвэй Мемори установила долгосрочные стабильные отношения с основными производителями чипов.

Контракт на 1,5 миллиарда долларов: тайна поставщика

По информации, опубликованной 24 марта, компания заключила с одним производителем памяти контракт на регулярные закупки, предусматривающий покупку определенного количества чипов по согласованной цене и срокам. Общая сумма обязательств по контракту составляет 1,5 миллиарда долларов, срок действия — 24 месяца, с второго квартала 2026 года по первый квартал 2028 года, равномерно распределяя закупки и фиксируя цену.

Важно отметить, что из-за коммерческой тайны название и детали контрагента не раскрываются. В объявлении говорится, что компания прошла внутреннюю процедуру освобождения от обязательств по раскрытию информации, связанной с этим контрактом.

В цепочке производства полупроводниковых памяти «производитель памяти» — это IDM-компания, которая владеет ключевыми технологиями и мощностями по производству чипов NAND Flash и DRAM. В отличие от обычных проектировщиков чипов, эти компании объединяют дизайн, производство и тестирование в одном предприятии, являясь ядром и источником всей цепочки поставок памяти. Глобальный рынок NAND Flash контролируется несколькими крупными игроками, а рынок DRAM — тремя основными: Samsung, SK Hynix и Micron. Эти компании обладают наибольшим влиянием в отрасли, и независимым поставщикам, таким как Бэйвэй Мемори, приходится закупать у них основные материалы.

По данным годового отчета Бэйвэй Мемори за 2025 год, верхнеуровневые поставщики сосредоточены у нескольких крупнейших производителей чипов. В отчете указано, что пять крупнейших поставщиков обеспечивают 66,41% общего объема закупок за год, причем первые два поставщика — 38,38 млрд юаней и 13,33 млрд юаней, что составляет 29,41% и 10,21% соответственно.

Глобальный рынок NAND Flash по-прежнему контролируется несколькими крупными IDM-компаниями — Samsung, SK Hynix, Kioxia, Micron, Western Digital. В отчете ясно указано, что «компания установила долгосрочные стабильные отношения с основными производителями чипов и дистрибьюторами, а также заключила долгосрочные соглашения с ведущими производителями NAND и DRAM, что обеспечивает стабильность поставок памяти».

Заблаговременное закрепление мощностей для противодействия циклическим колебаниям рынка

Объясняя подписанный контракт, Бэйвэй Мемори отметил, что это повысит стабильность долгосрочных поставок памяти, снизит влияние ценовых колебаний на издержки. Согласно условиям, в течение каждого 12-месячного периода компания будет закупать определенное количество продукции, что составляет 11,1% от общего объема закупок NAND Flash в 2025 году и 18,01% от общего объема продаж, что является относительно небольшим риском.

Рынок памяти подвержен циклическим колебаниям, цены сильно зависят от спроса и предложения. В отчете указано, что в 2025 году рынок памяти пережил «низкий — затем высокий» цикл: в первом квартале цены на NAND Flash и DRAM снизились на 15–20% и 8–13% соответственно, а во втором полугодии, с ускорением внедрения AI-технологий, цены в четвертом квартале выросли на 33–38% и 45–50%.

Такие значительные колебания цен создают сложности для снижения издержек и повышения прибыльности для downstream-производителей. Заключая контракт с фиксированной ценой, Бэйвэй Мемори минимизирует риски, связанные с будущими колебаниями цен на сырье, обеспечивая стабильность бизнес-планирования.

По итогам 2025 года компания зафиксировала выручку в 11,302 миллиарда юаней, что на 68,82% больше по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль — 853 миллиона юаней, рост на 429,07%. Несмотря на рост прибыли, чистый денежный поток от операционной деятельности составил -1,965 миллиарда юаней, что связано с увеличением закупочных расходов. На конец 2025 года запасы компании достигли 7,868 миллиарда юаней, увеличившись на 122,44%.

В отчете подчеркивается, что компания продолжит углублять сотрудничество с ведущими производителями памяти, подписывать долгосрочные соглашения и закреплять мощности по производству памяти.

Ежедневная деловая газета