Bank of America alerta: múltiplos riscos relacionados com IA podem desafiar a tendência de alta do mercado de ações europeu

Investing.com – A era em que ações relacionadas com IA podiam facilmente gerar lucros pode estar finalmente a chegar ao fim. No último ano, os investidores têm visto a revolução da IA como um fator positivo que só aumenta os lucros das empresas, mas o mais recente relatório do Departamento de Pesquisa Global do Bank of America (BofA Global Research) indica que o mercado está a começar a perceber que esta tecnologia tem uma natureza de “duplo gume”.

Atualmente, o banco prevê que, até ao segundo trimestre de 2026, o índice Stoxx 600 irá cair 15%. Este cenário pessimista baseia-se numa perceção cada vez mais clara: embora a IA crie vencedores, também traz um enorme “risco de eliminação” para setores como seguros, gestão de ativos e software tradicional.

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Um dos maiores sinais de perigo destacados pelo BofA é o consenso atual do mercado em relação ao crescimento dos lucros.

Os analistas do banco apontam que a avaliação atual do mercado de ações global baseia-se numa expectativa de crescimento anualizado dos lucros por ação de 17% nos próximos cinco anos, uma previsão que parece demasiado otimista, pois ignora o facto de que a concorrência na IA provavelmente irá erodir as margens de lucro existentes.

Basicamente, as empresas podem ser forçadas a investir mais em IA apenas para manter o status quo, o que irá diminuir as suas margens de lucro. Além disso, há o fator de “produtividade decepcionante”. Apesar de o mercado precificar um crescimento de produtividade nos EUA próximo de 3%, a previsão oficial do Escritório de Orçamentos do Congresso (CBO) indica que o crescimento da produtividade nos próximos dez anos poderá ser tão baixo quanto 0,1%. Se a IA não conseguir proporcionar melhorias de eficiência em grande escala pelas quais os investidores já pagaram, a diferença de avaliação poderá diminuir abruptamente.

Estratégias de proteção: bens de consumo essenciais superam semicondutores

Devido às avaliações excessivas em setores como semicondutores, mineração e bens de capital, considerados “infraestrutura de IA”, o BofA já rebaixou oficialmente o setor de semicondutores para uma classificação de venda. Os analistas acreditam que os investidores começaram a preocupar-se realmente com o excesso de investimento das empresas em gastos de capital em IA, especialmente com os custos de energia elevados e os preços altos de DRAM.

Então, para onde deve fluir o dinheiro “seguro”? O relatório recomenda direcionar os investimentos para setores que não sejam tão afetados pela disrupção da IA ou que possam beneficiar de uma maior recompensa pelo risco. O banco está otimista com setores como alimentos e bebidas, telecomunicações e produtos químicos, considerados áreas defensivas e “sem graça”.

Curiosamente, o banco mantém uma recomendação de compra para o setor de software. Apesar de este setor ter sofrido recentemente, o BofA acredita que, para empresas que possuem dados proprietários e estão profundamente integradas nos fluxos de trabalho dos clientes, a “força de preocupação” foi exagerada. Para essas empresas, a IA pode, na verdade, atuar como uma barreira defensiva, e não como uma força destrutiva.

Este texto foi traduzido com assistência de inteligência artificial. Para mais informações, consulte os nossos termos de uso.