Bitcoin phục hồi khi các khoản thanh lý và dòng vốn ETF thúc đẩy sự phục hồi

(MENAFN- Khaleej Times) Bitcoin đã có một sự phục hồi mạnh mẽ sau một tuần bán tháo lớn, tăng khoảng 5–6 phần trăm để giao dịch gần mức 68.000–70.000 đô la và tạm thời quay trở lại đỉnh cao trước đó của năm 2021 khoảng 69.000 đô la.

Sự phục hồi này đã giúp đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới lấy lại gần 12 phần trăm so với mức thấp tháng 2, nhưng các nhà phân tích cảnh báo rằng đợt tăng này có thể chỉ là một sự phục hồi kỹ thuật chứ không phải bắt đầu của một chu kỳ tăng giá bền vững.

Được đề xuất cho bạn

Chuyến tăng giá gần đây phần lớn do các khoản thanh lý bắt buộc trên thị trường phái sinh chứ không phải do các yếu tố bullish mới. Dữ liệu từ Coinglass cho thấy hơn 571 triệu đô la vị thế tiền điện tử đã bị thanh lý trong 24 giờ, trong đó Bitcoin chiếm khoảng 231 triệu đô la và Ethereum hơn 202 triệu đô la. Hơn 85 phần trăm các khoản thanh lý này đến từ các vị thế bán khống, buộc các nhà giao dịch theo chiều giảm giá phải đóng cược và thúc đẩy đà tăng giá.

Sự ép chặt đột ngột này đã xóa bỏ vị thế của hơn 132.000 nhà giao dịch toàn cầu và đẩy giá Bitcoin lên cao hơn, mặc dù các yếu tố cơ bản của thị trường rộng lớn vẫn còn hỗn loạn. Các nhà phân tích cho biết các đợt tăng giá do thanh lý như vậy có thể rất mạnh nhưng thường chỉ là tạm thời trừ khi được hỗ trợ bởi nhu cầu duy trì.

Một yếu tố hỗ trợ khác cho sự phục hồi là dòng tiền mới chảy vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay (spot ETFs).

Chỉ riêng ngày 25 tháng 2, các quỹ ETF giao ngay đã ghi nhận khoảng 506,6 triệu đô la dòng tiền ròng, đưa tổng dòng tiền tích lũy lên khoảng 54,6 tỷ đô la. Nhu cầu từ các tổ chức qua ETF đã trở thành một động lực cấu trúc chính của giá Bitcoin kể từ khi ra mắt, giúp ổn định tâm lý trong những giai đoạn biến động.

Sự phục hồi không chỉ dừng lại ở Bitcoin mà còn lan rộng ra toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử. Ethereum, Solana, XRP, Cardano và Dogecoin đều tăng từ 6 đến 12 phần trăm, trong khi các cổ phiếu liên quan đến crypto cũng tăng mạnh. Cổ phiếu Coinbase tăng khoảng 14 phần trăm, Strategy - một trong những nhà nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất - tăng khoảng 9 phần trăm, và nhà phát hành stablecoin Circle tăng hơn 30 phần trăm sau kết quả lợi nhuận khả quan.

Dù đã có sự phục hồi, hoạt động giao dịch và sự tham gia vẫn còn khá hạn chế so với các giai đoạn tăng giá trước đó. Dessislava Ianeva, nhà phân tích nghiên cứu tại Nexo, lưu ý rằng khối lượng giao dịch trung bình của Bitcoin trong năm 2026 thấp hơn khoảng 17 phần trăm so với trung bình năm 2025, phản ánh sự tham gia của thị trường yếu hơn.

“Trong năm 2026, khối lượng giao dịch trung bình của BTC giảm khoảng 17 phần trăm so với trung bình năm 2025, phản ánh sự tham gia của thị trường yếu hơn,” Ianeva nói, thêm rằng các vị thế phái sinh đã trở lại bình thường và điều kiện tài trợ đã nguội đi. “Điều này cho thấy quá trình giảm đòn bẩy có trật tự hơn là có nguy cơ hệ thống.”

Dữ liệu thị trường nhấn mạnh tâm lý thận trọng. Khối lượng giao dịch Bitcoin đã giảm xuống khoảng 52 tỷ đô la từ mức 125,5 tỷ đô la vào đầu tháng 2, trong khi lãi mở trong thị trường hợp đồng tương lai đã giảm từ khoảng 37,5 tỷ đô la vào tháng 1 xuống gần 21,5 tỷ đô la - giảm khoảng 43 phần trăm. Sự giảm này cho thấy ít nhà giao dịch sẵn sàng mở các vị thế đòn bẩy lớn, hạn chế sức mạnh của đợt tăng giá hiện tại.

Các nhà đầu tư dài hạn cũng tiếp tục giảm mức độ rủi ro. Các chỉ số trên chuỗi cho thấy giảm ròng hơn 75.000 BTC trong vòng 30 ngày, cho thấy các nhà đầu tư có kinh nghiệm vẫn đang phân phối nguồn cung thay vì tích trữ mạnh mẽ. Trong quá khứ, các thị trường tăng trưởng bền vững thường bắt đầu khi các nhà đầu tư dài hạn bắt đầu tích lũy, khiến xu hướng hiện tại trở thành một trở ngại cho sự phục hồi mạnh mẽ hơn.

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đối mặt với mức kháng cự đáng kể trong khoảng 70.000 đến 72.000 đô la - vùng giá đã bị từ chối nhiều lần trong những tháng gần đây. Một đột phá rõ ràng vượt qua phạm vi này có thể mở đường hướng tới mức 78.000 đô la, mà các nhà phân tích xem là một mốc giá hợp lý dựa trên dữ liệu dòng vốn trên chuỗi.

Joel Kruger, chiến lược gia thị trường crypto, cho biết thị trường vẫn trong giai đoạn thận trọng. “Chưa thể xác nhận một sự đảo chiều xu hướng hoàn toàn. Bitcoin cần một mức phá vỡ rõ ràng trên các mức kháng cự chính để báo hiệu đà tăng mạnh hơn. Cho đến lúc đó, khả năng cao nhất là thị trường sẽ tiếp tục củng cố,” ông nhận định.

Antonio Di Giacomo, nhà phân tích thị trường cao cấp tại XS, bổ sung rằng sự phục hồi của Bitcoin liên quan chặt chẽ đến tâm lý rủi ro chung của thị trường toàn cầu. “Khi khẩu vị rủi ro trong các cổ phiếu, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ, được cải thiện, dòng tiền đầu cơ thường quay trở lại crypto. Nhưng những bất ổn vĩ mô, bao gồm căng thẳng thương mại và biến động của đồng đô la, vẫn tiếp tục gây áp lực lên các tài sản rủi ro cao,” ông nói.

Bitcoin vẫn còn gần 50 phần trăm dưới mức đỉnh mọi thời đại khoảng 126.000 đô la đạt được vào tháng 10, làm nổi bật quy mô của giai đoạn điều chỉnh mà thị trường đã trải qua. Các nhà phân tích cho rằng sự bền vững của đợt phục hồi hiện tại sẽ phụ thuộc vào dòng tiền tổ chức mạnh mẽ hơn, rõ ràng hơn về vĩ mô và sự trở lại của hoạt động giao dịch.

Các nhà phân tích tin rằng Bitcoin dường như đang ở một điểm quan trọng. Trong khi các cải tiến về cấu trúc như nhu cầu ETF và giảm đòn bẩy đang giúp ổn định thị trường, sự thiếu tin tưởng của nhà đầu tư và mức kháng cự mạnh gần 70.000 đô la cho thấy con đường hướng tới một đợt tăng giá bền vững vẫn còn nhiều chông gai, họ nói.