Генеральный директор группы OSL Кевин Цуй: Почему мы переходим к платформам для торговли и платежей с использованием стейблкоинов?

Автор | Ву сказал блокчейн

Это интервью посвящено стратегическому обновлению OSL Group и структуре стейблкоинов USDGO. Кевин Цуй, исполнительный директор и генеральный директор OSL Group, заявил, что как ранняя соответствующая платформа цифровых активов в Гонконге, OSL Group расширяется от бизнеса по торговле одним цифровым активом до двухколёсного привода с принципом «транзакция + оплата» со стейблкоинами в качестве основы, а недавно запустила корпоративный стабильный коин USDGO в Anchorage, регулируемой на федеральном уровне в США. Компания считает, что стейблкоины обладают структурными преимуществами в области трансграничных B2B-платежей и расчетов, а основой будущей конкуренции лежат возможности по соблюдению требований, ликвидность и реализация сценариев, а не простое расширение масштабов.

Почему OSL Group трансформируется? Проанализируйте позиционирование USDGO и основные характеристики

Ву сказал, что Маоди: За последние несколько лет, в процессе постепенного перехода OSL Group от платформы для торговли цифровыми активами к платформе для торговли и платежей стейблкоинов, какую роль сыграл выпущенный вами USDGO в общей стратегической карте? Какую основную проблему он пытается решить? Почему вы решили сосредоточиться на платежах стейблкоинами в то время?

Кевин: Давайте начнём с того, почему именно стейблкоины и платежи. OSL — одна из первых платформ для торговли цифровыми активами в Гонконге, лицензированных в соответствии с требованиями. За последние несколько лет наш крупнейший бизнес — это связанный со стейблкоином вход и выход из рампы, то есть обмен фиатной валюты на стейблкоины, такие как USDT и USDC. Продукты, доступные в рамках гонконгской системы комплаенса, ограничены, и основной бизнес, который окончательно урегулировался, — это обмен между стейблкоинами и фиатными валютами, что составляет около 70% нашего общего объёма торгов.

С точки зрения сценариев транзакций, это лишь относительно узкий сценарий применения, но бизнесы, связанные со стейблкоинами, растут очень быстро. Когда мы общаемся с существующими и потенциальными клиентами, мы видим, что всё больше компаний используют стейблкоины для платежей и даже в рамках своей реальной экономики. Наше отличие от нелицензированных бирж заключается в возможностях комплаенса и кастоизма, поэтому стейблкоины естественно лежат в основе ограниченного спектра доступных активов.

С точки зрения позиционирования компании мы хотим обеспечить оптимальную ликвидность между цифровыми активами и фиатными валютами. Как лицензированная платформа, мы обладаем возможностями соответствия, безопасности и хранения, поэтому хотим расширить наши возможности для решения реальных проблем для наших корпоративных клиентов. Оплата — это ключевое звено. С прошлого года платежи по стейблкоинам стали горячей темой в отрасли. Даже если общее настроение на рынке слабое или турбулентное, темпы роста платежей по стейблкоину остаются значительными, согласно нескольким отчетам. Рынок платежей B2B стейблкоинов за последний год вырос на 300%–700%, с разными отчетными данными, но почти неоспоримыми показателями.

Стейблкоины — это, по сути, одна из инноваций, оказавших наибольшее влияние на традиционные финансы после Биткоина. Улучшение технологий и опыта продукта сделало его очень популярным платежным инструментом в определённых регионах. Поэтому мы модернизировали нашу стратегию с единой торговой платформы на двухприводную систему «транзакция + оплата» для реалистичных бизнес-сценариев.

Что касается USDGO, это прежде всего стратегическое размещение. В прошлом году США приняли закон GENIUS, а Гонконг также запустил политику регулирования стейблкоинов. Мы считаем, что границы между фиатными валютами и цифровыми активами в будущем будут всё больше размываться, и причина, по которой вход и выход из рампы всё ещё существуют, заключается в том, что традиционные финансы и криптовалюта — это две относительно разные системы. В будущем может появиться несколько стейблкоинов для разных сценариев. На основании этого решения мы объединились с Anchorage, федерально регулируемым цифровым банком в США, для выпуска USDGO. Это один из немногих стейблкоинов, выпущенных в рамках федеральной нормативной базы. Соблюдение требований и безопасность являются самыми важными факторами для корпоративных клиентов, особенно по мере расширения масштаба платежей и повышения важности безопасности базовых активов и кастома.

Кроме того, мы хотим минимизировать трения между фиатными и стейблкоинами с USDGO. В настоящее время «въезд» похож на съезды с «высокоскоростных платных пунктов», и предприятиям приходится оплачивать расходы при входе и выходе из системы цифровых активов. Наша цель — сделать шаг в соотношении 1:1, снизить затраты на конвертацию и минимизировать трения. В долгосрочной перспективе мы надеемся создать недорогой, высокоэффективный цифровой долларовый канал для поддержки инфраструктуры для корпоративных платежей по стейблкоинам.

Ву сказал, что сейчас на рынке представлено множество видов стейблкоинов. Так что же это за стейблкоин — USDGO? Какие ключевые слова вы хотите, чтобы рынок использовал для понимания этого?

Кевин: Прежде всего, USDGO — это стейблкоин, выпускаемый в рамках федеральной нормативной базы GENIUS Act в США, что и является основным отличием. В настоящее время мало стейблкоинов, которые действительно регулируются на федеральном уровне. Когда мы запускали этот продукт, самым важным был «комплаенс» — особенно в сценарии обслуживания реальной экономики, где комплаенс является основой.

Во-вторых, он привязан 1:1 к доллару США. Во всех наших каналах мы гарантируем строгий 1:1 обмен между USDGO и USD, минимизируя затраты на трения в процессе обмена.

В-третьих, USDGO предназначен для корпоративных расчетов и корпоративных платежей. Многие подумают, что «стейблкоины — это стейблкоины», но у нас ситуация по-разному. В будущем может появиться множество стейблкоинов, подходящих для различных экосистем и сценариев. Мы не стремимся к универсальному стейблкоину для всех, а предоставляем более гибкие продукты для целевых клиентов в области корпоративных расчетов и коммерческих платежей.

Ву сказал тот брат-кошка: Так как вы думаете, в чём преимущества USDGO? Почему компании выбирают ваш стейблкоин? В чём разница между вами и мейнстримными стейблкоинами на рынке?

Кевин: Многое из первоначального различия «невидимое». Поскольку USDGO в основном циркулируется между компаниями и используется для корпоративного казначейства, трансграничных платежей и корпоративных расчетов, он нечувствительн к обычным потребителям. В ближайшие два-три года мы считаем, что корпоративные расчеты и трансграничные платежи — это те самые «голубые океаны», которые действительно стоит развивать в сфере стейблкоинов, тогда как внедрение потребителями потребует времени. С одной стороны, существующие платежные инструменты в развитых странах достаточно удобны, такие как кредитные карты, электронные кошельки и т.д.; С другой стороны, среднестатистический пользователь не мотивирован понимать дополнительную концепцию «стейблкоина». По мнению пользователя, $1, оплаченный онлайн, должен быть равен $1, оплаченному офлайн, без дополнительного объяснения.

В отличие от этого, задачи в корпоративных ситуациях более практичны. Например, трансграничные платежи, такие как в Африке или Латинской Америке, сопровождаются сильными колебаниями местных валютных курсов, недостаточной ликвидностью доллара США и длительными циклами прибытия, что делает T+0 практически невозможным. Стейблкоины могут предложить лучшие решения с точки зрения эффективности, стоимости и времени. Конечным пользователям не нужно замечать изменения, но предприятия значительно повысят эффективность расчёта и оборота капитала.

Поэтому основная позиция USDGO — не замена потребительских платежей, а повышение эффективности и контролируемости расчетов и трансграничных платежей на уровне предприятия.

Глобальная стратегия соответствия USDGO и логика прибыли: строго соблюдайте KYC и строите стабильную финансовую основу для контроля рисков

Ву сказал, что когда вы будете продвигать USDGO корпоративным клиентам, столкнётесь ли вы с местными ограничениями по соблюдению требований? В конце концов, прогресс в области регулирования стейблкоинов варьируется от страны к стране, и в некоторых местах использование таких продуктов может быть запрещено.

Кевин: Соблюдение требований — наш главный приоритет. Как дистрибьютор соответствующих требованиям стейблкоинов, если местные правила явно ограничивают это, мы определённо не будем продвигать связанный бизнес. Если рынок больше подходит для местных стейблкоинов, мы можем также участвовать через поддержку ликвидности и другие способы, а не насильно продвигая USDGO.

На большинстве рынков, особенно в сфере корпоративных расчетов и корпоративных платежей, использование стейблкоинов явно не запрещено. Возьмём Гонконг в качестве примера: корпоративные или профессиональные инвесторы (PI) могут использовать стейблкоины для решения проблем расчетов на уровне предприятий, и даже если в будущем будут введены местные регуляции стейблкоинов, это не обязательно изменит возможности для предприятий использовать стейблкоины в долларе США.

С точки зрения международных расчетов доллар США по-прежнему остаётся де-факто основной валютой расчетов. Наша основная цель — обеспечить более эффективный и недорогой опыт оплаты, не меняя существующих привычек предприятий в расчетах в долларах США. По сравнению с традиционными трансграничными переводами SWIFT, скорость может быть в несколько раз выше, а комиссия значительно снижена. Это преимущество эффективности и стоимости — основная причина, по которой компании выбирают платежи по стейблкоину.

Ву сказал, что Маоди: Значит, вы в основном ориентируетесь на корпоративных клиентов B-сегмента, отличается ли модель прибыли от компаний C-энда, которые занимаются платежами стейблкоинами? Например, для пользователей C-конечного сегмента обычно прибыль получают за счёт дохода от облигаций США или потребительских сборов, так где же ваша долгосрочная точка прибыли?

Кевин: Логика базового дохода стандартных стейблкоинов очень ясна, в основном исходя из распределения базовых активов, таких как доходность краткосрочных казначейских облигаций США. Однако основная цель USDGO — не получать доход от самого стейблкоина, а способствовать росту масштабов расчёта стейблкоинов между предприятиями. В настоящее время весь рынок платежей по стейблкоину на уровне предприятия всё ещё невелик по сравнению с традиционным рынком расчетов на триллионы долларов по всему миру. Мы больше сосредоточены на масштабировании внедрения и трафике сделок, чем на краткосрочной прибыли. Предоставляя лучшие продукты, предприятия могут быстрее перейти на платёжный трек стейблкоинов, что и является нашей поэтапной целью.

В долгосрочной перспективе наша цель — уменьшить трение между въездом и съездом, сделав один доллар равным одному доллару в качестве стейблкоина и свободно конвертируемым между различными фиатными и цифровыми валютами. Когда вся экосистема созреет, платежи по стейблкоину станут естественным выбором для корпоративных расчетов.

Кроме того, мы будем строить экосистему USDGO Alliance, чтобы делить часть прибыли с партнёрскими компаниями и способствовать экологическому развитию через модель альянса, а не полагаться исключительно на доходы эмитента. Это долгосрочная экологическая схема, а не краткосрочная арбитражная логика.

Ву сказал, что брат кот: Я задаю ещё один вопрос. Вы акцентируете внимание на соблюдении требований, так что нужен ли вам KYC для хранения USDGO? Если некоторые люди из санкционируемых регионов, например иранские потребители, обойдут регулирование, удерживая USDGO, будет ли это представлять для вас риск? Если да, то как вы реагируете?

Кевин: Это очень важный вопрос. Возвращаясь к нашему позиционированию, основной сценарий использования USDGO — это корпоративные платежи и расчеты, а не для отдельных розничных пользователей. В нашей экосистеме, будь то Mint через нас или через кооперативные каналы для доступа к USDGO, KYC и KYB (корпоративная дью-дилидженс) должны быть выполнены. Это основная предпосылка стандартных стейблкоинов.

Соблюдение требований и прозрачность источников финансирования важны для бизнеса. Они не хотят смешивать пул с несоответствующими или рискованными фондами. На самом деле, это также самая большая проблема для многих предприятий и платежных учреждений при рассмотрении стейблкоинов — контроля рисков и борьбы с отмыванием денег. Поэтому мы ужесточили соблюдение требований, борьбу с отмыванием денег и проверку санкций, что стало нашим преимуществом.

Ву сказал кошка: Если будущие правила потребуют заморозки определённых санкционированных адресов или если наказанные лица будут держать USDGO, будете ли вы также принимать меры запрета, как и другие стейблкоины?

Кевин: В условиях соблюдения требований финансовой системы борьба с отмыванием денег и соблюдение санкций — это неизбежная ответственность. Будь то традиционные банки, платёжные учреждения или соответствующие требованиям криптоинституты, они должны соблюдать нормативные требования. Крипто в первые годы акцентировала внимание на «дерегулировании», но когда вся отрасль входит в совместимую финансовую систему, необходимо соблюдать установленные правила.

Мы вложили значительные ресурсы в системы контроля рисков, AML и комплаенса, что является нашей обязанностью как лицензированного учреждения. При условии, что в существующей нормативной базе не будет фундаментальных изменений, мы будем соблюдать нормативные требования, включая проверку санкционных списков и необходимые ограничения адресов. Это не только нормативное обязательство, но и необходимое условие для корпоративных клиентов принять наши продукты.

Сценарии на стороне B и реальные требования платежных приложений стейблкоинов

Ву сказал кошачий брат: Давайте вернёмся к конкретному сценарию применения. Какова основная ценность платежей на стейблкоинах по сравнению с традиционными способами оплаты? В упомянулых вами сценариях второго сегмента, таких как трансграничная электронная коммерция, трансграничная торговля, игры и другие области, какие конкретные преимущества у вас есть? Помимо более высокой скорости прибытия, каковы ещё преимущества? Кроме того, есть ли на текущем этапе слабые места, которые слабее традиционных платежей?

Кевин: На данном этапе, по сравнению со слабостью традиционных платежей, основной фактор всё ещё является принятие. Многие компании не могут напрямую связаться с эмитентами стейблкоинов и всё равно должны конвертировать через промежуточные каналы, поэтому в некоторых случаях существует риск разницы в ценах или колебаний ликвидности. Особенно в периоды волатильности рынка, например, когда цены некоторых стейблкоинов отклоняются от якоря в краткосрочной перспективе, компании будут более осторожны.

Самое важное для бизнеса — это последовательность ценообразования: если цена компании составляет $1, то в итоге она должна быть $1. Бизнес не хочет нести риск различий между типами стейблкоинов. Поэтому мы делаем акцент на жёсткости и стабильности 1:1, которые являются ключевыми предпосылками для корпоративного внедрения стейблкоинов.

С точки зрения преимуществ, прибытие в реальном времени — это недооценённая основная ценность. Многие живут в районах с хорошо развитыми системами оплаты в реальном времени и могут не чувствовать этого. Однако в трансграничных ситуациях межбанковские переводы из Сингапура в Гонконг, из Азии в США, даже между развитыми странами и регионами, часто занимают 1–3 дня; Инвестирование средств с развивающихся рынков в иностранную валюту занимает больше времени и стоит дороже.

Кроме того, традиционные платежи по картам часто имеют расчётный период 7 дней и более. Если платежи по стейблкоину смогут обеспечить клиринг почти в реальном времени, это значительно повысит эффективность корпоративного денежного потока. Для трансграничных торговых предприятий, когда средства могут быть получены в один день, эффективность операционного оборота значительно улучшится.

Ещё одним долгосрочным преимуществом является программируемость. Когда фонды существуют в виде токенов, их можно бесшовно подключить к большему количеству инструментов управления казначейством, включая низкорисковые продукты с доходностью или более гибкие методы управления ликвидностью. В традиционной финансовой системе существует задержка при подписке и погашении фондов, а распределение средств через границы сложнее, тогда как стейблкоины могут снизить трение и издержки.

Ву сказал, что Маоди: Какие именно районы сейчас растут быстрее всего? Какие отрасли имеют наибольший спрос на B2B-платежи по стейблкоинам?

Кевин: Судя по тому, что мы видим, самый быстрый рост наблюдается в трансграничной торговле и цифровых развлечениях. Кроме того, компании, занимающиеся услугами и некоторыми товарами, начали внедрять стейблкоины, особенно на развивающихся рынках, таких как некоторые африканские страны, Латинская Америка и некоторые рынки Юго-Восточной Азии. Сфера электронной коммерции ещё не была полностью принята в широком масштабе, но трансграничные B2B-торговые сценарии начали показывать реальный спрос на оплату и расчеты по стейблкоину.

Как OSL Group будет внедрять USDGO в будущем: уникальные преимущества и планы на 2026 год

Ву отметил, что Maodi: OSL Group должна стать одной из первых платформ в Гонконге и даже Восточной Азии для продвижения бизнеса по стейблкоинным платежам через систему котировки компании. Это твоя сильная сторона? Где будут сосредоточены направления USDGO в будущем — Латинская Америка, Африка или Восточная Азия?

Кевин: Мы — одна из первых соответствующих требованиям и лицензированных платформ цифровых активов в Гонконге, и бизнес, связанный со стейблкоином, занимает большую долю транзакций. На азиатском рынке у нас сильная ликвидность.

Наши основные сильные стороны в основном проявляются в трёх аспектах:

Во-первых, соблюдение требований и лицензирование. Помимо Гонконга, у нас есть более 50 релевантных лицензий более чем в 10 странах и регионах мира, включая поставщика услуг виртуальных активов (VASP) и некоторые платежные лицензии, что даёт нам возможность легально вести бизнес, связанный со стейблкоинами.

Во-вторых, вопросы содержания под стражей и безопасности. Мы действуем по строгой нормативной системе, имеем комплексную систему хранения и механизм аудита, а также управляем большим числом цифровых активов для наших клиентов в течение длительного времени, обеспечивая высокие стандарты безопасности и безопасности.

В-третьих, преимущества ликвидности. Главный критерий платежного и конверсионного бизнеса — это глубина ликвидности. Исходя из нашей базы на торговых платформах, мы уверены, что обеспечим сильную поддержку ликвидности на азиатском рынке.

Что касается регионального планирования, мы считаем, что Азия, особенно Гонконг, имеет естественное преимущество. Большое количество компаний, ведущих международный бизнес в Азии, особенно зарубежные и трансграничные интернет-компании, часто вынуждены возвращаться в Гонконг или в азиатский финансовый центр. USDGO может использоваться как инструмент для трансграничных расчетов и возврата капитала для предприятий, распространяясь из Гонконга в Латинскую Америку, Юго-Восточную Азию и другие рынки.

Ву сказал, что братья-кошки: Физические предприятия заботятся не только о скорости и стоимости, но и о стабильности капитала, стабильности и устойчивых сервисных возможностях. Как вы объясняете управляемость USDGO с точки зрения управления фондами, ликвидности и контроля рисков традиционным компаниям?

Кевин: Это можно увидеть на двух уровнях. Первая — это сама группа OSL. Как признанное лицензированное учреждение в Азии, мы уже давно работаем в соответствии с требованиями, регулярно проходим аудиты и располагаем зрелой системой хранения цифровых активов. Наши отчёты по соответствию, системы безопасности и возможности сервиса поддаются проверке и аудиту.

Второй — эмитент стейблкоинов. Эмитент USDGO — это цифровой банк, регулируемый OCC в рамках федеральной нормативной базы США и обладающий квалификацией для легального выпуска стейблкоинов. Базовая структура хранения и надзора за активами ясна, соответствует требованиям и прозрачна. Соблюдение требований со стороны эмитента и кастодиаля, в сочетании с сервисными возможностями OSL Group и поддержкой ликвидности в Азии, формируют полноценную систему соответствия и безопасности. Это ключевое преимущество, которое мы подчеркиваем при общении с бизнесом.

Ву сказал, что на высококонкурентном рынке стейблкоинов ключ к определению победы или поражения — это регулирование и доверие, или сеть дистрибуции и реализация сценариев? В какой ссылке вы лучше работаете?

Кевин: Регулирование необходимо для входа в основную финансовую систему. Без фундамента комплаенса стейблкоинам сложно выйти на формальный финансовый рынок стоимостью триллион долларов. Но регулирование — недостаточное условие. Исторически многие стейблкоины, которые не полностью соответствуют требованиям, также широко использовались, и суть этого заключается в доверии рынка и консенсусе. Но если вы хотите выйти на более крупный институциональный и корпоративный рынок, соответствие требованиям является необходимым условием. Что действительно определяет долгосрочную конкурентоспособность — это способность адаптироваться к стратегиям и сценариям распределения. Сами стейблкоины — простые продукты, но их методы распространения, управление ликвидностью и глубина сценариев в разных областях будут совершенно разными.

Позиция OSL очень ясна: акцент на корпоративных платежах и B2B-расчетах, обеспечивая высокую ликвидность и профессиональные возможности дистрибуции. Мы хотим быть сильнейшими в корпоративном казначейском управлении и трансграничных торговых платежах, а не стремиться полностью охватить розничный потребительский рынок. В будущем в разных регионах могут существовать различные типы стейблкоинов, и ценность USDGO заключается в его способности служить инструментом расчетов на уровне предприятия для достижения эффективного и низкофрикционного потока капитала в трансграничных сценариях.

Ву сказал, что Маоди: Есть ли у USDGO чёткая дорожная карта на 2026 год? Каковы приоритеты?

Кевин: На этой неделе мы только что завершили работу первого монетного двора USDGO стоимостью 50 миллионов долларов, что является признаком официального старта. Следующий приоритет — создание USDGO Alliance. Основная цель этого альянса — объединить корпоративных партнёров по расчетам и платежам для широкого внедрения USDGO в B2B-сценариях. Мы ожидаем инвестировать более 20 миллионов долларов в этом году для поддержки внедрения USDGO в сферу корпоративных платежей и расчетов. Встреча по продвижению разделена на две части: одна — продвижение приложений внутри системы OSL, другая — совместное расширение сценариев использования B2B с партнёрами вне OSL-системы.

В то же время наша позиция открыта. Мы будем продвигать как USDGO, так и поддерживать другие соответствующие требованиям стейблкоины. Что выбирают пользователи, мы предлагаем. USDT, USDC, и мы будем поддерживать местные стейблкоины Гонконга в будущем. Наша цель — не быть эксклюзивными, а сделать USDGO лучшим стейблкоином в области B2B-расчетов.

Ву сказал, что в долгосрочной перспективе, считаете ли вы, что USDGO и OSL Group смогут добиться тех результатов, которые вы ожидали?

Кевин: Мы хотим установить явное преимущество в B2B-сфере за один-два года. Но наша цель — не стать глобальным объёмом, как USDC. Наша позиция ясна: быть сильнейшими в области корпоративных расчетов и корпоративных платежей, а не стремиться к комплексному покрытию. Мы также не считаем, что хотим быть «Ant Financial» или «Alibaba» криптоиндустрии. Мы по-прежнему остаёмся компанией, поддерживающей предпринимательскую культуру. Рынок настолько велик, что в будущем будет наблюдаться тенденция сосуществования нескольких стейблкоинов.

В корпоративных сценариях платежей и расчетов разные экосистемы могут требовать разных типов стейблкоинов. Блокчейн и токенизация делают это разнообразие возможным. Возможно, существует лишь несколько стейблкоинов, которые действительно видны пользователям, но в базовой корпоративной системе расчетов, скорее всего, это многофункциональная структура. Наша цель — предоставлять эффективные, с низким уровнем трения, соответствующие требованиям и прозрачные решения для корпоративных платежей и расчетов, а не стремиться к единой монополии.