"ظهور الصراصير"، تداخل مشاكل الائتمان الخاص مع مخاوف الذكاء الاصطناعي يضرب مؤشر البنوك بانخفاض 6%

تعرّض قطاع البنوك الأمريكي يوم الجمعة لأحد أسوأ الانخفاضات اليومية منذ بداية العام، حيث أدت مخاوف من تأثير الذكاء الاصطناعي على السوق وتزايد مخاطر الائتمان الخاص إلى دفع الأسهم المالية إلى دورة جديدة من البيع المكثف.

في تداولات يوم 27 فبراير، خلال جلسة التداول في السوق الأمريكية، انخفض مؤشر KBW للبنوك بنسبة تصل إلى 6%، حيث تراجعت جميع الشركات الـ23 المكونة للمؤشر بأكثر من 2.9%، ليعود القطاع إلى مستوى بداية ديسمبر من العام الماضي، مسجلاً أكبر انخفاض يومي منذ اضطرابات أبريل التجارية.

في السابق، خلال اضطرابات السوق التي سببها الذكاء الاصطناعي، لعب سوق السندات ذات التصنيف الاستثماري دور الملاذ الآمن. لكن وفقًا لبيانات بلومبرج، فإن فارق عائد السندات الاستثمارية العالمية المقابلة قد توسع بنحو 4 نقاط أساس هذا الأسبوع، وهو أكبر تقلب أسبوعي منذ أوائل نوفمبر من العام الماضي.

ذكر موقع وول ستريت إنسايدر أن العديد من المؤسسات المالية على وول ستريت حصلت على تمويل من قبل مؤسسات مالية بريطانية، وأعلنت شركة Market Financial Solutions (MFS) عن إفلاسها، وواجهت العديد من صناديق الائتمان الخاص مشاكل في السيولة، مما زاد من مخاوف السوق من ارتفاع مخاطر التخلف عن السداد في قطاع الإقراض الخاص غير الشفاف.

وصف محلل وول ستريت فيكو ماييو في تقريره هذا الوضع باستخدام استعارة “الصراصير” التي أطلقها الرئيس التنفيذي لمصرف جي بي مورغان دايمون، محذرًا من أن دورة الائتمان لم تتلاشَ أبدًا.

أشار فيكو ماييو في تقريره إلى أن معدل نمو القروض البنكية خلال العشرة أعوام الماضية ظل أدنى من الناتج المحلي الإجمالي، مما يعني أن المخاطر الأكبر تتركز في نظام البنوك الظلي غير الخاضع للرقابة.

انتشار تأثير الذكاء الاصطناعي، وتراجع أداء القطاعات المالية المختلفة

يمكن تتبع تدهور القطاع المالي هذا إلى بداية الشهر الحالي.

ذكر وول ستريت إنسايدر أن الأسهم المرتبطة بإدارة الثروات في القطاع المالي كانت من أوائل المتأثرين، وكان السبب هو إطلاق شركة Altruist أداة تساعد المستشارين الماليين على تخصيص استراتيجيات العملاء، وتوليد تقارير الرواتب والحسابات تلقائيًا.

بعد ذلك، أطلقت منصة إلكترونية تطبيقًا لمقارنة أسعار التأمين على السيارات يعتمد على ChatGPT من OpenAI، مما أدى إلى بيع مكثف في أسهم وسطاء التأمين.

وفي الأسبوع الماضي، أطلقت شركة Anthropic نموذجًا جديدًا مخصصًا لأتمتة الأبحاث المالية والخدمات القانونية، مما أحدث صدمة قوية في الأسهم ذات الصلة. وأمس، أعلنت شركة Block عن تقليص عدد موظفيها بنسبة تقارب النصف، مما زاد من مخاوف السوق من أن الذكاء الاصطناعي قد يهدد بشكل واسع وظائف القطاع المالي.

قال المحلل في بلومبرج هيرمان تشان:

إن القطاع المصرفي يدخل فترة من التقلبات العالية والمجهولة، مع صعوبة تحديد وتيرة اعتماد الذكاء الاصطناعي وابتكاره. انخفاض عوائد السندات الحكومية وتوسع فارق العائد يشيران إلى توجه السوق بشكل عام نحو تجنب المخاطر.

وأشار بريان فينيران من Truist في تقريره للعملاء:

السوق اليوم يبيع أي أصول مرتبطة بشكل بسيط بالائتمان، والمستثمرون المحترفون يركزون بشكل خاص على شركة أمريكان إكسبريس، لأن اتجاه البطالة بين العاملين في القطاع الأبيض ينعكس بشكل مباشر على أعمالها.

حتى إغلاق السوق الأمريكية، تراجعت أسهم زيون بانكورب وغولدمان ساكس بنحو 8%، وتراجعت أسهم وولف وول ستريت، سيتي جروب، ومورغان ستانلي بأكثر من 6%، كما انخفضت أسهم Synchrony Financial، وأمريكان إكسبريس، وCapital One بأكثر من 5%.

كما شهدت شركة Apollo لإدارة الأصول البديلة انخفاضًا حادًا بنسبة 9%، وتراجعت كل من KKR وAres Management بأكثر من 6%.

ظهور مخاوف من الائتمان الخاص، وتأثير “الصراصير” يثير مخاوف الانتشار

موازاة مع تأثير الذكاء الاصطناعي، برزت إشارات مخاطر متعددة في قطاع الائتمان الخاص.

ذكر وول ستريت إنسايدر أنه قبل عدة أشهر، حذر دايمون، الرئيس التنفيذي لمورغان ستانلي، بعد فشل شركة تمويل سيارات، قائلًا: “عندما ترى صرصورًا، فربما هناك المزيد”، في إشارة إلى وجود مخاطر نظامية في سوق الائتمان الخاص التي تبلغ قيمتها 1.7 تريليون دولار.

منذ بداية الشهر، حذر دائنو شركة MFS من وجود فجوة بقيمة 1.3 مليار دولار في ضمانات قروضها؛ كما انخفضت أسهم صناديق الديون الخاصة التابعة لبلاك روك بشكل كبير بعد تقليص أرباحها، مما أدى إلى تراجع أسهم شركات التطوير التجاري الأخرى (BDC).

تعمل شركة Invico لإدارة الائتمان الخاص على وضع خطة للتعامل مع طلبات سحب المستثمرين الكبار على أحد صناديقها؛ ووقفت شركة Blue Owl Capital عن سحب أحد الصناديق الأسبوع الماضي، وبدأت في بيع بعض الأصول لتسديد المستثمرين، مسجلة أدنى مستوى في نسبة التراجع خلال هذا الشهر.

وفقًا لتقرير بلومبرج، فإن انهيار شركة Market Financial Solutions في لندن قد أثر على شركات مثل Apollo وJefferies. قال كبير استراتيجيي السوق في ميلر تاباك، ماث مالاي:

بدأ المستثمرون يشعرون بالقلق من أن هذا الجو السلبي قد ينتشر. وحتى لو لم يمتد، فإن المشاكل المتزايدة في سوق الائتمان لا تزال تشكل خطرًا على خسائر الشركات المالية.

تحذيرات المخاطر وشروط الإعفاء

        السوق محفوف بالمخاطر، ويجب الحذر عند الاستثمار. لا يُعد هذا النص نصيحة استثمارية شخصية، ولم يأخذ في الاعتبار الأهداف أو الحالة المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدم. يجب على المستخدم أن يقيّم ما إذا كانت الآراء أو الأفكار أو الاستنتاجات الواردة تتوافق مع وضعه الخاص. يتحمل المسؤولية عن أي استثمار بناءً على ذلك.