مقارنة قيمة الذهب والنحاس: من يمكنه كسر سقف الحائط؟

الكثير من الناس منغمسون في القيمة الاستثمارية طويلة الأجل للذهب والنحاس، ويمكن فهم الفروق الأساسية في بعدين - قيود العرض وأسس الإجماع في السوق. هاتان العاملان يحددان بشكل مباشر ارتفاعات السقف الخاصة بهما.

لماذا يمكن للذهب الحفاظ على قسط: توافق الألفية + تأمين مزدوج صلب

الشيء الخاص بالذهب هو أنه يمتلك خاصيتين. من ناحية العرض، لا يمكن للذهب زيادة الإنتاج بشكل كبير - إجمالي احتياطيات الذهب على الأرض محدودة، التعدين صعب، ومساحة توسيع الطاقة محدودة للغاية. من ناحية الطلب، أصبح الذهب مخزونا معترفا به عالميا من القيمة بعد آلاف السنين من الهطول التاريخي، وهذا الأساس الإجماعي قوي للغاية. وبسبب هذا المزيج من “صلابة جانب العرض + الإجماع من جانب الطلب” يبقى قيمة الذهب طويلة الأجل مستقرة نسبيا، ويصبح من السهل التعرف على مساحة السعر المميز.

أين السقف النحاسي: “تعويذة التشدد” في الدورة الصناعية

الوضع مع النحاس مختلف تماما. بينما يعد النحاس معدنا صناعيا مهما، إلا أن سعره مدفوع بشكل أساسي بدورات الطلب الصناعية. عندما يكون الاقتصاد جيدا، تتوسع القدرة الإنتاجية الصناعية بسرعة، ويزداد عرض النحاس، ويكون هناك سقف واضح للأسعار. عندما يكون الاقتصاد في حالة ركود، تتقلص القدرة الإنتاجية وتنخفض الأسعار. تعني هذه الطبيعة الدورية أن النحاس لا يمكنه تشكيل قاعدة إجماع دائمة مثل الذهب، وارتفاع سقف سعره مقيد مباشرة بالازدهار الصناعي.

فروق القيمة طويلة الأمد من منظور مرونة العرض

ببساطة، عرض الذهب بالكاد يستجيب لإشارات الأسعار – مهما كان السعر مرتفعا، من الصعب زيادة الإنتاج بشكل كبير، وهو مصدر ندرته. النحاس مختلف، فالأسعار المرتفعة ستحفز توسيع الطاقة، وزيادة القدرة الإنتاجية ستدفع الأسعار في النهاية إلى الانخفاض، مما يشكل دورة ذاتية التنظيم. هذا الفرق في مرونة العرض يحدد أن ارتفاع سقف النحاس ثابت نسبيا، بينما يعتمد فضاء قيمة الذهب على تعمق الإجماع العالمي.

قوة الإجماع تحدد قيمة الاستثمار طويل الأجل

في النهاية، فإن قدرة الذهب على الحفاظ على موقعه القيم مقارنة بالسلع الأخرى تعود أساسا إلى مزيج من قاعدة إجماع عالمية قوية ومرونة عرضية منخفضة للغاية. هذان العاملان يشكلان حاجزا غير مرئي يسمح للذهب بأن يكون له ارتفاع سقف أعلى وأكثر استقرارا نسبيا. على الرغم من أنه لا غنى عنه في التطبيقات الصناعية، إلا أن سقف سعر النحاس واضح ومحدود نسبيا بسبب طبيعته الدورية وقابليته لتعديل السعة.