Esta ação de IA disparou 92% no ano passado. Ainda é uma compra para 2026?

CoreWeave (CRWV 16,14%) foi provavelmente a ação de IPO mais quente de Wall Street no ano passado. Tem sido uma jornada turbulenta às vezes, mas as ações da CoreWeave retornaram mais de 92% em 2025. Isso é um sucesso épico pela maioria dos padrões, e as ações começaram este ano com força. Desde janeiro, as ações já valorizaram 22%.

Parece uma proposta bastante atraente. A CoreWeave projeta e constrói centros de dados prontos a usar que oferecem serviços de GPU na nuvem para empresas de inteligência artificial (IA). Pode-se pensar na empresa como uma espécie de fornecedor de armas na guerra da IA. Os hyperscalers podem expandir sua capacidade na nuvem mais rapidamente adquirindo capacidade de GPU da CoreWeave.

E, tanto quanto as empresas de IA investiram em centros de dados em 2025, esses números vão aumentar dramaticamente este ano. Aqui está se as ações da CoreWeave ainda são uma compra em 2026.

Fonte da imagem: Getty Images.

Crescimento explosivo no horizonte

Parece que as apostas na corrida pela IA continuam a subir. A IA está entrando em um ponto crucial, onde o processamento para treinar modelos de IA dá lugar à inferência, o processamento usado quando os modelos de IA atuam em aplicações do mundo real. Casos de uso intensivos em inferência, como modelos de raciocínio, agentes autônomos e robótica alimentada por IA, representam oportunidades cruciais para monetizar a infraestrutura que as empresas de IA passaram os últimos anos construindo.

Os investimentos em centros de dados em ascensão têm beneficiado a CoreWeave. O backlog da empresa era de 55,6 bilhões de dólares no terceiro trimestre de 2025, contra apenas 15 bilhões de dólares no ano anterior. Os investidores provavelmente podem apostar que esse backlog aumentará quando a CoreWeave divulgar os resultados do quarto trimestre nos próximos dias.

A CoreWeave orientou uma receita total de pouco mais de 5 bilhões de dólares para 2025. No entanto, analistas estimam que ela deve subir para 12 bilhões de dólares neste ano e 19,5 bilhões de dólares no próximo. Isso faz da CoreWeave, provavelmente, a empresa de crescimento mais rápido do mercado atualmente.

Expandir

NASDAQ: CRWV

CoreWeave

Variação de hoje

(-16,14%) $-15,76

Preço atual

$81,87

Dados principais

Valor de mercado

$51B

Variação do dia

$78,87 - $84,38

Variação de 52 semanas

$33,52 - $187,00

Volume

15M

Volume médio

27M

Margem bruta

49,23%

Mas a CoreWeave está numa corda baxa

Não é exagero dizer que a CoreWeave é uma aposta pura em centros de dados de IA. Todo esse crescimento vem acompanhado de riscos potencialmente sérios. Por exemplo, a CoreWeave atende a hyperscalers de IA e obteve 86% de sua receita de apenas quatro clientes no terceiro trimestre. Perder qualquer um deles seria catastrófico. Lembre-se, perder um cliente não precisa ser necessariamente por causa da concorrência. Hyperscalers que reduzem seus gastos com centros de dados podem ter um impacto semelhante.

O segundo problema é que a CoreWeave precisa de uma quantidade enorme de dinheiro inicialmente para construir os centros de dados que suportem todo esse crescimento. Nos últimos quatro trimestres, a empresa gastou cerca de 8 bilhões de dólares. A gestão está tomando empréstimos agressivos e emitindo ações para levantar fundos. A empresa acumulou quase 18,5 bilhões de dólares em dívidas de longo prazo até agora.

Dados de ações em circulação da CRWV fornecidos por YCharts

Emitir ações dilui os acionistas existentes. A receita e os lucros da CoreWeave estão distribuídos por mais ações, o que, ao longo do tempo, pressiona o preço das ações para baixo. A dívida torna-se uma preocupação maior quanto mais a CoreWeave tomar emprestado. Perder um cliente principal ou ver os hyperscalers reduzirem seus gastos seria um desastre, especialmente se isso acontecer enquanto a empresa tem toda essa dívida e está perdendo dinheiro.

A ação da CoreWeave ainda é uma compra em 2026?

Como pode ver, muito mais do que o crescimento da receita faz parte da história de uma ação. Embora a CoreWeave apresente um crescimento explosivo de receita que os investidores sonham, há várias ressalvas que valem a pena considerar antes de comprar as ações.

Pessoalmente, é difícil ver as ações como uma compra neste momento. A CoreWeave é negociada a 8 a 9 vezes suas vendas dos últimos 12 meses, no mesmo nível da Microsoft e da Meta Platforms, duas de suas clientes. Não, essas empresas não estão crescendo a receita como a CoreWeave, mas possuem negócios principais altamente lucrativos e também não enfrentam risco de extinção se os gastos com centros de dados diminuírem.

O mercado está focado em ações de IA neste momento, mas a CoreWeave apresenta alguns riscos únicos em comparação com a maioria das outras empresas de IA. Os investidores podem querer evitar a CoreWeave até que a avaliação das ações caia bastante e o negócio possa financiar sua expansão sem precisar tomar tanto empréstimo.