هل قد يتم حظر مكافآت العملات المستقرة؟ البيت الأبيض يخطط لتحديد القواعد النهائية للعملات المشفرة قبل 1 مارس

نقاط رئيسية:

قد يحظر مشروع قانون أمريكي أرباح العملات المستقرة غير المستخدمة، ويوقف المكافآت السلبية للمستثمرين، مع السعي أيضًا لتوضيح اللوائح التنظيمية.

يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، ووزارة الخزانة فرض غرامات تصل إلى 500,000 دولار يوميًا على المخالفين لقواعد عائدات العملات المستقرة.

قد يعزز إطار سوق العملات المشفرة الواضح اعتماد المؤسسات، لكنه في الوقت ذاته قد يقيد حوافز العملات المستقرة الشائعة.

تداولت مسودة مشروع قانون في واشنطن تشير إلى أن صناعة العملات المشفرة تتجه نحو لحظة تنظيمية حاسمة حتى الآن. يُعرف هذا المستند بمسودة مناقشة مجلس الشيوخ للدورة 119، ويحدد إطارًا ينظم توريد وبيع السلع الرقمية تحت إشراف لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). لا يزال في مراحله المبكرة، لكن الاتجاه واضح: تستعد الوكالات الفيدرالية لتحديد من يسيطر على سوق العملات المشفرة وكيفية عمل العملات المستقرة.

وفقًا للتقارير، حدد البيت الأبيض 1 مارس كموعد نهائي لدفع مشروع قانون هيكل السوق الأوسع للعملات المشفرة إلى الأمام. وقد تم حل أحد القضايا الرئيسية بالفعل.

رصيد العملات المستقرة غير المستخدم بدون عائد

هذا القرار الأساسي يضر مباشرة بشركات العملات المشفرة وحاملي العملات المستقرة. وفقًا للمسودة التي نوقشت في الاجتماع هذا الأسبوع، لن يُسمح للشركات بتقديم مكافآت لمجرد حيازتها للعملات المستقرة. هذا يعني أن نموذج العائد من حسابات التوفير قد تم استبعاده فعليًا.

لقد تقلص نطاق النقاش. يفكر المشرعون الآن فيما إذا كان ينبغي السماح فقط بربط المكافآت بأنشطة منظمة محددة، مثل القروض أو الاستخدامات المالية الواضحة الأخرى. يبدو أن العائد السلبي للأموال غير المستخدمة يمثل خطًا أحمرًا لا يمكن تجاوزه.

وفقًا للتقارير، قاد البيت الأبيض مباشرة هذا الاجتماع، وقدم مسودة الاجتماع ووجه النقاش. حضر الاجتماع شركات العملات المشفرة الكبرى، بما في ذلك Coinbase وRipple، وشركة رأس المال المخاطر a16z، وجمعية الصناعة. كما شاركت البنوك الكبرى من خلال الجمعية الوطنية للبنوك، مما يدل على اهتمام المؤسسات المالية التقليدية بنتائج الاجتماع.

سلطة التنفيذ والعقوبات الصارمة

سوف تمنح المسودة لجنة الأوراق المالية والبورصات، ووزارة الخزانة، ولجنة تداول السلع الآجلة سلطة تنفيذية. يمكن أن تصل الغرامات على المخالفات لعدم الامتثال لقرار حظر العائدات غير المستخدمة إلى 500,000 دولار يوميًا لكل مخالفة. هذا التشدد في التنفيذ يعكس رغبة الحكومة في القضاء على أي محاولة لتكرار منتجات الودائع عبر العملات المستقرة دون موافقة الجهات التنظيمية.

لا تزال البنوك تدفع نحو إجراء دراسات رسمية حول تدفقات الودائع الخارجة. مخاوفها بسيطة: إذا تم تطبيق الدفع بواسطة العملات المستقرة على نطاق واسع، قد يختار المستهلكون نقل أموالهم من الودائع البنكية التقليدية. هذا قد يقلل من قدرة البنوك على الإقراض ويعيد تشكيل نظام الائتمان.

رؤية كلية: وضوح هيكل السوق

على الرغم من انخفاض عائدات العملات المستقرة، يعتقد الكثيرون في مجال العملات المشفرة أن مشروع القانون الأوسع يحمل قيمة بناءة. يهدف هذا القانون إلى وضع قواعد أكثر وضوحًا بشأن الحفظ، وتنظيم البورصات، وتصنيف الرموز، وتحديد صلاحيات لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). على مدى سنوات، كانت عدم اليقين حول ما إذا كانت الرموز أوراق مالية أم سلع يعيق اعتماد المؤسسات على الرموز.

قد يغير إطار رسمي هذا الوضع. يمكن أن يقلل التعريف الواضح من مخاطر التنظيم، مما قد يطلق رأس مال طويل الأمد، حيث أن معايير التنفيذ غير واضحة، ظل المستثمرون المؤسسيون حذرين. تشير المسودة إلى أن الكونغرس بصدد وضع خطة منظمة، وليس مجرد إجراءات تنفيذ عشوائية. الكلمات مثل التعريف ووضع القواعد في العنوان تشير إلى أن إطارًا شاملاً قيد الإنشاء.

لماذا هو مهم لسوق العملات المشفرة

قد يؤدي حظر العائدات إلى ضغط على مطوري العملات المستقرة الذين يعتمدون على المكافآت لجذب المستخدمين. في الوقت نفسه، قد يعزز وضوح اللوائح من قوة المؤسسات الكبرى التي يمكنها العمل بموجب معايير امتثال أكثر صرامة.

بالنسبة لسوق العملات المشفرة، هذه لحظة موازنة. من ناحية، فإن تقييد مكافآت العملات المستقرة غير المستخدمة قد يضعف حافزًا شائعًا. من ناحية أخرى، يمكن لإطار فيدرالي واضح تقليل مخاطر التنفيذ، وتوفير استقرار تنظيمي، وفتح الباب لمشاركة أوسع للمؤسسات.

تستمر المفاوضات هذا الأسبوع. إذا توصل المفاوضون إلى اتفاق قبل نهاية الشهر، فمن الممكن أن يدخل هذا الإطار حيز التنفيذ رسميًا في 1 مارس. ربما تكون معركة عائدات العملات المستقرة قد اقتربت من نهايتها. بمجرد إزالة هذا العقبة، يبدو أن واشنطن مستعدة لدفع مشروع قانون هيكل السوق للعملات المشفرة إلى المرحلة التالية.