Kerugian besar sebesar 8,2 miliar dolar AS, penjualan global dikalahkan oleh BYD, apa yang sebenarnya dialami Ford pada tahun 2025?

Liu Kai, wartawan Huaxia Shibao, melaporkan dari Beijing

Pada 10 Februari waktu setempat, Ford Motor merilis laporan keuangan tahun 2025. Pendapatan tahunan mencapai 187,3 miliar dolar AS, menunjukkan pertumbuhan positif selama lima tahun berturut-turut, tetapi laba bersih yang dikaitkan dengan induk perusahaan berbalik menjadi rugi, dari 5,9 miliar dolar AS tahun sebelumnya menjadi -8,2 miliar dolar AS. Faktor utama yang menekan kinerja berasal dari kuartal keempat, di mana kerugian bersih kuartal tersebut mencapai 11,1 miliar dolar AS, sedangkan tahun sebelumnya memperoleh laba 1,8 miliar dolar AS.

Ford menyatakan bahwa kinerja yang di bawah ekspektasi terutama disebabkan oleh penurunan nilai besar-besaran bisnis kendaraan listrik, kebakaran pemasok aluminium, serta pengeluaran bea masuk tak terduga. Selain itu, data penjualan menunjukkan bahwa pada 2025, volume penjualan grosir global Ford sekitar 4,4 juta unit, sementara BYD (002594) melampaui dengan 4,6 juta unit untuk pertama kalinya. Perubahan peringkat ini secara konkret menggambarkan tekanan kompetitif yang dihadapi transformasi elektrifikasi Ford.

Pengurangan Strategi Kendaraan Listrik

Data laporan keuangan menunjukkan bahwa pendapatan kuartal keempat Ford sebesar 45,9 miliar dolar AS, turun 5% dibandingkan tahun sebelumnya. Laba per saham yang disesuaikan tetap di 13 sen, lebih rendah dari perkiraan pasar yang sebesar 19 sen. Pada Desember 2025, Ford mengumumkan akan melakukan restrukturisasi besar-besaran terhadap bisnis kendaraan listrik yang selama ini sulit menguntungkan, dengan mencadangkan biaya sebesar 19,5 miliar dolar AS untuk proyek-proyek khusus, yang sebagian besar dicatat pada kuartal keempat 2025.

Berdasarkan pengumuman tersebut, karena permintaan yang lebih rendah dari perkiraan, biaya tinggi, dan perubahan kebijakan regulasi, nilai komersial beberapa model kendaraan listrik besar telah terpengaruh, dan Ford tidak akan lagi memproduksi model-model tersebut. Langkah ini merupakan respons konkret terhadap bisnis yang terus mengalami kerugian. Pada 2025, bisnis kendaraan listrik Ford mengalami kerugian sebesar 4,8 miliar dolar AS, dan perusahaan memperkirakan kerugian tahun ini akan tetap sekitar 4 hingga 4,5 miliar dolar AS. Dengan tekanan ini, pengurangan rencana kendaraan listrik awal tampaknya menjadi pilihan yang tak terhindarkan.

Lalu, di mana akar dari kerugian dan pengurangan strategi yang terus berlangsung ini? Sebagian besar terkait dengan perubahan mendadak di lingkungan pasar eksternal. Setelah pemerintah federal AS mencabut insentif pajak sebesar 7.500 dolar AS untuk konsumen kendaraan listrik, daya dorong penjualan di pasar kendaraan listrik secara signifikan menurun. Kepala divisi kendaraan listrik Ford diakui dalam konferensi telepon, “Perubahan kebijakan lebih cepat dari yang kami perkirakan.” Dalam konteks pasar ini, penjualan kendaraan listrik Ford di AS mengalami penurunan yang signifikan. Model utama yang diharapkan, seperti F-150 Lightning dan Mustang Mach-E, mengalami penurunan penjualan bulanan lebih dari 70% dan 50% pada paruh kedua 2025. Sebaliknya, pesaing Tesla melalui strategi penurunan harga yang fleksibel, berhasil mempertahankan pangsa pasar mereka selama periode ini.

Perlu dicatat bahwa, tidak hanya Ford yang menghadapi situasi ini, seluruh industri otomotif tradisional tampaknya sedang mengalami penilaian ulang nilai secara kolektif. General Motors juga mengumumkan pencadangan biaya sekitar 7,6 miliar dolar AS terkait kendaraan listrik, sementara Stellantis mengungkapkan biaya penyesuaian lini produk global mencapai 26,5 miliar dolar AS. Deretan pengurangan besar ini mencerminkan bahwa kecepatan penerimaan pasar terhadap kendaraan listrik lebih rendah dari yang diperkirakan, memaksa semua pelaku untuk meninjau kembali siklus pengembalian investasi dan rencana kapasitas produksi mereka.

Pengamat industri otomotif Zhao Yongqi menyatakan kepada wartawan Huaxia Shibao bahwa meskipun Ford mengalami kerugian dalam elektrifikasi, ini tidak berarti arah elektrifikasi salah, melainkan ritme dan metode perlu disesuaikan. Pemenang masa depan mungkin bukan yang pertama kali meluncur, tetapi yang paling mampu beradaptasi terhadap perubahan dan menemukan keseimbangan terbaik antara keuntungan kendaraan berbahan bakar fosil dan investasi kendaraan listrik. Laporan keuangan Ford ini mungkin merupakan awal dari keseimbangan sulit tersebut.

Lebih buruk lagi, tantangan operasional tak terduga juga muncul. Pabrik salah satu pemasok aluminium utama Ford mengalami kebakaran pada akhir 2025, menyebabkan kekurangan pasokan bahan baku penting, dan diperkirakan baru akan pulih sepenuhnya pada akhir 2026. Chief Financial Officer Ford, Sherry House, menyatakan bahwa gangguan tak terduga ini menyebabkan Ford gagal mencapai target laba tahun ini.

Peralihan Menuju Diversifikasi dan Elektrifikasi Penuh

Menghadapi kerugian berkelanjutan di bisnis kendaraan listrik, Ford sedang melakukan penyesuaian strategi, mengalihkan fokus dari elektrifikasi penuh yang agresif ke jalur penggerak yang lebih beragam.

Ford mengungkapkan bahwa teknologi hybrid menjadi prioritas strategis. Mereka berencana meningkatkan produksi model hybrid secara signifikan pada 2026, terutama pada model pickup dan SUV yang memiliki margin keuntungan tinggi. “Kami mendengar suara pasar, konsumen membutuhkan solusi transisi,” kata CEO Jim Farley dalam konferensi telepon laporan keuangan. Ia memperkirakan, dengan pengurangan biaya dan peluncuran model yang lebih kompetitif, kinerja tahun 2026 akan membaik.

Berdasarkan arah strategi ini dan rencana pengurangan biaya, Ford memberikan panduan laba baru. Perusahaan memperkirakan laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) tahun 2026 sebesar 8 hingga 10 miliar dolar AS, sesuai dengan perkiraan analis rata-rata. Perkiraan ini sudah memperhitungkan biaya bea masuk sekitar 2 miliar dolar AS, terutama terkait pengadaan aluminium dan model F-150 yang menguntungkan.

Untuk membagi beban biaya serupa secara global dan mempercepat transformasi, Ford aktif memperluas kemitraan. Di Eropa, Ford bekerja sama dengan Renault dalam produksi kendaraan listrik; di pasar Asia, Ford sedang menjajaki kemungkinan kerjasama teknologi. Kemitraan ini dapat mengurangi biaya R&D dan mempercepat peluncuran produk. Selain itu, Ford juga mengeksplorasi bisnis infrastruktur kendaraan listrik. Perusahaan berencana mengalihkan sebagian kapasitas produksi baterai ke pembuatan sistem penyimpanan energi untuk melayani pusat data dan jaringan listrik, yang diharapkan menjadi sumber pendapatan baru.

Kolaborasi dan diversifikasi bisnis ini harus diimplementasikan melalui produk yang kompetitif di pasar. Untuk itu, Ford juga melakukan restrukturisasi internal tim R&D. Sebuah tim baru di California sedang mengembangkan platform kendaraan listrik dengan harga sekitar 30.000 dolar AS, dan merencanakan peluncuran pickup listrik yang didesain ulang pada 2026, yang dianggap sebagai titik balik penting bagi bisnis kendaraan listrik Ford.

Namun, di tengah upaya internal ini, perubahan besar dalam kompetisi global sudah terjadi. Data penjualan terbaru menunjukkan bahwa BYD pada 2025 melampaui Ford dalam penjualan global pertama kalinya, dengan sekitar 4,6 juta unit, sementara penjualan grosir Ford sedikit di bawah 4,4 juta unit. Pengalihan ini bukan hanya perubahan peringkat, tetapi juga secara nyata mengukur tekanan dari pesaing baru yang berfokus pada elektrifikasi.

Perubahan dalam peta persaingan global ini paling nyata di pasar domestik utama, China. Di pasar China, pangsa pasar Ford terus terkikis oleh merek lokal seperti BYD dan Geely. Data dari Asosiasi Perdagangan Mobil China menunjukkan bahwa pada 2025, penjualan grosir Changan Ford di China mencapai 121.5 ribu unit, dengan penjualan ritel hanya 99.4 ribu unit, terjun dari 247 ribu unit pada 2024, sementara pangsa pasar merek kendaraan listrik lokal justru meningkat.

Zhao Yongqi menyatakan, “Ini adalah sinyal kuat bahwa aturan main telah berubah. Dimensi kompetisi dari yang sebelumnya berfokus pada merek dan skala, beralih ke kemampuan integrasi vertikal rantai industri elektrifikasi dan kecepatan iterasi produk. Keberhasilan BYD membuktikan model kemampuan baru ini di pasar global. Tekanan yang dihadapi Ford bersifat ganda: harus bersaing di pasar segmentasi produk di China dan mencari posisi diferensiasi yang nyata dalam elektrifikasi global.”